กฎ Crypto 2025 ของ SEC: ความปลอดภัยคืออะไรและฝุ่นดิจิตอลคืออะไร

จับหมวก crypto ของคุณ คำแนะนำของ SEC ในปี 2025 อยู่ที่นี่ – และมีมาก

10 เมษายน 2568: กองทุนการเงินและตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกากองทุนการเงินของ บริษัท ลดลงระเบิด พวกเขาได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่า บริษัท จำเป็นต้องหกถั่วเมื่อโยนโทเค็น crypto ลงในบ่อหลักทรัพย์

Gobbledygook นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อล้างหมอก – ไม่มีการคาดเดามากกว่านี้หากเหรียญมส์ที่คุณชื่นชอบนั้นเป็นความปลอดภัยที่แต่งตัวเป็นโทเค็นสนุก ๆ พวกเขาได้ปรับการทดสอบ Howey เก่า (คิดว่ามันเป็น “นี่คือความปลอดภัยหรือไม่” ตอบคำถามจากปี 1940) ตอนนี้มันสะอาดขึ้นชัดเจนขึ้นและมีโอกาสน้อยที่จะทำให้หัวของคุณหมุน

การทดสอบ Howey ตรวจสอบสี่กล่อง: มีคนใส่เงินหรือไม่? พวกเขาคาดหวังผลกำไรหรือไม่? มีกลุ่มใหญ่ที่เกี่ยวข้องหรือไม่? และคนอื่น ๆ กำลังยกหนักหรือไม่? ถ้าใช่แสดงความยินดี – มันเป็นความปลอดภัย

ไฮไลท์ที่ยิ่งใหญ่และเงางาม? “ความคาดหวังที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับผลกำไร” – ซึ่งหมายความว่าหากคุณกำลังซื้อโทเค็นคิดว่า“ สิ่งนี้จะทำให้ฉันรวยเพราะอัจฉริยะของทีมกลาง” คุณอาจต้องรับมือกับความปลอดภัยเพื่อนของฉัน โดยทั่วไปหากราคาเพิ่มขึ้นเนื่องจากความพยายามของทีมมันเป็นโครงการ Ponzi เวอร์ชันทางกฎหมาย

และตอนนี้รายการตรวจสอบสามขั้นตอนใหม่:

• ขายได้อย่างไร? วางตลาดเป็นการลงทุนหรือเป็นเพียงยูทิลิตี้ที่สนุกหรือไม่?
• ตอนนี้ทำอะไร? มันทำงานได้จริงบนเครือข่ายการกระจายอำนาจหรือไม่?
• ใครเป็นผู้รับผิดชอบ ผู้ก่อตั้งควบคุมการควบคุมได้เท่าไหร่? เพราะการควบคุมส่วนกลางทำให้เกิดปัญหา

โทเค็นเช่นอีเธอร์ (ETH) หลังจากการผสานหรือ stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินสดจริงมักจะหลบฉลากความปลอดภัย พวกเขาเป็นประโยชน์มากขึ้น แต่ถ้าโทเค็นของคุณให้สิทธิ์การกำกับดูแลหรือการแบ่งปันรายได้ถือม้าของคุณ – มีโอกาสที่ดีที่จะมีความปลอดภัยในการปลอมตัว

ความจริงที่สนุกสนาน: การทดสอบ Howey นั้นเก่ากว่าอินเทอร์เน็ต – 1946 เป็นที่แน่นอน แต่ถึงกระนั้นก็ยังกำหนดว่า crypto เล็ก ๆ ที่มีค่าของคุณนั้นร่มรื่นหรือไม่

โทเค็น crypto ที่อาจเรียกว่าหลักทรัพย์โดย SEC

หาก crypto ของคุณทำหน้าที่เหมือนสัญญาการลงทุนแฟนซี – ขายด้วยสัญญาของความร่ำรวยในอนาคต กฎ 2025 ของ SEC กล่าวว่าโทเค็นเหล่านั้นน่าจะเป็นหลักทรัพย์มากที่สุด

ซึ่งหมายความว่าหากคุณยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมส่วนกลางหรือการขายโทเค็นที่มีแนวโน้มว่าผลกำไรครั้งใหญ่คาดว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะมาเคาะ

นี่คือผู้ต้องสงสัยตามปกติที่เปลี่ยนเป็นหลักทรัพย์:

• เครื่องจักร ICO Hype: โทเค็นเปิดตัวด้วยสัญญาที่ยิ่งใหญ่ของราคา Skyrocket หรือ “ความสำเร็จ” โดยทั่วไปเวอร์ชัน crypto ของโครงการ Get-Rich-Rich-Rich
• สิ่งที่กำกับดูแลกำไร: โทเค็นที่จ่ายเงินปันผลหรือรายได้ พวกเขาดูน่าสงสัยเหมือนการลงทุนสมัยเก่า
• โทเค็นยูทิลิตี้ที่มีกะพริบ: แม้แต่โทเค็น“ เพียงเพื่อความสนุก” อาจเป็นหลักทรัพย์หากผู้คนคิดว่าพวกเขาจะระเบิดคุณค่า
• บิงโกแบบอย่างที่ถูกกฎหมาย: จำคดี LBRY ได้หรือไม่? ใช่โทเค็นนั้นได้รับฉลากความปลอดภัยที่ไม่ได้ลงทะเบียน เทพนิยายทางกฎหมายของ XRP แสดงให้เห็นว่าอะไรคือสิ่งที่เช่นกัน

• โทเค็นที่ทำคะแนนล่วงหน้าควบคุมจากส่วนกลางหรือด้วยสัญญาที่ยิ่งใหญ่: ก.ล.ต. ไม่ชอบสิ่งเหล่านี้ พวกเขาชอบ * พี่ใหญ่ * ของ crypto – ควบคุมได้มากไม่เพียงพออิสระ

บรรทัดล่าง? หากการควบคุมของโทเค็นแน่นหรือถูกสร้างขึ้นในลักษณะที่กรีดร้อง“ รวมศูนย์” อาจอยู่ในรายการความปลอดภัยที่ซุกซน

โทเค็นที่อาจไม่ใช่หลักทรัพย์ – phew!

ไม่ใช่ทุกเหรียญที่เป็นประกายเป็นความปลอดภัย หากเป็นเพียงเครื่องมือเกม perk หรือการ์ดสมาชิก ก.ล.ต. อาจปล่อยให้คุณอยู่คนเดียว

โทเค็นที่ใช้เหมือนสินค้าปกติ-คิดไอเท็มในเกมสมาชิกหรือการเข้าถึงง่าย ๆ มักจะปิดเบ็ด พวกเขาเป็นเพียงสิ่งดิจิตอลที่จะซื้อหรือใช้ไม่ใช่การลงทุน

นี่คือสิ่งที่ทำให้โทเค็นมีความสงสัยด้านความปลอดภัย:

• Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat: 1: 1 ได้รับการสนับสนุนตรวจสอบและไม่พยายามทำให้คุณรวย-เป็นดิจิตอลดอลลาร์
• โทเค็นยูทิลิตี้ Layer-1: อีเธอร์, Solana, Avalanche-สิ่งเหล่านี้มีไว้สำหรับเครือข่ายที่ให้พลังงานไม่ใช่การคาดการณ์
• ไม่มีการตลาดที่“ รวยอย่างรวดเร็ว”: หากพวกเขาไม่สัญญาผลกำไรพวกเขาปลอดภัยกว่า
• การปกครองแบบกระจายอำนาจโอเพนซอร์ซ: หากชุมชนดำเนินการแสดงก็มีโอกาสน้อยที่จะรักษาความปลอดภัย

ความจริงที่สนุกสนาน: โทเค็นยูทิลิตี้ในเครือข่ายการกระจายอำนาจอาจลื่นระหว่างรอยแตกทั้งหมด นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จาก“ ถ้ามันเคลื่อนไหวมันก็เป็นความปลอดภัย”

ทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับคน crypto ในปี 2025?

คำแนะนำของ ก.ล.ต. เป็นตัวเปลี่ยนเกม โครงการจะคิดสองครั้งก่อนที่จะเปิดตัวโทเค็นที่ฟังดูเหมือนหลักทรัพย์ – และในที่สุดนักลงทุนอาจได้รับการป้องกันมากขึ้นตลาดที่น่าเบื่อ

สำหรับผู้สร้างโทเค็น:

ตรวจสอบดีกว่าว่าโทเค็นของคุณเป็นความปลอดภัยหรือไม่ ถ้าใช่ให้ลงทะเบียนหรือสลับเกียร์ดังนั้นจึงเป็นเพียงยูทิลิตี้ มิฉะนั้นเตรียมพร้อมสำหรับค่าปรับการฟ้องร้องหรือถูกเตะออกจากแพลตฟอร์ม ดีกว่าที่จะวางแผนล่วงหน้ากับทนายความ

สำหรับนักลงทุน:

ทางเลือกน้อยกว่า แต่หวังว่าสนามเด็กเล่นจะปลอดภัยกว่า โทเค็นที่ถูกตั้งค่าสถานะเป็นหลักทรัพย์อาจหายไปจากการแลกเปลี่ยน แต่นั่นก็เป็นการดีที่จะกำจัดการหลอกลวงและสิ่งที่มีความเสี่ยง

สำหรับการแลกเปลี่ยน:

กฎที่เข้มงวดยิ่งขึ้นไปข้างหน้า การตรวจสอบทางกฎหมายเพิ่มเติมป้ายเตือนและอาจลงทะเบียนเป็นโบรกเกอร์ ค่าใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้น แต่จะปฏิบัติตาม

คุณรู้หรือไม่ หากคุณซื้อโทเค็นหวังว่ามันจะเพิ่มขึ้นนั่นเป็นความคาดหวังหลักทรัพย์ คิดสองครั้งก่อนที่จะ hyping มัน

พื้นที่สีเทา: โทเค็นเป็นทั้งเครื่องมือและการลงทุนเมื่อใด

กฎยังคงมีความคลุมเครือโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับโทเค็นการกำกับดูแลที่ไม่ได้จ่ายผลกำไรโดยตรง แต่มีอิทธิพลต่อรายได้และการตัดสินใจ หากผู้ถือกำไรจากค่าธรรมเนียมการปักหลักหรือกำไรคลังพวกเขาอาจได้รับการพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์

defi และ daos เป็นระเบียบ พวกเขาเป็น บริษัท กระจายอำนาจหรือไม่? โหวตนับเป็นผู้บริหารหรือไม่? บางครั้งมันเป็นการตัดสิน – หรือเกมทางกฎหมายของ “รอดู”

ความคิดเห็นทางกฎหมายและจดหมาย“ ไม่มีการกระทำ” SEC เป็นไม้กายสิทธิ์ที่นี่ แต่ได้รับการเตือน: ไม่มีการรับประกันการพิจารณาคดีและกฎหมายมักจะพยายามติดตามรถไฟเหาะตีลังกาที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว

ปฏิกิริยาของอุตสาหกรรม: ไชโยและเสียงโห่ร้องเหมือนกัน🥂🙄

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายเช่นกฎที่ชัดเจนขึ้น แต่หลายคนกังวลว่าแนวทางให้ห้องเลื้อยมากเกินไป การกระจายอำนาจ? การกำกับดูแล? ยังคงเป็นพื้นที่สีเทาคน

เสียงใหญ่บางอย่างมีความกังวลว่ากฎอาจฆ่านวัตกรรม Paul Grewal Eagle กฎหมายของ Coinbase ระบุว่าโครงการทั่วไปเช่น Airdrops หรือ Utility Tokens ไม่ควรจัดกลุ่มด้วยหลักทรัพย์ และหน่วยงานกำกับดูแลบางคนมีความคิดบังคับใช้มากกว่ากฎ

ในเหตุการณ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้บัญชาการ ก.ล.ต. เฮสเตอร์เพอร์ซส่งสัญญาณเตือนภัย – การบังคับใช้กฎหมายทำให้การปฏิบัติตามฝันร้าย ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายคิดว่ามันเป็นเขาวงกตที่สับสนและ บริษัท สตาร์ทอัพอาจถูกสะดุดขึ้นแทนที่จะเจริญรุ่งเรือง

กฎของ ก.ล.ต. ซ้อนกันกับไมกาของยุโรปได้อย่างไร

แผนเกมของ ก.ล.ต. ? เป็นกรณี ๆ ไป, ทารก Mica’s? เช่นเดียวกับตู้เก็บเอกสารที่จัดระเบียบอย่างดี-หมวดหมู่ที่ชัดเจนกฎเฉพาะ ซึ่งหมายความว่าโครงการยุโรปได้รับพิมพ์เขียวในขณะที่โครงการอเมริกันจำเป็นต้องนำทางถิ่นทุรกันดารตามกฎหมาย

โดยสรุป: กฎ ก.ล.ต. มีการบังคับใช้อย่างหนักในขณะที่ไมกากำหนดเส้นทางและหมวดหมู่ที่ชัดเจน-เรียงเป็นความแตกต่างระหว่างป่าป่าและแผนที่ที่วางไว้อย่างเรียบร้อย