การเพิ่มขึ้นของอุกกาบาตของ Bitcoin: ทำไมโลกการเงินถึงสูญเสียความคิด!

ประเด็นสำคัญ::

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดความตื่นตระหนกมากกว่าแมวในห้องที่เต็มไปด้วยเก้าอี้โยกทำให้นักลงทุนบางคนตั้งคำถามว่าสถานะที่เคยเป็นมาของคลังของสหรัฐฯเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย
bitcoin คนพาลตัวน้อยที่หน้าด้านไม่ได้เพิ่มขึ้นทั้งๆที่มีความวุ่นวาย แต่อาจเป็นเพราะมัน ใครจะรู้? 🤔

Bitcoin (BTC) ได้ตัดสินใจที่จะก้าวกระโดดเข้าไปในสตราโตสเฟียร์ทั้งหมดในขณะที่เศรษฐกิจโลกกำลังสั่นคลอนเหมือนโต๊ะสามขา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังยิงขึ้นในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นการเติบโตของโลกกำลังถ่วงเวลาเหมือนรถที่ไม่มีก๊าซและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกากำลังขูดด้านล่างของถัง

กระแทกแดกดันเงื่อนไขที่ครั้งหนึ่งเคยคุกคามการดำรงอยู่ของ Bitcoin กำลังเพิ่มขึ้น ราวกับว่าจักรวาลได้ตัดสินใจที่จะเล่นตลกเกี่ยวกับจักรวาลกับนักลงทุนซึ่งตอนนี้กำลังคิดใหม่ว่าจะซ่อนสมบัติของพวกเขาไว้ที่ไหน หัวใจสำคัญของคณะละครสัตว์ทางการเงินนี้คือวิกฤตหนี้สหรัฐฯและผลตอบแทนคลังสมบัติบอลลูนซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นมาตรฐานความปลอดภัยทองคำ – ตอนนี้พวกเขาเป็นเหมือนเหรียญเก่าที่เป็นสนิม

เหตุใดคลังของสหรัฐจึงให้ความสำคัญมาก?

เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้นมันก็เหมือนกับหนี้ของชาติกำลังขว้างปาปาร์ตี้และทุกคนได้รับเชิญ – ยกเว้นผู้เสียภาษี ด้วยหนี้สหรัฐในขณะนี้เกินกว่า 36.8 ล้านล้านดอลลาร์การชำระดอกเบี้ยคาดว่าจะรวมมูลค่า 952 พันล้านดอลลาร์ในปี 2568 นั่นเป็นศูนย์จำนวนมาก!

ประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์ทำให้ชัดเจนว่าการลดอัตราผลตอบแทนเป็นสิ่งสำคัญที่สุด แต่ก็พิสูจน์ได้ว่าเป็นเรื่องง่ายเหมือนแมว วิธีการหลักสองวิธีในการบรรลุเป้าหมายนี้ทำให้สหรัฐฯสำรองในการก้าวเข้ามาอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะทำให้พันธบัตรใหม่น่าดึงดูดน้อยลงในขณะที่การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นเหมือนการพยายามเติมอ่างอาบน้ำด้วยท่อระบายน้ำเปิด

Federal Reserve กำลังเล่นยากที่จะได้รับการต่อต้านทั้งกลยุทธ์และพยายามที่จะไม่ทำให้อัตราเงินเฟ้อเกิดจากไฟไหม้โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับสงครามภาษีอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าทรัมป์จะพบวิธีที่จะผลักดันประธาน Fed Jerome Powell แต่ก็สามารถย้อนกลับมาได้อย่างน่าตื่นเต้นเช่นการแสดงดอกไม้ไฟที่วางแผนไว้ไม่ดี

นักลงทุนไม่ชื่นชอบทางการเมืองกับรากฐานของเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นของพวกเขาก็เปราะบางเหมือนฟองสบู่ ตามเนื้อผ้าในช่วงเวลาของความไม่แน่นอนนักลงทุนแห่กันไปที่พันธบัตรรัฐบาลเช่นแมลงเม่าถึงเปลวไฟ แต่วันนี้พวกเขาหันหน้าหนีจากคลังการแนะนำปัญหาในเศรษฐกิจสหรัฐฯใหญ่เกินไปที่จะเพิกเฉย การสูญเสียการจัดอันดับเครดิต AAA ครั้งสุดท้ายของรัฐบาลสหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นเหมือนป้ายนีออนที่กระพริบ“ อันตราย!”

ผลตอบแทนที่น่าเป็นห่วงในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น

เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของสหรัฐอเมริกาสูง 5.15%-สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2566 และก่อนหน้านั้นระดับที่ไม่ได้เห็นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2550 อัตราผลตอบแทน 10 ปีอยู่ที่ 4.48%อัตราผลตอบแทน 5 ปีที่ 4%และอัตราผลตอบแทน 2 ปีที่ 3.92% พูดคุยเกี่ยวกับการนั่งรถไฟเหาะ!

Bond Yield Chart

เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2564 สเปรดพันธบัตร 5 ปีถึง 30 ปีของสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มขึ้นถึง 1.00% สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดมีการกำหนดราคาในการเติบโตที่แข็งแกร่งอัตราเงินเฟ้อถาวรและสภาพแวดล้อมที่“ สูงกว่า” นานขึ้น หัวเข็มขัดขึ้นคน!

ในขณะเดียวกันญี่ปุ่นซึ่งเป็นผู้ถือครองบัญชีรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกานั้นอยู่ในสภาพของดอง ปัจจุบันนักลงทุนชาวญี่ปุ่นถือหนี้รัฐบาลสหรัฐ 1.13 ล้านล้านดอลลาร์ – มากกว่าจีน 350 พันล้านดอลลาร์ เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่พวกเขาได้ยืมที่บ้านเพื่อลงทุนในพันธบัตรและหุ้นสหรัฐซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เรียกว่าการค้าพกพา แต่นั่นอาจจะสิ้นสุดลง

ในเดือนมีนาคม 2567 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยจาก -0.1% เป็น 0.5% ตั้งแต่เดือนเมษายนผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของญี่ปุ่นได้เพิ่มขึ้น 100 คะแนนพื้นฐานซึ่งสูงถึง 3.1%ตลอดเวลา ผลผลิตพันธบัตร 20 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 2.53%ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ได้เห็นตั้งแต่ปี 2542 มันเหมือนกับการดูซากรถไฟขบวนการช้า

เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคมนายกรัฐมนตรี Shigeru Ishiba ยังเตือนว่าตำแหน่งของรัฐบาลที่มีหนี้สินของเขานั้น“ แย่กว่ากรีซ”-การเข้าชมที่น่าตกใจสำหรับประเทศที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP 260% อุ๊ย

Japan Bond Yield Chart

ที่น่าสนใจคือการเพิ่มขึ้นของพันธบัตรญี่ปุ่นที่มีอายุยาวนานนั้นไม่ได้ถูกจับคู่กับระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นกว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีคือ 1.53%และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 5 ปีเพียง 1% สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์โดยกองทุนบำเหน็จบำนาญและการประกันภัยของญี่ปุ่นขนาดใหญ่ในฐานะธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอัตราดอกเบี้ย“ ปกติ” หากพวกเขาเริ่มคลี่คลายการถือครองของพวกเขามันอาจทำให้เกิดปัญหากับเรา อ๋อ

ความผันผวนของพันธบัตรจะยังคงส่งผลกระทบต่อราคา bitcoin หรือไม่?

ในขณะที่สหรัฐฯยังคงสืบเชื้อสายไปสู่เกลียวหนี้และญี่ปุ่นอาจเริ่มต้นของตัวเองเศรษฐกิจโลกไม่ได้อยู่ใกล้กับการฟื้นตัว แต่เดี๋ยวก่อนนั่นอาจเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับ Bitcoin!

ตามเนื้อผ้าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นจะลากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง แต่หุ้นและ Bitcoin กำลังปีนเขาเหมือนอยู่ในระดับน้ำตาลสูง ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนอาจโยน playbook แบบดั้งเดิมออกไปนอกหน้าต่าง เมื่อความมั่นใจในระบบกัดเซาะสินทรัพย์ภายนอกเช่นหุ้นและ Bitcoin เริ่มส่องแสงแม้ว่าพวกเขาจะถือว่ามีความเสี่ยงก็ตาม ใครจะคิด?

ยิ่งไปกว่านั้นระหว่างหุ้น Bitcoin และสหรัฐอเมริกาจำนวนสถาบันที่เพิ่มขึ้นกำลังเลือก Bitcoin ดังที่จดหมาย Kobeissi ระบุไว้สุทธิ 38% ของนักลงทุนสถาบันเป็นหุ้นสหรัฐที่มีน้ำหนักน้อยกว่าในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2566 ดูเหมือนว่า Bitcoin เป็นเด็กคนใหม่ในบล็อก!

Bitcoin ETF Inflows

มันทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ความเสี่ยงที่ให้ผลตอบแทนสูงและเป็นที่เก็บของที่ปลอดภัย ในโลกที่เฟรมเวิร์กเก่าล้มเหลวบทบาทคู่ของ Bitcoin อาจไม่เป็นความผิดปกติอีกต่อไป แต่เป็นสัญญาณบ่งบอกว่าจะเกิดอะไรขึ้น และใครจะรู้? อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการผจญภัยที่แปลกมาก!

2025-05-25 23:11