การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในคืออะไร? ความหมาย ตัวอย่าง และบทลงโทษ

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในคืออะไร?

ในฐานะผู้สังเกตการณ์ที่ช่ำชองเกี่ยวกับโลกแห่งการเงินที่มีการพัฒนาอยู่ตลอดเวลา ฉันต้องบอกว่ากรณีของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในตลาด crypto ทำให้ฉันทั้งทึ่งและตกใจ เรื่องราวของบุคคลเช่น Ishan Wahi ที่ใช้ตำแหน่งพิเศษของตนเพื่อสะสมโชคลาภ เพียงเพื่อเผชิญกับความโกรธเกรี้ยวของความยุติธรรม ทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจที่ชัดเจนถึงอันตรายที่มาพร้อมกับอำนาจที่ไม่ถูกควบคุมและการเข้าถึงข้อมูลที่เป็นความลับ

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในเป็นกระบวนการในการซื้อหรือขายหุ้นหรือหลักทรัพย์ของบริษัทโดยอาศัยข้อมูลส่วนตัวที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ หรือการเป็นเจ้าของหุ้นบริษัทมหาชนอย่างน้อย 10%

ในหลายประเทศ การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในประเภทใดประเภทหนึ่งภายในตลาดหลักทรัพย์ถือว่าผิดกฎหมาย เนื่องจากถูกมองว่าเป็นการให้ข้อได้เปรียบเหนือผู้ร่วมลงทุนอย่างไม่เหมาะสม

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในไม่ใช่ทุกรูปแบบจะผิดกฎหมาย และหน่วยงานกำกับดูแลก็มีกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดมากเกี่ยวกับสิ่งที่ได้รับอนุญาตและไม่ได้รับอนุญาต ในสหรัฐอเมริกา สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) จะควบคุมกฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน อนุญาตให้คนวงในซื้อและขายหุ้นของบริษัทได้อย่างถูกกฎหมาย แต่ต้องจดทะเบียนล่วงหน้ากับสำนักงาน ก.ล.ต. อย่างถูกต้อง 

การใช้ถ้อยคำที่ตรงไปตรงมาประการหนึ่งอาจเป็น: ตัวอย่างของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมายรวมถึงสถานการณ์ที่ CEO ซื้อหุ้นของบริษัทหรือพนักงานลงทุนในบริษัทที่พวกเขาทำงานด้วย

เมื่อคุณคิดถึงการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน มันจะทำให้เกิดภาพลักษณ์ที่มืดมน ซึ่งเป็นรูปแบบที่ผิดกฎหมายซึ่งผู้คนมีข้อมูลลับที่พวกเขาใช้เพื่อประโยชน์ของตน การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมายไม่ได้มีผลกับผู้บริหารและพนักงานของบริษัทเท่านั้น ญาติ เพื่อน และผู้คนบนท้องถนนสามารถมีส่วนร่วมในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในได้ หากข้อมูลดังกล่าวไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ 

นี่เป็นวิธีหนึ่งในการใช้ถ้อยคำใหม่:

ล่าสุด สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้จัดสกุลเงินดิจิทัลบางสกุล เช่น Ripple (XRP), Cardano (ADA) และ Solana (SOL) ให้เป็นหลักทรัพย์ การจัดหมวดหมู่นี้บ่งบอกเป็นนัยว่าอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน เช่นเดียวกับหุ้นหรือพันธบัตรแบบดั้งเดิม

มูลค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของโทเค็น Sui (SUI) มากกว่า 100% ภายในหนึ่งเดือนทำให้เกิดข้อกล่าวหาในหมู่นักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน ภายในเวลา 10:13 น. UTC ของวันที่ 14 ต.ค. SUI แตะที่ $2.25 เพื่อตอบสนองต่อข้อกล่าวหาเหล่านี้ Sui ได้ออกแถลงการณ์ผ่านแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม โดยปฏิเสธการมีส่วนร่วมในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน ดังภาพด้านล่าง

Did you know? In 1909, the US Supreme Court ruled that a company director buying the company’s stock with undisclosed inside information leading to a price increase was committing fraud.

การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในทำงานอย่างไรในสกุลเงินดิจิทัล?

ในอดีต อาณาจักรของสกุลเงินดิจิทัลมีลักษณะคล้ายกับเขตแดนที่ไร้กฎหมายของโอลด์เวสต์ ขาดกฎระเบียบและการกำกับดูแลที่สำคัญ ซึ่งอำนวยความสะดวกในกิจกรรมที่น่าสงสัย เช่น การติดต่อลับและการค้าภายในที่มีอคติ

หากคุณคุ้นเคยกับโลกแห่งการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอล คุณอาจพบกรณีที่การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในดูเหมือนจะเป็นปัญหา

• คุณมักจะเห็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่ (โดยเฉพาะวาฬ) ซึ่งมักจะเป็นผู้ก่อตั้งและนักพัฒนาโครงการ คอยควบคุมตลาดโดยการซื้อหรือขายเหรียญจำนวนมาก การปั๊มและการทุ่มตลาดเป็นเรื่องปกติ โดยสกุลเงินดิจิทัลถูกผลักดันให้ราคาสูงขึ้นด้วยการซื้อมากเกินไปและข่าวส่งเสริมการขายปลอม ในขณะที่กลุ่มคนวงในสมรู้ร่วมคิดในการขายตามเวลาที่กำหนดไว้ 
• ความรู้เดิมเกี่ยวกับเหรียญที่จดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนหลักยังใช้เพื่อหากำไรจากข้อมูลภายในอีกด้วย โดยปกติแล้ว บุคคลเหล่านี้ทำงานในโครงการ crypto หรือแลกเปลี่ยน และเริ่มซื้อขายสินทรัพย์ก่อนเปิดตัวบนแพลตฟอร์มการซื้อขายชั้นนำ 
• ข้อมูลเกี่ยวกับการอัปเดตทางเทคนิคที่กำลังจะเกิดขึ้นสำหรับโปรเจ็กต์ เช่น Forks ยังสามารถใช้เพื่อสร้างความได้เปรียบในการเทรดได้ ถึงกระนั้น การออกแบบการกระจายอำนาจของสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากก็ช่วยรักษาข้อมูลส่วนใหญ่ในพื้นที่นี้ให้โปร่งใสและเป็นสาธารณะ

คุณเคยได้ยินไหม? ดูเหมือนว่ามีรูปแบบของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมายในตลาด crypto สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับบุคคลที่ใช้ประโยชน์จากข้อมูลที่เป็นความลับเพื่อซื้อเหรียญก่อนที่จะประกาศรายชื่อการแลกเปลี่ยน การวิจัยที่จัดทำโดยมหาวิทยาลัยเทคโนโลยีซิดนีย์ (UTS) ชี้ให้เห็นว่าแนวปฏิบัตินี้เกิดขึ้นใน 27% ถึง 48% ของรายการสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด แม้ว่าจะมีการควบคุมดูแลด้านกฎระเบียบเพิ่มมากขึ้นก็ตาม

บทลงโทษสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมาย

บทลงโทษสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในอาจมีความรุนแรง ตั้งแต่การจำคุกไปจนถึงบทลงโทษทางการเงินที่สำคัญ

ในสหรัฐอเมริกา บทลงโทษการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน ได้แก่:

• มีโทษจำคุกสูงสุด 20 ปีต่อการละเมิดหนึ่งครั้ง จำนวนกำไรที่ได้รับและประวัติความผิดจะเป็นตัวกำหนดว่ามีการส่งโทษจำคุกหรือไม่และระยะเวลาของโทษจำคุก
• ค่าปรับทางอาญาสำหรับบุคคลอาจสูงถึง 5 ล้านดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับความร้ายแรงของอาชญากรรม ในขณะที่บริษัทต่างๆ ต้องเผชิญกับสูงถึง 25 ล้านดอลลาร์ต่อการละเมิดหนึ่งครั้ง
• ค่าปรับทางแพ่งอาจสูงถึงสามเท่าของกำไร (หรือขาดทุน) ที่หลีกเลี่ยงได้
• บุคคลสามารถถูกไล่ออกได้ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่ได้รับอนุญาตให้เป็นกรรมการบริษัทมหาชนหรือทำหน้าที่เป็นเจ้าหน้าที่ของบริษัท
• การประกาศต่อสาธารณะมักมีการประกาศที่อาจทำลายชื่อเสียงของบุคคลหรือบริษัทได้
• สามารถสั่งการแยกส่วนได้ โดยบังคับให้ผู้ค้าที่มีความผิดต้องคืนเงินที่ได้รับและยึดหุ้นคืน

เรื่องน่ารู้! เมื่อพูดถึงการละเมิดกฎในโลก crypto มีบทลงโทษสองประเภท: ทางอาญาและทางแพ่ง บทลงโทษทางอาญาจะเกิดขึ้นหลังจากการพิพากษาลงโทษในความผิดร้ายแรงที่อาจนำไปสู่โทษจำคุกหรือถูกคุมประพฤติ ในทางกลับกัน การลงโทษทางแพ่งเป็นผลที่ตามมาทางการเงินสำหรับการละเมิดกฎระเบียบหรือที่ไม่ใช่ทางอาญา โดยไม่มีการจำคุก แต่ต้องจ่ายค่าเสียหายหรือการชดใช้แทน ในกฎระเบียบของ crypto ค่าปรับทางแพ่งมักจะใช้เพื่อจัดการกับการละเมิดตลาด ในขณะที่ค่าปรับทางอาญาอาจถูกเรียกเก็บสำหรับกิจกรรมที่ฉ้อโกงหรือผิดกฎหมาย

ตัวอย่างการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในสกุลเงินดิจิทัลในโลกแห่งความเป็นจริง

กรณีอื้อฉาวที่สำคัญหลายประการของเรื่องอื้อฉาวเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในที่เกี่ยวข้องกับบุคคลสำคัญในภาคสกุลเงินดิจิทัล เช่น Coinbase และ OpenSea ได้เกิดขึ้นแล้ว

เรื่องอื้อฉาวการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในของ Coinbase

ในปี 2022 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) กล่าวหาอดีตผู้จัดการผลิตภัณฑ์ Coinbase พร้อมด้วยพี่ชายและเพื่อนของเขา มีส่วนร่วมในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ crypto ก.ล.ต. อ้างว่าในขณะที่ทำงานที่ Coinbase นั้น Ishan Wahi มีส่วนร่วมในทีมตัดสินใจว่าสกุลเงินดิจิทัลและโทเค็นใดที่จะพร้อมสำหรับการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม กล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกเขาถูกตั้งข้อหาใช้ข้อมูลภายในนี้เพื่อประโยชน์ของตนก่อนที่ประชาชนทั่วไปจะสามารถเข้าถึงข้อมูลดังกล่าวได้

Ishan มักจะแจ้งเตือนพี่น้องและสหายของเขาเกี่ยวกับการประกาศเกี่ยวกับ crypto ที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งพวกเขาใช้เพื่อซื้อ cryptocurrencies ที่แตกต่างกันอย่างน้อย 25 รายการ โดยเก้ารายการเป็นหลักทรัพย์ การลงทุนของพวกเขาให้ผลกำไรมากกว่า 1.1 ล้านดอลลาร์ เป็นผลให้ Ishan ถูกตัดสินว่ามีความผิดและถูกตัดสินจำคุกสองปี ในขณะที่น้องชายของเขาได้รับโทษจำคุกสิบเดือน เพื่อนคนนี้ได้รับคำสั่งให้จ่ายค่าปรับเกิน 1.6 ล้านเหรียญสหรัฐ

บริษัท Long Blockchain

ปี 2017 มีการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติโดย Long Island Ice Tea บริษัทเครื่องดื่ม ซึ่งตัดสินใจเปลี่ยนชื่อเป็น Long Blockchain Corp. พวกเขาอธิบายว่าพวกเขากำลังเปลี่ยนโฟกัสจากการผลิตเครื่องดื่มไปสู่เทคโนโลยีบล็อกเชน การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีความสนใจในสกุลเงินดิจิทัลสูง และการรีแบรนด์ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจถึง 380%

ในฐานะนักลงทุนคริปโต ฉันได้เรียนรู้ว่าการลงทุนของฉันใน Long Blockchain ไม่ได้ให้เทคโนโลยีบล็อคเชนใดๆ ตามที่สัญญาไว้ ปรากฎว่ามีบุคคลสามคนที่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในและซื้อหุ้นก่อนการประกาศ ถูกดำเนินคดีในข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน ในหมู่พวกเขา Oliver-Barret Lindsay และ Gannon Giguire ถูกตัดสินว่ามีความผิดและได้รับคำสั่งให้จ่ายค่าปรับรวมกัน 400,000 ดอลลาร์อันเป็นผลมาจากกิจกรรมการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

โอเพ่นซี

ในปี 2021 Nate Chastain ซึ่งเป็นผู้นำการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ OpenSea ต้องเผชิญกับข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดความปั่นป่วนในชุมชนตลาด NFT เนื่องจาก Chastain ใช้ประโยชน์จากข้อมูลภายในของเขาเพื่อซื้อคอลเลกชัน NFT ที่เขารู้ว่าจะถูกจัดแสดงบนหน้าแรกของแพลตฟอร์ม จากนั้นเขาก็ขาย NFT เหล่านี้ต่อเมื่อปริมาณการซื้อขายและมูลค่าเพิ่มขึ้น โดยมีรายได้ประมาณ 57,000 ดอลลาร์ในกระบวนการนี้ เมื่อถูกตัดสินว่ามีความผิดนี้ Chastain ถูกตัดสินจำคุกสามเดือนและปรับ 50,000 ดอลลาร์

คุณรู้หรือไม่? Binance เสนอรางวัลสูงถึง 5 ล้านดอลลาร์สำหรับการให้ทิปเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในการแลกเปลี่ยน สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากวาฬ crypto ซื้อโทเค็น BOME 314 ล้านโทเค็นก่อนที่จะจดทะเบียนใน Binance โพสต์รายการ มีการระบุและทำเครื่องหมายการค้าดังกล่าว ซึ่งจุดประกายให้เกิดการอภิปรายในชุมชน บางคนคิดว่ามันเป็นการซื้อขายที่โชคดี ในขณะที่บางคนกล่าวหาว่าเป็นการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน

แนวโน้มในอนาคตของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในตลาด crypto

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มุ่งมั่นที่จะพัฒนาความพยายามในการควบคุมการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและการดูแลภาคสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากจำนวนสกุลเงินดิจิทัลและบล็อกเชนที่เพิ่มขึ้นถูกระบุว่าเป็นหลักทรัพย์ กิจกรรมการซื้อขายที่ผิดกฎหมายจึงตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบข้อเท็จจริง

ในฐานะนักลงทุน crypto ฉันอดไม่ได้ที่จะสะท้อนคำพูดของ Gary Gensler ประธาน SEC ซึ่งเน้นย้ำถึงคำจำกัดความการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในที่กำหนดโดย SEC อย่างต่อเนื่อง: “เมื่อมีคนระดมทุนด้วยการขายโทเค็นและผู้ซื้อคาดหวังผลกำไรเนื่องจาก ความพยายามของกลุ่มนั้นในการส่งเสริมการขาย ซึ่งสอดคล้องกับสิ่งที่จัดเป็นหลักทรัพย์

ในฐานะนักลงทุน crypto เอง สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าแม้ว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนอาจดูไม่เปิดเผยตัวตน แต่ลักษณะสาธารณะของเทคโนโลยีนั้นช่วยให้ติดตามการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในได้ง่ายขึ้น ดังนั้น ใครก็ตามที่เข้าถึงข้อมูลที่เป็นความลับและไม่เปิดเผยต่อสาธารณะในอุตสาหกรรมควรใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่งก่อนที่จะมีส่วนร่วมในการซื้อขายเหรียญและโทเค็น เนื่องจากกิจกรรมนี้อาจถูกตรวจสอบ ติดตาม และป้องกันได้

ในช่วงเวลาหนึ่ง มีการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมายจำนวนมากเกิดขึ้นภายในตลาดสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลกำลังดำเนินการกับกิจกรรมดังกล่าวมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ที่เพิ่มขึ้นในปี 2560 ซึ่งไม่ใช่เรื่องที่ไม่คาดคิด เนื่องจากประมาณ 56% ของรายการโทเค็น ICO แสดงสัญญาณการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน เนื่องจาก รายงานโดย Solidus Labs

แพลตฟอร์มและธุรกิจ Crypto กำลังใช้การควบคุมตนเองที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อป้องกันกรณีการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและรักษาความซื่อสัตย์ของตลาด ในประเทศที่พัฒนาแล้วหลายแห่ง ระบบการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะต้องดำเนินการตรวจสอบการระบุตัวตนลูกค้า (KYC) และการป้องกันการฟอกเงิน (AML) เพื่อระบุการซื้อขายที่ผิดกฎหมาย อย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมและกระจายอำนาจน้อยกว่า (DEX) ยังคงมีความท้าทายในการระบุการดำเนินการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

ในด้านที่กำลังดำเนินอยู่ มีความต้องการระบบแบบกระจายเพิ่มมากขึ้นเพื่อเสริมสร้างมาตรการป้องกัน ส่งเสริมหลักจริยธรรมและความมั่นคงของนักลงทุน