ห่อ Bitcoin ใน DeFi: การประเมิน wBTC, cbBTC และ tBTC

ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์หลายปีในการสำรวจภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนของอุตสาหกรรมบล็อกเชน ฉันได้เห็นโดยตรงถึงศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงของ Bitcoin (BTC) และอนุพันธ์ของมัน อย่างไรก็ตาม ความปั่นป่วนที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้โดยรอบโทเค็น BTC ที่เชื่อมต่อได้ทำให้ฉันเกิดความอยากรู้อยากเห็นและทำให้เกิดข้อกังวลที่ถูกต้องบางประการ

Bitcoin (BTC) ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่สำคัญที่สุดตามมูลค่าราคาตลาด ไม่เพียงแต่เป็นหน่วยเก็บมูลค่าที่ได้รับการยอมรับเท่านั้น แต่ยังเป็นสินทรัพย์ที่มีการพัฒนาในอาณาจักรดิจิทัลนี้อีกด้วย อย่างไรก็ตาม การขาดความยืดหยุ่นในการเขียนโปรแกรมในอดีตมักขัดขวางความมีประโยชน์ในแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) โทเค็น Bitcoin ที่ห่อไว้ทำหน้าที่เป็นวิธีแก้ปัญหานี้ ทำให้สามารถย้ายมูลค่าของ Bitcoin ไปยังแพลตฟอร์มที่ทำงานได้เร็วขึ้นและมีฟังก์ชันการทำงานที่หลากหลายมากขึ้น

ดูเหมือนว่าความน่าเชื่อถือของโทเค็น Bitcoin (BTC) ที่เชื่อมโยงกำลังถูกตั้งคำถามเมื่อเร็ว ๆ นี้ กรอบการทำงานของ renBTC ซึ่งเป็นลิงก์ BTC ที่ได้รับความนิยมในอดีตนั้นอ่อนแอลงเนื่องจากความสัมพันธ์ทางการเงินกับ Alameda Research ส่งผลให้โครงการต้องปิดตัวลงในปี 2565 ในขณะเดียวกัน WBTC ซึ่งเป็นโทเค็น BTC เชื่อมโยงที่โดดเด่นที่สุด อยู่ระหว่างการตรวจสอบเนื่องจากระบบการจัดการแบบรวมศูนย์ ซึ่งเป็นที่น่าสงสัยมากขึ้นหลังจากการเข้าร่วมของ Justin Sun ในโครงการนี้

ปัญหานี้จุดประกายความอยากรู้อยากเห็นว่าโปรโตคอล Bitcoin Bridge ต่างๆ ทำงานอย่างไร เพื่อสนองความอยากรู้อยากเห็นนี้ CryptoMoon Research ได้ทำการเปรียบเทียบอย่างครอบคลุมของระบบสะพาน Bitcoin ชั้นนำสี่ระบบ: wBTC, renBTC, cbBTC และ tBTC บทความนี้เสนอให้ผู้อ่านได้สำรวจโดยละเอียดเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน แนวโน้มตลาด การอัปเดตล่าสุด และความเป็นไปได้ในอนาคต

Access the complete analysis for free as a PDF here

สำรวจสเปกตรัมของโซลูชันการห่อ Bitcoin

ระดับของการกระจายอำนาจจะแตกต่างกันไปตามโซลูชันการห่อ Bitcoin และแต่ละโซลูชันมีข้อดีและข้อเสียเฉพาะตัวที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัย การกระจายอำนาจ และประสิทธิภาพ

คุณจะพบโทเค็นการดูแลเต็มรูปแบบ เช่น cbBTC ซึ่งต้องใช้เอนทิตีเดียวสำหรับทั้งการออกและการเก็บรักษา แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้การออกแบบทางเทคนิคง่ายขึ้น แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดความล้มเหลวจุดเดียวและเสี่ยงต่อการถูกเซ็นเซอร์และการควบคุมตามกฎระเบียบ เพื่อลดการรวมศูนย์ มักใช้กลุ่มผู้ถือกุญแจแบบธรรมดาเป็นแนวทางทั่วไป

ในระบบบริดจ์แบบรวมศูนย์บางระบบ ผู้ถือกุญแจทุกคนต้องอนุมัติธุรกรรม ในขณะที่ระบบอื่นๆ ต้องการเพียงเสียงข้างมาก ตัวอย่างเช่น Wrapped Bitcoin (WBTC) ทำงานโดยใช้ระบบหลายลายเซ็นสองในสามที่จัดการโดยกลุ่ม BitGo แม้ว่าจะมีการกระจายอำนาจในระดับเพิ่มเติมนี้ แต่ WBTC ก็ยังถือว่าค่อนข้างรวมศูนย์ เนื่องจากมีผู้ดูแลเพียงไม่กี่คนและพวกเขายังคงรักษาความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิด

ตรงกันข้ามกับระบบอื่น ๆ Liquid Federation ใช้โครงสร้างการกระจายอำนาจที่ธุรกิจอิสระและเชื่อถือได้จำนวนมากร่วมมือกันในการจัดการทุนสำรอง Bitcoin และอนุมัติธุรกรรม เครือข่ายนี้ทำงานโดยใช้ระบบหลายลายเซ็น 11 จาก 15 ระบบ

ในฐานะนักวิเคราะห์ ฉันสังเกตเห็นว่าโมเดลบริดจ์ขั้นสูง เช่น tBTC v2 มักจะได้รับการกระจายอำนาจผ่านกลไกการแบ่งปันคีย์ที่ซับซ้อนซึ่งเสริมด้วยการเข้ารหัสขั้นสูง แตกต่างจากระบบแบบดั้งเดิมที่ต้องอาศัยกลุ่มของหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตและเชื่อถือได้ (สหพันธ์) tBTC v2 ใช้ระบบการวางเดิมพัน อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันทำงานภายในสภาพแวดล้อมที่ได้รับอนุญาตเนื่องจากข้อจำกัดของโซลูชันการเข้ารหัสที่มีอยู่ การวิเคราะห์ที่ครอบคลุมของเราจะเจาะลึกถึงการประนีประนอมทางเทคนิคและความน่าเชื่อถือที่มีอยู่ในโซลูชันการกระจายอำนาจเหล่านี้

Access the complete analysis for free as a PDF here

ในบทความนี้ คุณจะพบข้อมูลที่มีวัตถุประสงค์กว้างๆ แต่สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำทางกฎหมายหรือทางการเงิน มุมมอง ความเชื่อ และความคิดเห็นที่แบ่งปันที่นี่เป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียว และไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับของ CryptoMoon

กล่าวอีกนัยหนึ่ง CryptoMoon จะไม่รับผิดชอบต่อข้อมูลในบทความนี้หรือผลิตภัณฑ์ใด ๆ ที่กล่าวถึง ขอแนะนำให้ผู้อ่านดำเนินการตรวจสอบด้วยตนเองก่อนที่จะตัดสินใจเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์หรือบริษัทที่พวกเขาอ่านเกี่ยวกับที่นี่ ท้ายที่สุดแล้ว ตัวเลือกของผู้อ่านถือเป็นความรับผิดชอบของพวกเขาแต่เพียงผู้เดียว

2024-11-20 12:08