สินเชื่อ Bitcoin: การกลับมาอีกครั้งแห่งศตวรรษหรือเพียงแค่กระแสแฟชั่นใหม่?

by

ในวันที่ 16 มกราคม Coinbase ตัดสินใจเปิดตัวบริการสินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่ายินดี โดยอนุญาตให้เพื่อนชาวอเมริกันของเราสามารถยืม USDC (หรือ USD Coin สำหรับผู้ที่ไม่ทราบ) โดยใช้ Bitcoin (BTC) เป็นหลักประกัน ถือเป็นกลอุบายทางการเงินที่แสนซับซ้อนใช่หรือไม่? 💰

ปัจจุบัน บริการสินเชื่อนี้เป็นการผสมผสานระหว่าง CeFi และ DeFi ที่ดูคล้ายกับการผสมจินกับโทนิค แต่แฝงไว้ด้วยกลิ่นอายของความน่ากลัว Coinbase จะนำ BTC ของคุณมาห่อหุ้มด้วยแพ็คเกจใหม่เอี่ยมที่เรียกว่า cbBTC และส่งไปยัง Morpho ซึ่งเป็นโปรโตคอล DeFi ที่จัดการเงื่อนไขการกู้ยืมและอัตราดอกเบี้ยอย่างชาญฉลาดราวกับแมวบนหลังคาสังกะสีร้อนๆ

แม้ว่าแนวคิดเรื่องการกู้ยืมโดยใช้ Bitcoin เป็นหลักจะไม่ใช่เรื่องใหม่ที่เพิ่งตีพิมพ์ครั้งแรก (เนื่องจากมีมาตั้งแต่ปี 2017) แต่การหลบหนีครั้งล่าสุดนี้ก็อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังตื่นจากการหลับใหล เช่นเดียวกับหมีที่ตื่นจากการจำศีล แม้ว่าจะยังมีอาการเมาค้างเล็กน้อยก็ตาม

ความสนใจใน Bitcoin และสินเชื่อที่รองรับด้วยสกุลเงินดิจิทัลดูเหมือนว่าจะกลับมาเพิ่มขึ้นอย่างมาก ตามรายงานของ HTF Market Intelligence ระบุว่าปัจจุบันตลาดสินเชื่อ Bitcoin มีมูลค่าสูงถึง 8.6 พันล้านดอลลาร์ และมีการคาดการณ์ว่าอาจพุ่งสูงถึง 45.6 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 เรียกได้ว่าเป็นการเติบโตทางการเงินที่ก้าวกระโดดเลยทีเดียว! 📈

การนำ Bitcoin มาใช้ถือเป็นกลอุบายที่ชาญฉลาด แต่อย่าลืมว่ายังมีความเสี่ยงแฝงอยู่ (อืม เซลเซียส ใครล่ะจะเชื่อ) นักลงทุนบางคนอาจมองว่าการมาถึงของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเป็นสัญญาณแห่งความหวัง ซึ่งบ่งบอกว่าสินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin อาจปลอดภัยขึ้นเล็กน้อยในอนาคต ยกตัวอย่างเช่น Cantor Fitzgerald บริษัทการเงินในนิวยอร์กที่ลงทุนกับ Tether และเปิดตัวโปรแกรมการให้กู้ยืม Bitcoin ในเดือนพฤศจิกายน 2024 พวกเขาเป็นกลุ่มที่มีความทะเยอทะยานมากใช่หรือไม่

หลังจากการยกเลิกกฎการบัญชี SAB 121 ที่น่าอับอายเมื่อวันที่ 23 มกราคม ธนาคารที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สามารถเริ่มพัฒนาบริการสินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin ของตนเองได้แล้ว เหมือนกับการเปิดประตูสู่สวนน้ำทางการเงินที่เต็มไปด้วยความตื่นเต้นและความบันเทิง!

ซื้อ ยืม ตาย

สินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin ช่วยให้ผู้ใช้ปลดล็อกสภาพคล่องของ BTC ที่ตนถืออยู่โดยไม่จำเป็นต้องขายเหรียญอันมีค่าของตน จึงหลีกเลี่ยงเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีอันน่าปวดหัวได้ ถือเป็นกลยุทธ์การหลีกเลี่ยงภาษีอย่างแท้จริง! 😏

นักลงทุน Bitcoin อย่าง Mark Harvey ได้ตั้งข้อสังเกตว่าเงินกู้เหล่านี้ทำให้ผู้ลงทุนมีทางเลือกในการใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า “ซื้อ ยืม ตาย” ตามการคำนวณที่ค่อนข้างมองโลกในแง่ดีของเขา หากวาง BTC 1 ตัวเป็นหลักประกันในอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า 10% ซึ่งถือว่าปลอดภัย ผู้ลงทุนจะสามารถเก็บเงินสดได้ 9,784 ดอลลาร์ในปีแรก หากผู้ลงทุนยังคงกู้ยืมต่อไปตามมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ BTC ในแต่ละปี ซึ่งแน่นอนว่าต้องมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 50% ต่อปี กระแสเงินสดของพวกเขาอาจพุ่งสูงถึง 164,000 ดอลลาร์ในเวลาหนึ่งทศวรรษ วงจรที่ชาญฉลาดนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดในขณะที่ไม่ต้องเสียภาษีอีกด้วย ยอดเยี่ยมมาก! 🎩

จากมุมมองของผู้ให้กู้ การใช้ Bitcoin เป็นหลักประกันสามารถช่วยลดความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกได้ Andrew Hohns ซีอีโอของ Newmarket Capital บอกกับ CNBC ว่านี่เป็นกลยุทธ์การให้กู้ยืมแบบใหม่ที่บริษัทของเขาใช้ พวกเขาให้ยืมเงินแก่เจ้าของอสังหาริมทรัพย์ จากนั้นจึงนำเงินส่วนหนึ่งไปซื้อ Bitcoin และเพิ่มเป็นหลักประกันเพิ่มเติม ถือเป็นกลอุบายที่ชาญฉลาดทีเดียว!

“การผสมผสาน Bitcoin เข้ากับสินเชื่อและสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม ทำให้เรามีความหรูหราในการแสดงความคิดเห็นในระยะกลางเกี่ยวกับ Bitcoin” เขากล่าวอย่างครุ่นคิดในขณะที่จิบเชอร์รี่ชั้นดี

ความเสี่ยงของบริการสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนโดย Bitcoin

ปัจจุบันมีผู้ให้บริการประมาณ 20 รายที่ให้ผู้ใช้ยืม stablecoin และ fiat โดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน บริษัท CeFi เช่น Wirex, Nexo และ Bitcoin Suisse รวมถึงโปรโตคอล DeFi เช่น Aave และ Compound ต่างก็เข้ามามีส่วนร่วม ทำให้ผู้ลงทุนสามารถจัดหา wrapped Bitcoin (wBTC) เป็นหลักประกันได้ ตลาดที่คึกคักมาก!

สินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนโดยคริปโตที่จัดทำโดยบริษัท CeFi เติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2019 ถึง 2022 ก่อนที่เงินของลูกค้าจะถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดและถูกขโมยไป ส่งผลให้ Celsius, BlockFi และ Voyager Digital ต้องล่มสลาย สินเชื่อที่ใช้ DeFi นั้นมีความโปร่งใสมากกว่าแต่ก็มาพร้อมกับความท้าทายในตัวเอง เช่น ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะและการขาดการควบคุม ซึ่งมันก็เหมือนกับการเดินบนเชือกตึงเหนือหลุมจระเข้—น่าตื่นเต้นแต่ก็ใช่ว่าจะปราศจากอันตราย!

ในขณะที่หลายๆ คนชื่นชมบริการสินเชื่อ Bitcoin คนอื่นๆ ยังคงระมัดระวังเหมือนแมวที่อยู่ในห้องที่เต็มไปด้วยเก้าอี้โยก

นักลงทุน Bitcoin และผู้ที่เรียกตัวเองว่า “นักสร้างมูลค่าสูงสุด” Brad Mills ได้แชร์ในโพสต์ X ว่าเขาไม่ได้แตะบริการสินเชื่อ Bitcoin เลย แม้จะลงทุนในบริษัทที่พัฒนาบริการดังกล่าว เขาให้ความสำคัญกับการถือครอง Bitcoin มากกว่าหุ้นในธุรกิจ Bitcoin ถือเป็นจุดยืนที่ค่อนข้างมีหลักการ หากจะพูดแบบนั้น!

“[…] ฉันจะไม่แนะนำบริการที่ฉันจะไม่ใช้เป็นการส่วนตัว… ฉันไม่ได้กู้ยืมเงินจาก BlockFi, Celsius ฯลฯ เนื่องจากมีความเสี่ยงจากการจำนองซ้ำ เมื่อฉันพบสิ่งที่ตรงกับเกณฑ์ความเสี่ยงสูงสุดของ BTC ฉันจะคอยสนับสนุนอย่างเต็มที่ ไม่ว่าฉันจะเป็นนักลงทุนหรือไม่ก็ตาม”

ผู้ใช้ Bitcoin ชื่อ @btc_overflow ก็ได้แสดงความไม่เชื่อเช่นกัน โดยอาจจะส่ายหัวด้วยความไม่เชื่อก็ได้

จุดสิ้นสุดของอุปสรรคในการกู้ยืม Bitcoin

จนถึงวันที่ 23 มกราคม ธนาคารใหญ่ส่วนใหญ่ไม่สามารถเสนอสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitcoin ได้ เนื่องจากคำแนะนำทางบัญชีของ SEC หรือ SAB 121 ซึ่งกำหนดให้บริษัทจดทะเบียนต้องเปิดเผยสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือครองในนามของลูกค้าเป็นหนี้สินในงบดุล ถือเป็นเรื่องยุ่งยากทีเดียว หากคุณถามฉันนะ!

สำหรับธนาคารแล้ว เรื่องนี้ถือเป็นเรื่องยุ่งยากเล็กน้อย เนื่องจากข้อกำหนดด้านเงินทุนมีความเชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับเนื้อหาในงบดุล แม้ว่าทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาของสหรัฐฯ จะลงมติให้ยกเลิกร่างกฎหมาย SAB 121 แต่ประธานาธิบดีไบเดนกลับใช้สิทธิ์ยับยั้งการตัดสินใจดังกล่าว ทำให้กฎเกณฑ์ดังกล่าวยังคงอยู่ (แม้ว่าจะให้ข้อยกเว้นบางประการแก่ BNY Mellon) ถือเป็นกรณีตัวอย่างคลาสสิกของการเคลื่อนไหวทางการเมือง!

เมื่อวันที่ 23 มกราคม SEC ได้ยกเลิกคำแนะนำที่ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งนี้อย่างเป็นทางการ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญและเปิดโอกาสให้ธนาคารต่างๆ เข้าสู่ตลาดสินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin นับเป็นการตื่นทองอย่างแท้จริง!

นอกจากนี้ ทีมกฎหมายของ Coinbase ชี้แจงว่า FDIC ถูกบังคับให้แก้ไข “จดหมายหยุดดำเนินการ” ที่ส่งไปยังธนาคารในปี 2022 และ 2023 เพิ่มเติม ในกระทู้บน X นิค คาร์เตอร์ได้ระบุเอกสาร FDIC จำนวน 25 ฉบับที่ขอให้ธนาคารหยุดการดำเนินการต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin นับเป็นการเต้นบัลเลต์แบบราชการเลยทีเดียว!

การเปลี่ยนแปลงล่าสุดในหมู่สมาชิกสภานิติบัญญัติของสหรัฐฯ ที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลมีแนวโน้มที่จะทำให้ธนาคารหลักๆ ของสหรัฐฯ เปิดรับ Bitcoin มากขึ้น ซึ่งจะไม่เพียงแต่ทำให้การนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้แรงกดดันในการขาย Bitcoin ลดลงด้วย ซึ่งจะช่วยให้ราคาสูงขึ้น จากมุมมองของผู้ใช้และนักลงทุน ตลาดสินเชื่อ Bitcoin ที่ใหญ่ขึ้นอาจนำไปสู่อัตราที่มีการแข่งขันกันมากขึ้นและเงื่อนไขการกู้ยืมที่ดีขึ้น ถือเป็นสถานการณ์ที่ทุกฝ่ายได้ประโยชน์อย่างแท้จริง!

2025-01-30 22:21