ความสนใจแบบเปิดของ Ether Futures พุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาล — ETH กระทิงเริ่มต้นขึ้นหรือไม่?

by

ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์มากกว่าสองทศวรรษในตลาดการเงิน ฉันได้เห็นวงจรของภาวะกระทิงและภาวะหมีมาหลายครั้ง การที่ราคา Ether (ETH) พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งแตะระดับที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อนตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ทำให้ฉันสนใจ

Ether (ETH) เพิ่มขึ้น 15% ตั้งแต่วันที่ 20 พฤศจิกายนถึง 27 พฤศจิกายน โดยแตะระดับ 3,500 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบสี่เดือน แนวโน้มขาขึ้นนี้เกิดขึ้นควบคู่ไปกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของความสนใจแบบเปิดของ Ether Futures ส่งผลให้เทรดเดอร์บางรายต้องไตร่ตรองว่าค่าเลเวอเรจที่สูงบ่งชี้ว่ามีความรู้สึกในแง่ดีมากเกินไปในหมู่นักลงทุนหรือไม่

ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาจนถึงวันที่ 27 พฤศจิกายน ฉันพบว่าความสนใจแบบเปิดโดยรวมสำหรับ Ether Futures เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 23% ซึ่งแตะระดับ 22 พันล้านดอลลาร์ที่น่าประทับใจ สำหรับมุมมองบางประการ เมื่อสามเดือนที่แล้ว ในวันที่ 27 สิงหาคม Bitcoin (BTC) Futures open interest มีมูลค่าสูงถึง 31.2 พันล้านดอลลาร์ สิ่งที่น่าสนใจก็คือ เมื่อ Ether ทะลุ 4,000 ดอลลาร์ในวันที่ 13 พฤษภาคม ความสนใจแบบเปิดสำหรับ ETH Futures อยู่ที่ 14 พันล้านดอลลาร์

ในตลาดนี้ Binance, Bybit และ OKX เป็นผู้เล่นหลัก ซึ่งคิดเป็นประมาณ 60% ของความต้องการ Ethereum Futures ในทางกลับกัน Chicago Mercantile Exchange (CME) กำลังค่อยๆ ขยายอิทธิพลออกไป ที่สำคัญ ปัจจุบัน CME จัดการดอกเบี้ยแบบเปิดสำหรับ Ethereum Futures มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตภายในตลาด

ความสนใจที่เพิ่มขึ้นสำหรับการลงทุนแบบมีเลเวอเรจ ไม่ว่าจะเป็นจากสถาบันขนาดใหญ่หรือนักลงทุนรายย่อย ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มเชิงบวกของตลาดโดยอัตโนมัติ ตลาดอนุพันธ์มีความสมดุลระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย โดยเสนอกลยุทธ์ที่หลากหลายเพื่อทำกำไรจากหลายสถานการณ์ เช่น ราคาที่อาจลดลง

ตัวอย่างเช่น กลยุทธ์เงินสดและการพกพาเกี่ยวข้องกับการซื้อ Ether ในตลาดสปอต (หรือมาร์จิ้น) ในขณะเดียวกันก็ขายจำนวนเงินตามสัญญาที่เท่ากันใน ETH Futures ในทำนองเดียวกัน เทรดเดอร์สามารถใช้ประโยชน์จากส่วนต่างของอัตราโดยการขายสัญญาที่มีอายุนานกว่า เช่น สัญญาที่จะหมดอายุในเดือนมีนาคม 2025 ในขณะที่ซื้อสัญญาระยะสั้นเช่นเดือนธันวาคม 2024 กลยุทธ์เหล่านี้ไม่ได้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นเชิงบวก แต่เพิ่มความต้องการเลเวอเรจของ Ether อย่างมีนัยสำคัญ

ในฐานะนักวิเคราะห์ ฉันสังเกตเห็นแนวโน้มที่น่าสนใจในตลาดฟิวเจอร์ส Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เบี้ยประกันภัยรายปี (หรืออัตราพื้นฐาน) สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETH สองเดือนนั้นทะลุเกณฑ์ที่เป็นกลาง 10% ในวันที่ 6 พฤศจิกายน และยังคงแข็งแกร่งที่ประมาณ 17% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าพรีเมียมนี้ เมื่อนำไปใช้ในกลยุทธ์เงินสดและพกพา จะให้ผลตอบแทนคงที่แก่เทรดเดอร์ในขณะเดียวกันก็ปกป้องพวกเขาจากความผันผวนของตลาดไปพร้อมๆ กัน

การชำระบัญชี ETH อาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนรายย่อย

ในสภาพแวดล้อมที่มีหนี้อยู่ในระดับสูง อันตรายหลักมักมาจากเทรดเดอร์รายบุคคล ซึ่งบางครั้งเรียกว่า “degens” ซึ่งโดยทั่วไปใช้เลเวอเรจสูงถึง 20 เท่าของเงินฝากเริ่มแรก หากราคาในตลาดลดลงเพียง 5% ต่อวัน พวกเขาสามารถสูญเสียเงินมาร์จิ้นทั้งหมดได้อย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการบังคับชำระบัญชี ตัวอย่างเช่น ระหว่างวันที่ 23 พฤศจิกายนถึง 26 พฤศจิกายน มูลค่าประมาณ 163 ล้านดอลลาร์ของสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETH แบบยาวที่ใช้ประโยชน์ได้ถูกบังคับให้ขายออกไป

ในการประเมินสถานะของการลงทุนฟิวเจอร์สการขายปลีกของ Ether สัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลามีบทบาทสำคัญในเนื่องจากให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีคุณค่า ไม่เหมือนกับสัญญารายเดือนทั่วไป สัญญาถาวรมีแนวโน้มที่จะติดตามราคาตลาด ETH แบบเรียลไทม์อย่างใกล้ชิด นี่เป็นเพราะอัตราการระดมทุนที่ยืดหยุ่น ซึ่งโดยปกติจะอยู่ระหว่าง 0.5% ถึง 2.1% ต่อเดือน ซึ่งทำหน้าที่เป็นกลไกในการสร้างสมดุลของตำแหน่งของเทรดเดอร์ทั้งระยะยาวและระยะสั้น

ในขณะนี้ อัตราการระดมทุนสำหรับ ETH perpetual Futures อยู่ที่ประมาณ 2.1% ต่อเดือน แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นชั่วคราวเหนือ 4% ในวันที่ 25 พฤศจิกายน แต่ก็เกิดขึ้นได้ไม่นาน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความสนใจของนักลงทุนรายย่อยในตำแหน่งระยะยาวที่มีเลเวอเรจยังคงค่อนข้างต่ำ แม้ว่าราคา ETH จะเพิ่มขึ้น 15% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

รูปแบบที่สังเกตได้ชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของความสนใจแบบเปิดของ Ether มีแนวโน้มมากขึ้นเนื่องจากกลยุทธ์ของสถาบัน เช่น การบริหารความเสี่ยง (การป้องกันความเสี่ยง) หรือการรักษาตำแหน่งที่สมดุล แทนที่จะเป็นเพียงการมองโลกในแง่ดีหรือกระทิงเกี่ยวกับราคา

โพสต์นี้ทำหน้าที่เป็นแหล่งความรู้ทั่วไป และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมายหรือทางการเงิน มุมมอง สมมติฐาน และมุมมองใดๆ ที่แบ่งปันในบทความนี้เป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียว และอาจไม่สอดคล้องกับที่ CryptoMoon ถือครอง

2024-11-27 20:56