ปลดล็อคความลับของการทำ crypto: อะไรที่ ก.ล.ต. ไม่ต้องการให้คุณรู้!

by

ประเด็นสำคัญ (หรือสิ่งที่คุณควรรู้ก่อนชาถ้วยต่อไปของคุณ)

  • ในที่สุด ก.ล.ต. ได้ตัดสินใจว่าการปักหลักเดี่ยวการปักหลักและการปักหลักการดูแลไม่ใช่การเสนอหลักทรัพย์ ใช่คุณได้ยินถูกต้อง! 🎉

  • ตามแนวทางใหม่ (ซึ่งอาจเขียนบนผ้าเช็ดปาก) รางวัลจากการตรวจสอบความถูกต้องของเครือข่ายถือเป็นค่าตอบแทนสำหรับบริการไม่ใช่ผลกำไรจากความพยายามของผู้อื่น ดังนั้นไม่มีละครทดสอบ Howey อีกต่อไป! 🙌

  • ตัวตรวจสอบตัวดำเนินการโหนดและผู้ใช้สามารถเล่นได้อย่างอิสระโดยไม่ต้องมีเงาที่เกิดขึ้นจากความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ ไชโยสำหรับเครือข่าย POS! 🌈

  • อย่างไรก็ตามการทำฟาร์มให้ผลผลิตและการรวมกลุ่มที่แปลกประหลาดของกลุ่มผู้คนยังคงอยู่นอกสนามเด็กเล่นตามกฎหมาย ขออภัยไม่ขอโทษ! 🚫

เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2568 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (หรือ ก.ล.ต. สำหรับผู้ที่ชื่นชอบคำย่อ) ออกคำแนะนำใหม่เกี่ยวกับการปักหลักเข้ารหัสลับ ก่อนหน้านี้นักลงทุนสับสนเหมือนแมวในสวนสุนัขเกี่ยวกับว่ารางวัลการปักหลักเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ปัญหาทางกฎหมายกำลังแฝงตัวเหมือนกลิ่นไม่ดีในลิฟต์ที่แออัด

การย้ายล่าสุดของ ก.ล.ต. ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่าประเภทของการปักหลักได้รับอนุญาตและไม่ได้ มันเป็นเหมือนแผนที่จักรวาลสำหรับผู้ให้บริการโหนดผู้ตรวจสอบและผู้ให้บริการรายบุคคลตระหนักถึงการใช้โปรโตคอลเป็นฟังก์ชันเครือข่ายหลักมากกว่าการลงทุนแบบเก็งกำไร ใครจะรู้ว่ากฎระเบียบอาจให้ความกระจ่าง?

บทความนี้จะอธิบายว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะปฏิบัติต่อการปักหลัก crypto ภายใต้กฎใหม่ซึ่งยังไม่ได้รับอนุญาตกิจกรรมใดที่จะได้รับประโยชน์และแนวทางปฏิบัติที่ควรหลีกเลี่ยง การแจ้งเตือนสปอยเลอร์: ทุกอย่างเกี่ยวกับการปฏิบัติตามคน!

คำแนะนำล่าสุดของ SEC เกี่ยวกับการปักหลัก (หรือวิธีหลีกเลี่ยงการก้าวเท้าของคุณ)

ในปี 2568 แผนกการเงินของ บริษัท ก.ล.ต. ได้เปิดตัวคำแนะนำที่ก้าวล้ำซึ่งระบุไว้เมื่อโปรโตคอลการปักหลักบนเครือข่ายการพิสูจน์ (POS) จะไม่ได้รับการพิจารณาว่าเป็นการเสนอหลักทรัพย์ ใช่มันเป็นคำหนึ่ง แต่ทนกับฉัน!

  • คำแนะนำนี้ใช้กับการปักหลักเดี่ยวการมอบหมายให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของบุคคลที่สามและการตั้งค่าการดูแลรักษาตราบใดที่วิธีการเหล่านี้เชื่อมโยงโดยตรงกับกระบวนการฉันทามติของเครือข่าย เรียบง่ายใช่มั้ย 🤔

  • ก.ล.ต. ชี้แจงว่ากิจกรรมการปักหลักเหล่านี้ไม่เป็นไปตามเกณฑ์ของ “สัญญาการลงทุน” ภายใต้การทดสอบ Howey ดังนั้นหายใจง่าย!

  • ตัวควบคุมยังทำให้ชัดเจนว่าการปักหลักโปรโตคอลของแท้นั้นไม่เหมือนกับแผนการที่ทำกำไรจากความพยายามของผู้อื่น ไม่มีธุรกิจที่ร่มรื่นอีกต่อไป! 🕵

  • ตามคำแนะนำการได้รับรางวัลจากการมีส่วนร่วมโดยตรงในกิจกรรมเครือข่ายจะไม่ถูกมองว่าเป็นผลตอบแทนการลงทุน ดังนั้นคุณสามารถผ่อนคลายและเพลิดเพลินกับรางวัลของคุณ!

กิจกรรมการปักหลักใดที่ได้รับอนุญาตภายใต้กฎ ก.ล.ต. ใหม่ (คำแนะนำ: ไม่ใช่ทั้งหมดของพวกเขา!)

แผนกการเงินของ บริษัท ก.ล.ต. ได้ชี้แจงว่ากิจกรรมการปักหลักที่เฉพาะเจาะจงในเครือข่าย POS เมื่อดำเนินการเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการฉันทามติของเครือข่ายไม่ถือเป็นข้อเสนอหลักทรัพย์ กิจกรรมเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นการบริหารไม่ใช่สัญญาการลงทุน ใครจะรู้ว่าการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้น?

นี่คือสิ่งที่แนวทางอนุญาตอย่างชัดเจน:

  • การปักหลักเดี่ยว: บุคคลสามารถเดิมพันสินทรัพย์ crypto ของพวกเขาโดยใช้ทรัพยากรและโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขา ตราบใดที่พวกเขายังคงเป็นเจ้าของและควบคุมสินทรัพย์ของพวกเขาพวกเขาจะชัดเจน! 🎊

  • ได้รับมอบหมาย (ไม่ใช่ผู้ดูแล): ผู้ใช้สามารถมอบหมายสิทธิ์การตรวจสอบความถูกต้องของผู้ให้บริการโหนดบุคคลที่สามในขณะที่ควบคุมสินทรัพย์ดิจิตอลของพวกเขา มันเหมือนกับการให้ยืมเครื่องตัดหญ้าของคุณไปยังเพื่อนบ้าน แต่ไม่มีการสนทนาที่น่าอึดอัดใจ! 😅

  • การดูแลรักษา: ผู้ดูแลเช่นการแลกเปลี่ยน crypto สามารถเดิมพันในนามของผู้ใช้หากสินทรัพย์ถูกจัดขึ้นอย่างชัดเจนเพื่อผลประโยชน์ของเจ้าของ ความโปร่งใสเป็นกุญแจสำคัญคน!

  • บริการตรวจสอบความถูกต้อง: คุณสามารถใช้งานโหนดผู้ตรวจสอบและรับรางวัลโดยตรงจากเครือข่าย คิดว่าเป็นการให้บริการด้านเทคนิคมากกว่าการลงทุนในธุรกิจของบุคคลที่สาม Peasy ง่าย!

คุณรู้หรือไม่ การวางเดี่ยวต้องใช้โหนดของคุณเองบ่อยครั้งที่มีข้อกำหนดโทเค็นขั้นต่ำสูงเช่น 32 อีเธอร์ (ETH) สำหรับ Ethereum สระว่ายน้ำปักหลักช่วยให้ผู้ใช้รวมจำนวนน้อยการเข้าถึงประชาธิปไตย ใครจะรู้ว่าการแบ่งปันอาจทำกำไรได้ดี

SEC Guideline เกี่ยวกับบริการเสริมในการปักหลัก crypto (หรือคุณสามารถทำอะไรได้อีก?)

ผู้ให้บริการอาจเสนอ“ บริการเสริม” ให้กับเจ้าของสินทรัพย์ crypto บริการเหล่านี้ควรเป็นการบริหารหรือรัฐมนตรีที่ไม่เกี่ยวข้องกับความพยายามของผู้ประกอบการหรือการบริหารจัดการ นี่คือสิ่งที่คุณสามารถทำได้:

  • ความคุ้มครองอย่างเฉื่อยชา: ผู้ให้บริการอาจชดเชยเจ้าของสำหรับการสูญเสียเนื่องจากการลดลง มันเหมือนประกัน แต่สำหรับ crypto ของคุณ! 🛡

  • ก่อนกำหนด: โปรโตคอลอาจส่งคืนสินทรัพย์ให้กับเจ้าของก่อนที่จะสิ้นสุดระยะเวลาที่ไม่คาดคิดของโปรโตคอล เพราะใครชอบรอ? ⏳

  • ตารางรางวัลที่ยืดหยุ่น: โครงการอาจส่งมอบรางวัลการปักหลักตามกำหนดเวลาที่แตกต่างจากโปรโตคอล ความยืดหยุ่นคือชื่อของเกม!

  • การรวมสินทรัพย์: โปรโตคอลอาจรวมสินทรัพย์ของเจ้าของเข้าด้วยกันเพื่อตอบสนองขั้นต่ำของการปักหลัก การทำงานเป็นทีมทำให้การทำงานในฝัน!

แนวทางของ SEC ใหม่จะเป็นประโยชน์ต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในระบบนิเวศ POS อย่างไร (หรือทำไมคุณควรดูแล)

คำแนะนำของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับการปักหลักโปรโตคอลสนับสนุนผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่าง ๆ ในระบบนิเวศ POS นี่คือประโยชน์ที่สำคัญ:

  • ผู้ตรวจสอบและผู้ให้บริการโหนด: พวกเขาสามารถเดิมพันสินทรัพย์และรับรางวัลโดยไม่ต้องลงทะเบียนภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ ความชัดเจนนี้ช่วยลดความเสี่ยงทางกฎหมาย ไชโยสำหรับเอกสารที่น้อยลง! 📄

  • นักพัฒนาเครือข่าย POS และทีมโปรโตคอล: คำแนะนำยืนยันว่าการปักหลักโปรโตคอลไม่ถือว่าเป็นสัญญาการลงทุน นักพัฒนาสามารถขยายโครงการของพวกเขาโดยไม่ต้องเปลี่ยนเศรษฐศาสตร์โทเค็น นวัตกรรมที่นี่เรามา!

  • ผู้ให้บริการผู้ดูแล: การแลกเปลี่ยน crypto สามารถทำงานได้อย่างถูกกฎหมายโดยการเปิดเผยเงื่อนไขอย่างชัดเจน ความโปร่งใสเป็นสีดำใหม่!

  • นักลงทุนรายย่อยและผู้เข้าร่วมสถาบัน: พวกเขาสามารถมีส่วนร่วมในการเล่นเดี่ยวหรือได้รับมอบหมายด้วยความมั่นใจมากขึ้น สถาบันที่มุ่งเน้นการปฏิบัติตามข้อกำหนดยินดีต้อนรับบนเรือ!

กฎระเบียบเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะส่งเสริมการมีส่วนร่วมของการปักหลักที่กว้างขึ้นเสริมสร้างความปลอดภัย POS blockchain ความปลอดภัยและการกระจายอำนาจ ผู้ตรวจสอบมากขึ้นสนุกมากขึ้น!

คุณรู้หรือไม่ แนวคิดของการปักหลักวันที่กลับมาถึงปี 2012 ด้วย peercoin ซึ่งเป็น POS blockchain แรก ซึ่งแตกต่างจากการขุดมันช่วยให้ผู้ใช้“ สัดส่วนการลงทุน” เพื่อตรวจสอบการทำธุรกรรม ใครจะรู้ว่าประวัติศาสตร์น่าหลงใหลมาก

การปักหลักกับหลักทรัพย์: ที่สำนักงาน ก.ล.ต. วาดเส้น (หรือสิ่งที่ไม่ควรทำ)

ในขณะที่คำแนะนำล่าสุดของ ก.ล.ต. อำนวยความสะดวกในการปักหลักโปรโตคอล แต่ก็เป็นเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่างการปักหลักและกิจกรรมที่มีลักษณะคล้ายกับสัญญาการลงทุน นี่คือสิ่งที่ยังไม่ จำกัด :

  • ให้ผลผลิตการทำฟาร์มหรือการปักหลักที่ไม่ผูกติดอยู่กับฉันทามติ: การได้รับผลตอบแทนจากการฝากโทเค็นลงในกลุ่มที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในการตรวจสอบความถูกต้องของ blockchain ยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ ขออภัยผู้คน!

  • รวมถึงผลิตภัณฑ์ปักหลัก defi ทึบที่มีแนวโน้มว่า ROI: แพลตฟอร์มที่เสนอผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนที่มีแหล่งรางวัลที่ไม่ชัดเจนยังคงเสี่ยงต่อการตรวจสอบข้อบังคับ ทำให้มันง่ายคน!

  • แพลตฟอร์มส่วนกลางที่ปลอมแปลงการให้กู้ยืมเป็นสเตค: บริการที่ให้ยืมเงินของผู้ใช้ในขณะที่ติดฉลาก“ การปักหลัก” ไม่ผ่านการรับรองภายใต้คำแนะนำใหม่ ไม่มีการปลอมตัวอีกต่อไป

คำแถลงนี้ระบุถึงการปักหลักโปรโตคอลโดยทั่วไปมากกว่าการเปลี่ยนแปลงทั้งหมด มันไม่ครอบคลุมการปักหลักทุกรูปแบบเช่นการปักหลักสเตปส์-เอส-เอสหรือการวางของเหลว ผู้ประกอบการโหนดโดยทั่วไปมีอิสระที่จะแบ่งปันรางวัลหรือกำหนดค่าธรรมเนียมในรูปแบบที่แตกต่างจากโปรโตคอล ดังนั้นจงทำตาของคุณให้ปอกเปลือก!

แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดสำหรับการเข้ารหัสลับทางกฎหมายในปี 2568 (หรือวิธีการหลีกเลี่ยงปัญหา)

ในขณะที่ ก.ล.ต. รับรู้การปักหลักโปรโตคอลอย่างเป็นทางการว่าเป็นกิจกรรมที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ผู้เข้าร่วมควรใช้มาตรการการปฏิบัติตามอย่างรอบคอบ นี่คือแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุด:

  • ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการปักหลักสนับสนุนฉันทามติเครือข่ายโดยตรง: เฉพาะสินทรัพย์สเตคในลักษณะที่พวกเขามีส่วนร่วมในการตรวจสอบความถูกต้องของบล็อกเชน ไม่มีธุรกิจตลก!

  • รักษาข้อตกลงการดูแลที่โปร่งใส: ผู้ดูแลจะต้องเปิดเผยความเป็นเจ้าของสินทรัพย์อย่างชัดเจน ความโปร่งใสเป็นกุญแจสำคัญ!

  • ปรึกษาที่ปรึกษาด้านกฎหมายก่อนที่จะเปิดตัวบริการการปักหลัก: ขอคำแนะนำทางกฎหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีการปฏิบัติตาม ปลอดภัยดีกว่าขออภัย!

  • หลีกเลี่ยงการเสนอผลตอบแทนคงที่หรือรับประกันได้: โปรโตคอลควรกำหนดรายได้ ไม่มีสัญญา!

  • ใช้การเปิดเผยข้อมูลและสัญญาที่ชัดเจนและเป็นมาตรฐาน: จัดทำเอกสารที่ชัดเจนเพื่ออธิบายสิทธิ์ของผู้ใช้ ความชัดเจนคือเพื่อนของคุณ!

การปฏิบัติตามแนวทางปฏิบัติเหล่านี้ทำให้มั่นใจได้ว่ากิจกรรมการปักหลักนั้นสอดคล้องกันโปร่งใสและสอดคล้องกับการมุ่งเน้นไปที่การมีส่วนร่วมของ ก.ล.ต. เพราะใครต้องการจัดการกับหน่วยงานกำกับดูแล?

คุณรู้หรือไม่ การปักหลักสามารถให้ผลตอบแทนต่อปี 5% -20% ต่อปีสำหรับโทเค็นเช่น Cosmos หรือ Tezos มันเหมือนกับการหาเงินในหมอนอิงโซฟาของคุณ!

แนวทาง 2025 วินาทีเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการปักหลัก crypto หรือไม่? (หรือเราควรฉลอง?)

แนวทางของ SEC ในปี 2025 เป็นขั้นตอนสำคัญสำหรับการปักหลัก crypto ในสหรัฐอเมริกาโดยเสนอกฎที่ชัดเจนสำหรับการปักหลักในโปรโตคอล POS แนวทางแยกการปักหลักโปรโตคอลจากผลิตภัณฑ์ที่สร้างผลตอบแทนที่จัดขึ้นเป็นสัญญาการลงทุน ความชัดเจนในที่สุด!

สำนักงาน ก.ล.ต. ยืนยันว่าการทำสเตปปิกตนเองและการจัดการดูแลตัวเองและการจัดการที่เฉพาะเจาะจงนั้นไม่ใช่ข้อเสนอหลักทรัพย์ สิ่งนี้จะช่วยแก้ไขความไม่แน่นอนทางกฎหมายที่สำคัญซึ่งขัดขวางการมีส่วนร่วม ไชโย

เฟรมเวิร์กนี้ช่วยให้ผู้ตรวจสอบและผู้ใช้แต่ละคนสามารถมอบหมายโทเค็นให้กับผู้ให้บริการโหนดบุคคลที่สามตราบใดที่พวกเขายังคงควบคุมหรือเป็นเจ้าของทรัพย์สินของพวกเขา ก.ล.ต. พิจารณาผลตอบแทนการลงทุนเป็นการชำระเงินสำหรับบริการไม่ใช่ผลกำไรจากความพยายามในการบริหารจัดการ ดังนั้นไม่มีพื้นที่สีเทาอีกต่อไป!

แนวทางนี้สร้างรากฐานที่มั่นคงสำหรับโครงสร้างพื้นฐานการปักหลักที่สอดคล้องกันส่งเสริมการยอมรับสถาบันและการมีส่วนร่วมของการค้าปลีกมากขึ้น โดยการจัดลำดับความสำคัญของความโปร่งใสและการดูแลตนเองวิธีการของ ก.ล.ต. สามารถส่งเสริมการเติบโตของระบบนิเวศ POS ในขณะที่ท้อแท้การปฏิบัติที่มีความเสี่ยง สำหรับอุตสาหกรรม crypto ของสหรัฐอเมริกานี่คือการอนุมัติด้านกฎระเบียบที่จำเป็นมาก ไชโยกับสิ่งนั้น!

2025-06-13 19:32