กลยุทธ์จุลภาคไม่ได้ถูกประเมินค่าสูงเกินไป แต่มีทางวิ่งอยู่มากมาย Charles Edwards กล่าว

by

ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์มากกว่าสองทศวรรษในตลาดการเงิน ฉันได้เห็นบริษัทนับไม่ถ้วนขึ้นๆ ลงๆ ตามการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์และสภาวะตลาด ในกรณีของ MicroStrategy (MSTR) ถือเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจและได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดอย่างไม่ต้องสงสัย

ในฐานะนักลงทุน crypto ฉันเฝ้าดูการเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งของ MicroStrategy ซึ่งเป็นบริษัทซื้อขายสาธารณะชั้นนำที่ถือ Bitcoin อย่างใกล้ชิด ในปีนี้เพียงปีเดียว หุ้นของพวกเขาพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าประหลาดใจถึง 94% โดยได้แรงหนุนจากราคา Bitcoin ที่พุ่งสูงกว่า 97,000 ดอลลาร์ ด้วย Bitcoins จำนวนมาก 331,200 Bitcoins ในงบดุล ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 32 พันล้านดอลลาร์ ขณะนี้ MicroStrategy มีกำไรที่น่าประทับใจ 15.51 พันล้านดอลลาร์ หรือกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

การเพิ่มขึ้นของสต็อกของ MicroStrategy บ่งชี้ถึงการผสมผสานที่เพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับการเงินแบบเดิมๆ และความสนใจที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนในหุ้นที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำอย่าง Apple, Amazon และ Tesla แล้ว ผลประกอบการของ MicroStrategy ในปีนี้แซงหน้าพวกเขาถึง 21%, 24% และ 6% ตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม แม้ว่า MicroStrategy จะแสดงผลลัพธ์ที่น่าประทับใจ แต่การลงทุนจำนวนมากใน Bitcoin ทำให้มีความเสี่ยงต่อความผันผวนของตลาด การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของมูลค่า Bitcoin อาจส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อมูลค่าและราคาหุ้นของบริษัท

Microstrategy มีคุณค่าสูงเกินไปหรือไม่?

แม้จะมีความคิดเห็นของตลาดหลายประการที่แนะนำว่า MicroStrategy นั้นมีราคาสูงเกินไป แต่ Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ก็มีมุมมองที่ตรงกันข้าม

ในโพสต์ล่าสุดของเขา เขาได้สรุปอย่างชัดเจนว่าปัจจุบันยังไม่มีการประเมินมูลค่าต่ำเกินไป เขาชี้ให้เห็นว่าด้วยมูลค่าตลาดที่ 106 พันล้านดอลลาร์และพรีเมี่ยม 70% เหนือมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ Bitcoin (NAV) ของ MicroStrategy ดูเหมือนว่าจะไม่ถูกประเมินราคาต่ำไป เขาเน้นย้ำว่าเมื่อพิจารณาจากตลาดกระทิงที่กำลังดำเนินอยู่ หากแนวโน้ม Bitcoin นี้คล้ายคลึงกับแนวโน้มก่อนหน้า (และแม้ว่าจะรุนแรงกว่านี้ก็ตาม) และหาก Saylor ยังคงทำการซื้อต่อไป MicroStrategy ก็มีศักยภาพมากมายสำหรับการเติบโตในอนาคต

ข้อกำหนดที่สำคัญ

เพื่อให้สิ่งนี้เกิดขึ้น Saylor จะต้องเพิ่มการซื้อ Bitcoin ของเขาอย่างมีนัยสำคัญเมื่อ NAV (มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ) พรีเมี่ยมของพวกเขากว้างขึ้น เมื่อเร็ว ๆ นี้ พวกเขาเปิดเผยกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการมูลค่า 42 พันล้านดอลลาร์ หรือที่เรียกกันทั่วไปว่าแผน 21/21 อย่างไรก็ตาม Charles ชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์นี้ไม่สามารถทำได้อีกต่อไปเนื่องจากตลาดได้คำนึงถึงเรื่องนี้แล้ว แต่เขาแนะนำว่าเราควรคาดหวังการเข้าซื้อกิจการที่มีมูลค่ามากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ภายในปีหน้า

แม้ว่าจะดูเป็นรูปธรรม แต่ Charles ก็เน้นย้ำว่า Saylor สามารถรวบรวมรายได้ที่น่าประทับใจถึง 9.6 พันล้านดอลลาร์ภายในเก้าวันที่ผ่านมาด้วยตัวมันเอง มีการคาดการณ์ว่า Bitcoin จะทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีชุมชนผู้ค้าพันธบัตรจำนวนมากที่ไม่สามารถลงทุนใน Bitcoin ได้เนื่องจากข้อจำกัดในการลงทุน ตามที่ Charles กล่าว

เซย์เลอร์จำเป็นต้องระดมทุนเพิ่ม

เป็นที่น่าสังเกตว่าตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ มีมูลค่าประมาณ 50 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ขนาดของ Bitcoin เล็กลงกว่า 25 เท่า เขาเน้นย้ำว่าในปัจจุบัน MicroStrategy (MSTR) เป็นหนึ่งในเครื่องมือการลงทุนที่หายากที่ช่วยให้ผู้ค้าพันธบัตรสามารถมีส่วนร่วมใน Bitcoin เนื่องจากประเด็น MSTR มีการจองซื้อมากเกินไปอย่างต่อเนื่อง จึงมีความต้องการอย่างมากต่อพันธบัตรระดับโลกที่มีประสิทธิภาพสูงสุดเหล่านี้

แท้จริงแล้ว ในช่วงขาขึ้นของ Bitcoin นี้ ไม่ใช่เรื่องยากเลยที่จะจินตนาการถึงการลงทุนประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ผ่าน MSTR เพื่อคว้าส่วนแบ่งของการเติบโต นอกจากนี้ยังมีศักยภาพในการระดมทุนเพิ่มขึ้นผ่านการเสนอขายหุ้นด้วยเช่นกัน” Charles ชี้แจง

เขาเชื่อว่า Saylor จำเป็นต้องยุ่งต่อไปในปีหน้าเพื่อปิดพรีเมี่ยมโดยการเพิ่มทุนมากขึ้น แต่หากเขาทำเช่นนั้น ก็ยังมีศักยภาพสำหรับหุ้น MSTR ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด เขาตั้งข้อสังเกตว่ามีผู้ซื้อ Bitcoin รายใหญ่ในตลาดที่กำลังจะเข้าสู่ภาวะโอเวอร์ไดรฟ์

2024-11-21 16:08