ชัยชนะทางกฎหมายที่สำคัญสำหรับ Coinbase: ผู้พิพากษา Failla อนุมัติการอุทธรณ์คู่สนทนาที่ 'หายาก'

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Coinbase แพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ได้รับชัยชนะทางกฎหมายอย่างมากในการแย่งชิงกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)

ผู้พิพากษา Katherine Polk Failla จากเขตทางใต้ของนิวยอร์กได้อนุญาตให้ Coinbase ยื่นอุทธรณ์ที่ผิดปกติก่อนที่คดีจะดำเนินคดี ทำให้พวกเขาโต้แย้งข้อกล่าวหาของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ว่าการดำเนินงานของพวกเขาถือเป็นการดำเนินการ “การแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้จดทะเบียน” และ “นายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย” ” รวมถึงถูกกล่าวหาว่าเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนผ่านโครงการปักหลัก

ผู้พิพากษาเสนอโอกาสเชิงกลยุทธ์แก่ Coinbase เพื่อโต้แย้งการเรียกร้อง

การตัดสินใจครั้งนี้มีความสำคัญสำหรับ Coinbase เนื่องจากเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจาก ก.ล.ต. ว่าการดำเนินงานของตนสอดคล้องกับกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาหรือไม่

คำตัดสินของผู้พิพากษา Failla เปิดโอกาสให้ Coinbase โต้แย้งคำตัดสินของศาลชั้นต้น และในขณะเดียวกันก็หยุดการพิจารณาคดีของศาลแขวงที่กำลังดำเนินอยู่ชั่วคราวจนกว่าการอุทธรณ์จะได้รับการพิจารณาโดยสมบูรณ์

การหยุดพักครั้งนี้ทำให้ Coinbase สามารถโต้แย้งการเรียกร้องของ ก.ล.ต. ที่ศาลอุทธรณ์รอบที่สองได้

อีกวิธีหนึ่งคือให้โอกาส Coinbase ในการโต้แย้งคำแถลงของ ก.ล.ต. ในศาลอุทธรณ์รอบที่สอง

สุดท้ายนี้ ในระหว่างช่วงเวลานี้ Coinbase สามารถโต้แย้งข้อโต้แย้งของ ก.ล.ต. ต่อหน้าศาลอุทธรณ์รอบที่สองได้

ในฐานะนักวิจัย ฉันพบว่าคำตัดสินของศาลมีผลกระทบอย่างมาก จากมุมมองของ Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ชัยชนะครั้งนี้บ่งบอกถึงการตอบโต้อย่างรุนแรงต่อจุดยืนด้านกฎระเบียบที่แข็งกร้าวของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

นอกจากนี้ Grewal ยังโพสต์บนแพลตฟอร์ม X (เดิมชื่อ Twitter) ด้วยความชื่นชมในการพิจารณาคดีอย่างละเอียดของศาล โดยเปรียบเทียบคำตัดสินกับผู้ตัดสินที่หยุดเกมชั่วคราวเพื่อพิจารณาคำตัดสินที่น่าสงสัยอีกครั้ง

เอกสารของศาลเน้นย้ำว่าการตัดสินใจครั้งนี้ก่อให้เกิดประเด็นทางกฎหมายขั้นสุดท้าย: ธุรกรรม cryptocurrency เช่นที่อำนวยความสะดวกโดย Coinbase สามารถจัดประเภทเป็น “สัญญาการลงทุน” ตามกฎหมายหลักทรัพย์ได้หรือไม่

การแก้ไขการตีความการทดสอบ Howey ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานในการตัดสินใจว่าข้อตกลงเฉพาะเจาะจงถือเป็นสัญญาการลงทุนหรือไม่ อาจกำหนดขอบเขตกฎระเบียบใหม่สำหรับสกุลเงินดิจิทัลได้

ผลกระทบสำหรับการควบคุม Cryptocurrency ที่เป็นเดิมพัน

ผู้พิพากษา Failla เน้นย้ำถึงความสำคัญของการให้แนวทางที่ชัดเจนว่าการทดสอบ Howey เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร โดยยอมรับว่ามีการตีความที่สำคัญหลายประการเกี่ยวกับปัญหานี้

การแก้ไขปัญหาประเภทนี้ถือเป็นสิ่งสำคัญ ไม่ใช่แค่สำหรับ Coinbase เท่านั้น แต่สำหรับภาคสกุลเงินดิจิทัลในวงกว้างด้วย ผลลัพธ์ที่ได้สามารถสร้างแบบอย่างทางกฎหมายที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจด้านกฎระเบียบและมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบในอนาคตทั่วทั้งอุตสาหกรรม

ภายใต้การนำของประธานาธิบดีไบเดน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้เพิ่มความพยายามในการควบคุมบริษัทสกุลเงินดิจิทัลอย่างเข้มงวดมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กรณีเฉพาะนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในการอภิปรายเกี่ยวกับการสร้างโครงสร้างการกำกับดูแลที่เหมาะสมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

เนื่องจาก Coinbase พร้อมที่จะโต้แย้งคดีของพวกเขาต่อหน้าศาลรอบที่สอง สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าผลกระทบจากข้อพิพาททางกฎหมายนี้ขยายไปไกลเกินกว่าแค่บริษัทที่อยู่ในมือ

หากศาลตัดสินให้ Coinbase เห็นชอบ อาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลมองและจำแนกสกุลเงินดิจิทัลภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ในปัจจุบัน

2025-01-08 20:41