ผู้ค้าออปชั่น Bitcoin ETF คาดหวังราคา $176K BTC จริง ๆ หรือไม่?

by

ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์มากกว่าสองทศวรรษในตลาดการเงิน ฉันได้เห็นเหตุการณ์ในตลาดมากมายที่ทำให้แม้แต่นักลงทุนที่มีประสบการณ์มากที่สุดยังต้องเกาหัว ปริมาณการซื้อขายล่าสุดใน iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ของ BlackRock ทำให้ฉันสนใจอย่างแน่นอน และไม่ใช่เพียงเพราะปริมาณการซื้อขายที่สูงถึง 1.9 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 พฤศจิกายน

เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน ปริมาณการซื้อขายมูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ถูกพบในตลาดที่จัดตั้งขึ้นใหม่สำหรับ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ของ BlackRock ทำให้เกิดความปั่นป่วนค่อนข้างมาก ในวันนี้ นักวิเคราะห์หลายคนแสดงความพึงพอใจต่อการเปิดตัว โดยระบุว่าความรู้สึกนี้เกิดจากความไม่สมดุลที่ไม่คาดคิดในสัญญาที่ปิดวันนั้น

มีการซื้อขายออปชั่นการโทร (ซื้อ) จำนวนมากประมาณสี่เท่า ซึ่งมีจำนวนประมาณ 288,740 เมื่อเทียบกับออปชั่นแบบขาย (ขาย) ซึ่งมีทั้งหมดประมาณ 64,970 ซึ่งเท่ากับอัตราส่วน 4.4 ต่อ 1 ที่น่าทึ่งระหว่างตัวเลือกทั้งสองประเภท

เมื่อมองแวบแรก ดูเหมือนว่า Bitcoin (BTC) มีแนวโน้มเชิงบวกอย่างมาก โดยสัญญาซื้อขายบางสัญญาคาดการณ์ว่าราคาจะสูงกว่า 170,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม อาจมีคนตั้งคำถามว่าการมองโลกในแง่ดีดังกล่าวเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผลหรือไม่ หรือการค้าขายเหล่านี้ปกปิดเรื่องราวที่ซับซ้อนกว่านี้หรือไม่

ตัวเลือก IBIT Bitcoin ถูกนำมาใช้อย่างไร?

เครื่องมือเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถเดิมพันกับความผันผวนของราคาหรือป้องกันตนเองจากการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ทั้งหมดนี้โดยไม่ต้องซื้อสินทรัพย์จริงโดยตรง

ในการซื้อขายตัวเลือก IBIT เป็นที่น่าสังเกตว่ามีการซื้อขายสัญญาประมาณ 9,500 สัญญาสำหรับการโทร $100 ซึ่งจะหมดอายุในวันที่ 20 ธันวาคม เมื่อพิจารณาจากมูลค่าแล้ว สิ่งนี้อาจดูเหมือนเทรดเดอร์คาดหวังว่า Bitcoin จะทะยานขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม แต่ละสัญญามีราคาเพียง 0.15 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับเพียง 0.3% ของราคาปัจจุบันของ IBIT ที่ 53.40 ดอลลาร์ ต้นทุนที่ต่ำนี้แสดงถึงโอกาสค่อนข้างน้อยที่ Bitcoin จะถึงราคาโดยนัยซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 175,824 ดอลลาร์

นักลงทุนบางคนมองว่าตัวเลือกการลงทุนที่มีต้นทุนต่ำเหล่านี้เป็นตั๋วการพนัน แม้ว่าจะน่าสนใจ แต่สัญญาประเภทนี้มักบิดเบือนความเข้าใจเกี่ยวกับแนวโน้มของตลาด

พูดง่ายๆ ก็คือพิจารณาตัวเลือกการโทร IBIT ซึ่งมีวันหมดอายุในวันที่ 17 มกราคม โดยมีราคา 2.40 ดอลลาร์ต่อสัญญา ซึ่งคิดเป็นประมาณ 4.5% ของราคาปัจจุบันของ IBIT การซื้อขายนี้จะสร้างผลกำไรได้หาก Bitcoin ขึ้นไปถึงประมาณ 114,286 ดอลลาร์ภายในสิ้นระยะเวลา ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 22% ในช่วงระยะเวลาสองเดือน

ขายพุทออปชั่นสำหรับ Bitcoin ที่ 50 ดอลลาร์ และซื้อคอลออปชันสำหรับ Bitcoin ที่ 60 ดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองราคาอยู่ที่ 2.15 ดอลลาร์ การตั้งค่านี้ช่วยให้พวกเขาสามารถเลียนแบบการเป็นเจ้าของ Bitcoin ได้โดยไม่ต้องถือครองทรัพย์สิน

กลยุทธ์ทางเลือกหนึ่งคือการโทรที่ครอบคลุม ซึ่งนักลงทุนที่เป็นเจ้าของหุ้น IBIT จะขายตัวเลือกการโทรเพื่อรับรายได้ทันที ตัวอย่างเช่น หากปัจจุบัน IBIT มีมูลค่าอยู่ที่ 53.40 ดอลลาร์ พวกเขาอาจขายตัวเลือกการโทรที่หมดอายุในเดือนมกราคมที่ 55 ดอลลาร์ในราคา 5.20 ดอลลาร์ ธุรกรรมนี้ช่วยให้นักลงทุนได้รับเงินทุนไหลเข้าทันที แต่จะจำกัดผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นหาก IBIT เพิ่มขึ้นเหนือ $55 หาก IBIT จบลงที่ 45 ดอลลาร์หรือ 50 ดอลลาร์เมื่อตัวเลือกหมดอายุ ตัวเลือกการโทรจะไม่มีค่า และนักลงทุนจะเก็บเงินพรีเมี่ยม 5.20 ดอลลาร์ ซึ่งอาจช่วยลดการสูญเสียหรือเพิ่มผลตอบแทน

พูดง่ายๆ ก็คือ “การแพร่กระจายของราคากระทิง” เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดว่าราคาจะสูงขึ้นปานกลาง แต่ต้องการควบคุมการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น เทรดเดอร์อาจซื้อคอลออปชันในราคา $6.20 จากหุ้นราคา $53 และขายคอลออปชันพร้อมกันในราคา $4.10 จากหุ้นเดียวกันที่ราคา $58 ส่งผลให้มีการลงทุนเริ่มแรกอยู่ที่ $2.10 ($6.20 – $4.10) หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น $58 มูลค่าของสเปรดจะกลายเป็น $5 ส่งผลให้มีกำไร $2.90 ($5 – $2.10 เงินลงทุนเริ่มแรก)

ราคา Bitcoin อยู่ที่ $170K เพียงเพราะกิจกรรม IBIT options หรือไม่? 

การคาดการณ์ Bitcoin ที่ 170,000 ดอลลาร์นั้นไม่ใช่ความเห็นพ้องต้องกันของตลาด แต่เป็นค่าผิดปกติที่เกิดจากการซื้อขายที่มีต้นทุนต่ำและให้ผลตอบแทนสูง ตัวเลือก IBIT เต็มไปด้วยการเดิมพันเก็งกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัญญาเดือนกุมภาพันธ์และพฤษภาคม 2568 ซึ่งแสดงอัตราส่วนการโทรต่อการวาง 6.7 ต่อ 1 อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะเกิดผลลัพธ์สุดขั้วดังกล่าวมีน้อยมาก  

การเลือกตัวเลือกหมายความว่าคุณสามารถทำกำไรได้มากขึ้นด้วยการลงทุนเริ่มแรกน้อยลง แต่จะไร้ค่าหากมูลค่าสินทรัพย์ไม่เปลี่ยนแปลงตามที่คาดการณ์ไว้ สำหรับนักลงทุนรายย่อย ข้อความนี้ตรงไปตรงมา: Bitcoin ETF และตัวเลือกที่เกี่ยวข้องเป็นการเปิดช่องทางใหม่ในการสร้างรายได้ แต่การเข้าใจวิธีการทำงานและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องเป็นสิ่งสำคัญ

ในส่วนนี้ เราเพียงแต่แบ่งปันมุมมองที่ให้ข้อมูลกว้างๆ จำเป็นต้องเข้าใจว่าบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมายหรือคำแนะนำในการลงทุน ข้อมูลเชิงลึก มุมมอง และความคิดเห็นส่วนบุคคลที่แสดงไว้ที่นี่เป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียวและอาจไม่สอดคล้องกับของ CryptoMoon

2024-11-20 23:45