คุณจะไม่เชื่อว่าธนาคารกลางทำเงินที่มองไม่เห็นได้อย่างไร!

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อธิบาย

ดังนั้นนี่คือเรื่องราวที่อยากรู้อยากเห็นเกี่ยวกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณ – หรือ QE ตามที่คนฉลาดเรียกมันว่า – คาถาที่ลึกลับของแบ๊งค์เซ็นทรัลแบ๊งส์แสดงเมื่อเคล็ดลับปกติของพวกเขาหมดพัฟ

ย้อนกลับไปในปีที่มืดมิดปี 2551 เมื่อกระเป๋าเงินส่งเสียงแหลมและธนาคารบ่นเวทย์มนตร์ปกติเช่นอัตราดอกเบี้ยหั่นไม่เพียงพออีกต่อไป QE ก้าวเข้ามาเหมือนพ่อมดหน้าด้านที่มีกระเป๋ามีเล่ห์เหลี่ยมโดยมีเป้าหมายที่จะท่วมอาณาจักรด้วยเงิน – ไม่ใช่เหรียญ Jonly, Mind You แต่มีมนต์ขลัง * ดิจิตอล * หมายเหตุที่นายธนาคารเห็นเท่านั้น

ลองนึกภาพว่าธนาคารกลางกำลังโฉบเข้ามาซื้อพันธบัตรรัฐบาลเก่าที่เต็มไปด้วยฝุ่นเหมือนนักสะสมที่กระตือรือร้นสะสมแสตมป์หายาก ทันใดนั้นธนาคารก็พบว่าตัวเองว่ายน้ำด้วยเงินสดใหม่ ๆ พร้อมที่จะให้ยืมกับทุกคนที่มีรอยยิ้มที่มีความหวัง – ธุรกิจผู้คนที่ต้องการเครื่องปิ้งขนมปังบางทีอาจเป็นมังกรที่กำลังมองหาซื้อปราสาท! สิ่งนี้เสกสรรสินเชื่อที่ถูกกว่าและความสนุกสนานในการใช้จ่ายโดยหวังว่าจะกระตุ้นเศรษฐกิจที่ตื่นขึ้นมา

บางคนบอกว่ามันเป็น “การพิมพ์เงิน” แต่ไม่มีใครออกค่าใช้จ่ายกระดาษในโรงงานควัน มันเป็นเวทย์มนตร์ดิจิตอลทั้งหมด-ไม่มี cryptocurrencies หรือมังกรที่เกี่ยวข้องเพียงบัญชีธนาคารสมัยเก่าที่ดีได้รับความอ้วน เวทมนตร์นี้ยังเพิ่มราคาหุ้นเนื่องจากการค้นหาเงินสดเพิ่มเติมสำหรับบ้านที่เป็นประกาย เมื่อโลกจามกับ Covid QE สวมเสื้อคลุมอีกครั้งเพื่อให้อาณาจักรโลกยืนอยู่

การผ่อนคลายเชิงปริมาณทำงานอย่างไร?

มองหลังม่านกำมะหยี่และคุณจะเห็นการเต้นรำลับของ QE ทีละขั้นตอน

QE ไม่ใช่คาถาเดียว แต่เป็นปฏิกิริยาลูกโซ่: ธนาคารกลางซื้อ→น้ำท่วมเงินสดใน→ธนาคารลดอัตราดอกเบี้ย→เงินให้กู้ยืมกลายเป็นราคาถูก→การใช้จ่ายดอก

• การซื้อสินทรัพย์: ธนาคารกลางคว้าพันธบัตรรัฐบาลและหลักทรัพย์ที่มีค่าจากธนาคาร (คิดว่ามันเหมือนการตามล่าสมบัติ)
• การเพิ่มปริมาณเงิน: ทันใดนั้นสระว่ายน้ำระยิบระยับระยิบระยับผ่านแผ่นดิน
• การลดอัตราดอกเบี้ย: ธนาคารส่งผ่านความเมตตาโดยทำให้สินเชื่อง่ายขึ้นในกระเป๋า

ตอนจบที่ยิ่งใหญ่? การให้กู้ยืมมากขึ้นการซื้อมากขึ้นและการเขยิบทางเศรษฐกิจกลับมามีชีวิตอีกครั้ง

การผ่อนคลายเชิงปริมาณในทางปฏิบัติ: ตัวอย่างทางประวัติศาสตร์

QE ไม่ใช่แค่ Gobbledygook – เป็นอาณาจักรที่ได้รับการช่วยเหลือมาก่อน นี่คือพงศาวดารที่อยากรู้อยากเห็น:

สหรัฐอเมริกา (2551-2557; 2020): วิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลก

เมื่อตลาดที่อยู่อาศัยทรุดตัวลงเหมือนบ้านของการ์ดสหรัฐอเมริกาเฟดเล่นพ่อมดสามครั้ง (QE1, QE2, QE3), โยนล้านล้านดอลลาร์ลงในหม้อ หุ้นเงยขึ้นมายืมราคาถูกลงและเศรษฐกิจเดินโซเซไปข้างหน้า

เมื่อ Covid คำรามคำรามเฟดคว้าไม้กายสิทธิ์อีกครั้งโดยมีมูลค่า 120 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือนเพื่อให้เงินไหลเวียนและธุรกิจหายใจ

ญี่ปุ่น (2544-2549 และอีกครั้งตั้งแต่ปี 2556 เป็นต้นไป): ต่อสู้กับภาวะเงินฝืด

ญี่ปุ่นเป็นผู้ใช้ก่อนมักจะใช้ QE เหมือนเกราะป้องกันของทหารต่อภาวะเงินฝืดลับๆล่อๆซื้อพันธบัตรและแม้แต่การเล่นน้ำในหุ้นและเวทมนตร์อสังหาริมทรัพย์

ยูโรโซน (2015–2022): การฟื้นตัวของภาวะวิกฤตหลังหนี้สิน

เมื่อกรีซอิตาลีและสเปนมีอาการสะอึกทางการเงินของพวกเขาธนาคารกลางยุโรปก็โฉบเข้ามาซื้อพันธบัตรเพื่อบรรเทาจิตวิญญาณที่มีปัญหาของยูโรโซนและหยุดราคาจากการกระทำที่หายไป

วิธีการผ่อนคลายเชิงปริมาณส่งผลกระทบต่อตลาด crypto

เวทมนตร์ของ QE ทะลักเข้ามาในโลกป่าของ crypto เช่นกัน น้ำท่วมของเงินสดมักจะไหลเข้าสู่ bitcoin และเพื่อนที่แปลกประหลาดสูบราคาขึ้น คิดว่ามันเป็นปาร์ตี้ที่ยิ่งใหญ่ที่ทุกคนมีเหรียญทองคำเป็นพิเศษ

เมื่อเงิน fiat ได้รับ…ดีมากเกินไปนักลงทุนมองอย่างหงุดหงิดที่ cryptocurrencies เช่น Bitcoin – Digital Gold! ย้อนกลับไปในปี 2020 Bitcoin เต้นจากต่ำกว่า $ 5,000 ถึงมากกว่า $ 60,000 ภายในหนึ่งปีกวนด้วยการกระวนกระวายใจเงินเฟ้อและค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมราคาถูก

ด้านพลิก: เมื่อ QE สิ้นสุด crypto อาจประสบ

แต่ระวัง! เมื่อธนาคารกลางกระแทกเบรกและทำให้เงินเวทมนตร์แห้งราคา crypto สามารถจิกได้ เช่นเดียวกับในปี 2022 เมื่อเฟดเริ่มกระชับสตริงกระเป๋าเงินและ Bitcoin ลดลงจาก $ 47,000 ถึงต่ำกว่า $ 17,000 – หรือ!

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เทียบกับการกระชับเชิงปริมาณ (QT): ความแตกต่างที่สำคัญ

การต่อสู้นิรันดร์: QE ขยายหีบสมบัติของปราสาท qt เทลงเล็กน้อย

QE ปั๊มเงินสดเข้าสู่เศรษฐกิจโดยการกลืนพันธบัตรเหมือนมังกรที่หิวโหยทำให้สินเชื่อถูกและเตะการเติบโตเป็นเกียร์ ในทางกลับกัน QT ขายสินทรัพย์หรือปล่อยให้พวกเขาหายไปอย่างเงียบ ๆ ดูดเงินกลับออกมาเพื่อลมหายใจที่ร้อนแรงของเงินเฟ้อ

ในกรณีที่ QE ทำให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น QT มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยขึ้นและเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ทั้งสองเป็นเครื่องมืออันยิ่งใหญ่ควงอย่างระมัดระวังเพื่อรักษาความสมดุลของอาณาจักร

การเรียวของเฟดและปริมาณที่ผ่อนคลายเหมือนกันหรือไม่?

ไม่มาก QE เป็นยาวิเศษที่ไหลได้อย่างอิสระในขณะที่เรียวเป็นเพียงพ่อมดที่ผ่อนคลายลงจากยา – เริ่มช้า แต่ยังไม่หยุดคาถา

• QE หมายถึงการกลืนสินทรัพย์และเติมเงินกองทุนด้วยเงินสด
• การลดลงหมายถึงการซื้อน้อยลงเรื่อย ๆ – พูดอย่างช้าๆว่า “เอาล่ะเวลาที่จะชะลอตัวลง”

เฟดยังคงกระชับหรือผ่อนคลายในปี 2568 หรือไม่?

ในเดือนเมษายน 2568 เฟดเล่นเกมอย่างระมัดระวังถืออัตราดอกเบี้ยที่มั่นคงประมาณ 4.25%–4.50%เช่นวอล์คเกอร์ไต่เชือกที่สมดุลบนลวดบาง ๆ

พวกเขาลดความเร็วในการขายหลักทรัพย์คลัง แต่ก็ยังปล่อยให้หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองอย่างเงียบ ๆ และบางที – บางที – พวกเขาเขย่งไปที่การลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งหากโชคลาภยิ้มและเงินเฟ้อ

ทั้งหมดนี้คือการเล่นปาหี่สัตว์คู่ที่น่ารำคาญของเงินเฟ้อและความว่างงานในขณะที่หลบดักภาษีศุลกากรไปพร้อมกัน

ข้อดีและข้อเสียของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

QE เป็นการ์ดเสริม: ยาวิเศษที่มีข้อดีและข้อผิดพลาด

ผู้เชี่ยวชาญ

• มันปลุกเศรษฐกิจจากการนอนหลับโดยการกระจายเงินทุกที่จุดประกายสินเชื่อและการลงทุน
• โดยการซื้อพันธบัตรจะลดอัตราดอกเบี้ยลงต่ำพอที่จะล่อลวงแม้แต่ผู้กู้ที่รุนแรงที่สุด
• มันนำไปสู่ความต้องการและหยุดราคาจากการจมลงสู่ภาวะเงินฝืด

ข้อเสีย

• แต่เงินมากเกินไปที่โบกมือสามารถทำให้สกุลเงินสูญเสียประกายและส่งเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น
• เงินราคาถูกสามารถเพิ่มราคาสินทรัพย์เช่นฟองสบู่ยักษ์พร้อมที่จะป๊อป – หุ้น, พันธบัตร, อสังหาริมทรัพย์, คุณตั้งชื่อมัน
• และการสะสมหนี้ในบัญชีแยกประเภทแห่งชาติสามารถผูกมือของนายธนาคารกลางเมื่อพวกเขาต้องการควบคุมกลับ

ในท้ายที่สุด QE เป็นดาบสองคมที่กล้าหาญ-สามารถดึงเศรษฐกิจออกจากปากได้ แต่ต้องใช้มืออย่างระมัดระวังเพื่อป้องกันไม่ให้ความเจริญรุ่งเรืองกลายเป็นฟักทองตอนเที่ยงคืน