ในฐานะนักลงทุน crypto ผู้ช่ำชองซึ่งมีพื้นฐานด้านเศรษฐศาสตร์และการเงิน ฉันได้เห็นการลดลงและการไหลของตลาดสกุลเงินดิจิทัลมาหลายปีแล้ว หลังจากผ่านวงจรวัวและหมีมาหลายครั้ง ฉันได้เรียนรู้ที่จะชื่นชมมุมมองที่หลากหลายที่ผู้นำอย่าง Michael Saylor และ Saifedean Ammous นำมาไว้ใช้
ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นระหว่างบุคคลสำคัญสองคนในชุมชน Bitcoin ว่าธนาคารสามารถหรือควรให้ผลตอบแทนที่มั่นคง (ผลตอบแทนที่ยั่งยืน) จากเงินฝาก Bitcoin ของลูกค้าหรือไม่
ในการสัมภาษณ์พอดแคสต์ล่าสุดของเขา Michael Saylor ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานบริหารของ MicroStrategy ซึ่งเป็นผู้นำระดับโลกในการเป็นเจ้าของ Bitcoin ขององค์กร ได้แสดงความเชื่อว่า Bitcoin อาจพัฒนาไปสู่รูปแบบการลงทุนที่ได้รับการปรับปรุงที่เรียกว่า “ทุนกลั่น” นอกจากนี้เขายังแนะนำว่าอาจสร้างรายได้ให้กับเจ้าของผ่านบริการธนาคารดิจิทัลขั้นสูง
ในมุมมองที่แตกต่าง Saifedean Ammous ซึ่งเป็นที่รู้จักจากหนังสือที่ครอบคลุมเรื่อง “The Bitcoin Standard” แย้งว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะบรรลุผลตอบแทนที่ยั่งยืนจากสินทรัพย์ เช่น Bitcoin ซึ่งมีอุปทานจำกัดและคงที่
อัตราผลตอบแทน Bitcoin สามารถทำงานได้จริงหรือ?
ตามรายงานของ Saylor คลื่นลูกแรกของแพลตฟอร์มธนาคารดิจิทัลที่ให้ความสนใจ Bitcoin คือธุรกิจ เช่น BlockFi และ Celes น่าเสียใจที่บริษัทเหล่านี้เผชิญกับการล่มสลายอันเป็นผลมาจากแนวทางการบริหารจัดการที่ไม่ดี
ผลกำไรของบริษัทเหล่านี้เกิดจากการให้กู้ยืม การกู้ยืม และกลยุทธ์การสมมุติฐาน อย่างไรก็ตาม เมื่อบริษัทเหล่านี้ถูกเลิกกิจการเนื่องจากเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากการเข้ารหัสลับ ระบบทั้งหมดก็ล่มสลาย อย่างไรก็ตาม หากบริการเหล่านี้ได้รับการจัดการโดยธนาคารแบบดั้งเดิมภายใต้การกำกับดูแลและการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม ดังที่ Saylor แนะนำ พวกเขาอาจให้ผลตอบแทน Bitcoin อย่างยั่งยืน
วิธีที่ตรงไปตรงมากว่านี้ในการแสดงออกคือ: “Saylor แนะนำว่าหากหนึ่งในสิบธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา เช่น JPMorgan ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล พวกเขาสามารถให้ผลตอบแทน 5% (โดยไม่มีความเสี่ยง) จากการฝาก Bitcoin โดยที่ลูกค้าไม่ต้องการ เพื่อขาย Bitcoins ของพวกเขา
อย่างไรก็ตาม Saifedean ยังคงไม่เชื่อ “ท้ายที่สุดแล้ว ผมไม่คิดว่าโมเดลนี้จะทำงานได้หากไม่มีผู้ให้กู้เป็นทางเลือกสุดท้าย” เขากล่าว “ฉันคิดว่าผู้คนกำลังจะเรียนรู้วิธีที่ยากลำบากที่จะไม่ทำเช่นนี้”
ผู้ให้กู้แห่งสุดท้าย
ในฐานะนักลงทุนคริปโต ฉันเข้าใจว่าในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางการเงิน เช่น วิกฤตการธนาคารในภูมิภาคในเดือนมีนาคม 2023 “ผู้ให้กู้ที่พึ่งสุดท้าย” เป็นคำที่ใช้อธิบายธนาคารกลางที่สามารถสร้างเงินใหม่เพื่อช่วยเหลือการล้มละลาย ธนาคารพาณิชย์และเจ้าหนี้ อย่างไรก็ตาม หนังสือของ Saifedean โต้แย้งอย่างฉุนเฉียวต่อผลกระทบทางศีลธรรมของธนาคารกลาง เนื่องจากช่วยให้สามารถลดค่าเงินออมของประชาชนผ่านการพิมพ์เงินได้
นักเศรษฐศาสตร์ไตร่ตรองว่า “หากทุกคนมี Bitcoin เพิ่มขึ้น 5% แล้ว เราจะหา Bitcoin มากขึ้นได้อย่างไร” คำตอบของเขาคือ “ท้ายที่สุดแล้ว จะต้องแจก Bitcoin ให้มากกว่าจำนวน Bitcoin ทั้งหมดที่มีอยู่ในปัจจุบัน
Saifedean ได้หยิบยกข้อโต้แย้งที่คล้ายกันเหมือนกับที่ Alex Mashinsky ซีอีโอของเซลเซียสทำในปี 2019 สามปีก่อนที่บริษัทของเขาจะล่มสลาย อย่างไรก็ตาม การพิจารณาคดีฉ้อโกงของ Mashinsky ซึ่งเดิมกำหนดไว้สำหรับสัปดาห์นี้ ได้ถูกเลื่อนออกไปจนถึงเดือนมกราคม 2025
ในการตอบสนอง Saylor ชี้ให้เห็นว่าธนาคารขนาดใหญ่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะล่มสลายได้ก็ต่อเมื่อรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ภายใต้การควบคุมเท่านั้น นอกจากนี้ เขาระบุด้วยว่าหากนักลงทุนไม่สามารถได้รับผลตอบแทนจาก Bitcoin ก็จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่ ‘ไม่มีประสิทธิผล’ เทียบได้กับพันธบัตรรัฐบาลที่ให้ดอกเบี้ยเป็นศูนย์เปอร์เซ็นต์
เขากล่าวว่า “สิ่งสำคัญคือเราต้องมีระบบการเงินที่เชื่อถือได้ในการโอนเงิน” สำหรับคำถามของคุณเกี่ยวกับความรู้สึกผิดที่ได้รับรายได้จากการลงทุนของคุณ ไม่จำเป็นต้องขอโทษสำหรับสิ่งนั้น
Sorry. No data so far.
2024-09-19 02:22