ระลอกคลื่นเทียบกับ คดีความของ ก.ล.ต.: ผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดเผยให้เห็นผู้ชนะในการอุทธรณ์

ในฐานะนักวิเคราะห์กฎหมายที่มีประสบการณ์มากกว่าสองทศวรรษในด้านการควบคุมทางการเงิน ฉันพบว่าตัวเองรู้สึกทึ่งกับการแย่งชิงทางกฎหมายระหว่าง Ripple และ SEC ที่กำลังดำเนินอยู่ ความคิดเห็นที่แสดงโดยเดนนิส เคลเลเฮอร์ และสจวร์ต อัลเดอโรตี ซึ่งเป็นบุคคลที่ได้รับความเคารพนับถือในสาขาของตน นำเสนอข้อมูลเชิงลึกที่น่าสนใจเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ของการอุทธรณ์

ตามที่ Dennis Kelleher ซีอีโอของ Better Markets กล่าวไว้ เขาได้แบ่งปันการคาดการณ์ของเขาเกี่ยวกับผู้ที่อาจได้รับชัยชนะ หากเกิดการอุทธรณ์ในข้อพิพาททางกฎหมายที่กำลังดำเนินอยู่ระหว่าง Ripple และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) อย่างไรก็ตาม ทั้งสองฝ่ายไม่ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนถึงความตั้งใจที่จะยื่นอุทธรณ์ โดยเปิดโอกาสให้เป็นไปได้

สำนักงาน ก.ล.ต. ชนะการอุทธรณ์ 90%

Kelleher กล่าวถึงในโพสต์ X (ชื่อเดิมคือ Twitter) ว่า ก.ล.ต. มีโอกาส 90% ที่จะชนะการอุทธรณ์ในการต่อสู้ทางกฎหมายกับ Ripple ที่ดำเนินมายาวนาน CEO ของ Better Markets อธิบายว่าผู้พิพากษา Analisa Torres มี “กฎหมาย 90 ปีกลับหัว” เมื่อเธอตัดสินว่านักลงทุนสถาบันได้รับการคุ้มครองโดยกฎหมายหลักทรัพย์ ไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย เขายังอ้างอีกว่าผู้พิพากษาคนอื่นๆ เลือกที่จะไม่ปฏิบัติตามคำตัดสิน 

Kelleher กล่าวถึงการตัดสินใจของผู้พิพากษา Torres ในปีที่แล้ว โดยเธอจัดประเภทการขาย XRP ของสถาบัน Ripple ว่าเป็นสัญญาการลงทุน แต่ถือว่าการขายแบบเป็นโปรแกรมไม่ใช่สัญญาการลงทุน การตัดสินนี้อาจเป็นสิ่งที่สำนักงาน ก.ล.ต. อาจเลือกที่จะท้าทายหากพวกเขาตัดสินใจที่จะอุทธรณ์ เนื่องจากขัดแย้งกับจุดยืนของพวกเขาที่ว่า XRP ทำหน้าที่เป็นหลักทรัพย์

พูดง่ายๆ ก็คือ Stuart Alderoty ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Ripple มั่นใจว่า Ripple จะชนะคดีหากคณะกรรมการ ก.ล.ต. ตัดสินใจอุทธรณ์คำตัดสินล่าสุด เขาประเมินโอกาสของ ก.ล.ต. ที่จะชนะการอุทธรณ์ดังกล่าวมีน้อยเพียงประมาณ 10% นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่า Ripple เตรียมที่จะปฏิบัติตามบทลงโทษ 125 ล้านดอลลาร์ที่สั่งโดยผู้พิพากษา Torres เนื่องจากถูกกล่าวหาว่าละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์

ก่อนหน้านี้ Alderoty แนะนำว่าสำนักงาน ก.ล.ต. อาจไม่ฉลาดที่จะอุทธรณ์คำตัดสิน ซึ่งหมายความว่าหน่วยงานที่สมเหตุสมผลจะเลือกที่จะไม่ทำเช่นนั้น ในทำนองเดียวกัน Ripple ดูเหมือนจะไม่น่าจะท้าทายคำตัดสินของศาล เนื่องจากพวกเขาได้แสดงความตั้งใจที่จะจ่ายค่าปรับและดำเนินธุรกิจต่อไป

การชี้แจงความเข้าใจผิด

ตรงกันข้ามกับคำกล่าวอ้างของ Kelleher ที่ว่าผู้พิพากษาคนอื่นๆ ปฏิเสธคำตัดสินของผู้พิพากษา Torres เป็นเรื่องที่ควรค่าแก่การกล่าวถึงว่าผู้พิพากษา Amy Berman Jackson ได้นำแนวทางของผู้พิพากษา Torres มาใช้ในขณะที่ให้คำตัดสินของเธอในคดีระหว่าง Binance US และ SEC ผู้พิพากษา Jackson ยกฟ้องข้อโต้แย้งของ SEC ที่ว่าการขายรองของ Binance Coin (BNB) เป็นสัญญาการลงทุน 

นอกจากนี้ เธอยังได้ปฏิเสธข้อเสนอแนะที่ว่าสกุลเงินดิจิทัลถือเป็นหลักทรัพย์อีกด้วย อย่างไรก็ตาม ผู้พิพากษาทั้งสองคนบอกเป็นนัยถึงการใช้การทดสอบ Howey เพื่อแสดงให้เห็นว่าโทเค็นเข้ารหัสลับไม่ตรงกับคำจำกัดความของหลักทรัพย์ แต่การจัดประเภทเป็นสัญญาการลงทุนจะมีผลได้ก็ต่อเมื่อมีการวางตลาดในลักษณะที่คล้ายกับการลงทุน

ผู้พิพากษา Torres พิจารณาว่าการขาย XRP ของ Ripple ให้กับลูกค้าสถาบันถูกจัดประเภทเป็นสัญญาการลงทุน เนื่องจากนักลงทุนเหล่านี้คาดว่าจะทำกำไรได้ ในทางกลับกัน นักลงทุนรายย่อยที่ซื้อโทเค็นเหล่านี้ผ่านการขายรองนั้นไม่ทราบถึงตัวตนของผู้ขาย และไม่สามารถคาดการณ์ถึงผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อของพวกเขาได้

ภาพปกจาก Dall-E แผนภูมิจาก Tradingview

Sorry. No data so far.

2024-08-20 19:41