บริษัทหลายร้อยแห่งจะซื้อ Bitcoin ในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า: Fund CIO

by

ในฐานะนักวิเคราะห์ทางการเงิน ฉันเพิ่งพบมุมมองที่น่าสนใจในบันทึกที่เขียนโดย Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ลงวันที่ 13 มกราคม 2025 ในเอกสารนี้ เขาตั้งข้อสังเกตว่าแนวปฏิบัติของบริษัทที่ลงทุนใน Bitcoin เพื่อคลังของพวกเขา มีความแพร่หลายและมีผลกระทบมากกว่าที่นักลงทุนจำนวนมากอาจคิดได้ ตามมุมมองของเขา บริษัทจำนวนมากคาดว่าจะได้รับ Bitcoin ภายใน 12-18 เดือนข้างหน้า ซึ่งสามารถขับเคลื่อนตลาด Bitcoin ทั้งหมดไปสู่ระดับใหม่ได้

แนวโน้มที่ถูกมองข้าม” ชี้ให้เห็นว่าในขณะที่ MicroStrategy และ Michael Saylor ซีอีโอที่เป็นแกนนำ มักจะดึงดูดความสนใจ สิ่งเหล่านี้เป็นเพียงตัวแทนที่โดดเด่นของกลุ่มบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วที่ลงทุนใน Bitcoin

แม้ว่า MicroStrategy จะอยู่ในอันดับที่ 220 ในมูลค่าตลาดทั่วโลก ซึ่งใหญ่กว่า Chipotle เล็กน้อยและเล็กกว่า Sherwin-Williams เล็กน้อยตามการประเมินของ Hougan แต่การซื้อ Bitcoin ของ MicroStrategy นั้นเกินกว่าจำนวน Bitcoin ใหม่ทั้งหมดที่ขุดได้ในปีที่แล้วมาก

ในปีที่แล้ว MicroStrategy ได้ซื้อ Bitcoins ประมาณ 257,000 Bitcoins ซึ่งมากกว่าจำนวน Bitcoin ทั้งหมดโดยประมาณที่จะขุดได้ในปี 2024 (ประมาณ 218,829 BTC) ตามที่ระบุไว้โดย Hougan นอกจากนี้ เขายังกล่าวอีกว่า MicroStrategy ได้ระบุความตั้งใจที่จะรวบรวมเงินทุนเกินกว่า 42 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้น ซึ่งเทียบเท่ากับ “มูลค่าเกือบ 2.6 ปี” ของ Bitcoin ที่เพิ่งขุดใหม่ในอัตราการผลิตปัจจุบัน

Hougan สงสัยอย่างมากเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้นเมื่อ “บริษัทขนาดใหญ่เริ่มเลียนแบบกลยุทธ์ของ MicroStrategy” โดยได้รับความสนใจเป็นพิเศษจากแพลตฟอร์ม Meta ของ Facebook (ซึ่งใหญ่กว่า MicroStrategy ถึง 20 เท่า)

ในฐานะนักวิจัย ฉันได้สังเกตตลาดอย่างใกล้ชิด และแม้ว่าการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของ MicroStrategy จะเป็นพาดหัวข่าวอย่างปฏิเสธไม่ได้ สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าบริษัทอื่นๆ จำนวนมากกำลังรวม Bitcoin เข้ากับพอร์ตการลงทุนทางการเงินของตน ในความเป็นจริง บริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จำนวน 70 แห่งถือครอง Bitcoin ในงบดุลของตน กลุ่มที่มีความหลากหลายนี้ไม่เพียงแต่รวมถึงบริษัทที่เน้นการเข้ารหัสลับอย่าง Coinbase และ Marathon Digital เท่านั้น แต่ยังรวมไปถึงหน่วยงานหลักเช่น Block, Tesla, Semler Scientific, Mercado Libre และอีกมากมาย

นอกเหนือจาก MicroStrategy แล้ว ธุรกิจเหล่านี้มี Bitcoin รวมกันประมาณ 141,302 Bitcoin นอกจากนี้ บริษัทเอกชนยังถือครอง Bitcoin เป็นจำนวนมากเช่นกัน ตามข้อมูลของ Hougan จาก BitcoinTreasuries.com บริษัทอย่าง SpaceX และ Block.one ร่วมกันเป็นเจ้าของ Bitcoin อย่างน้อย 368,043 Bitcoin นี่เป็นจำนวนเงินที่มาก ซึ่งหมายความว่า MicroStrategy คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของตลาด Bitcoin ขององค์กรในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป ส่วนของ MicroStrategy “อาจจะกลายเป็นส่วนเล็กน้อย” ของตลาด Bitcoin ขององค์กรโดยรวม

เหตุใดการยอมรับขององค์กร Bitcoin จึงถูกตั้งค่าให้ระเบิด

ฮาโนเวอร์เน้นย้ำถึงอุปสรรคหลักสองประการที่ขัดขวางการดูดซึมขององค์กรมาโดยตลอด ได้แก่ ความกลัวต่อความเสียหายต่อชื่อเสียงและกฎระเบียบทางการเงินที่ไม่เหมาะสม และอธิบายว่าปัจจัยทั้งสองได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วอย่างไร

เมื่อปีที่แล้ว CEO ของบริษัทซื้อขายหุ้นสาธารณะขนาดใหญ่พยายามดิ้นรนอย่างมากที่จะรวม Bitcoin เข้ากับสินทรัพย์คลัง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการรายงานข่าวที่ไม่เอื้ออำนวย การฟ้องร้องของผู้ถือหุ้นที่อาจเกิดขึ้น และการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความเสี่ยงด้านชื่อเสียงเหล่านี้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด หลังการเลือกตั้ง เจ้าหน้าที่ระดับสูงของวอชิงตันแสดงความสนใจในสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มมากขึ้น การเป็นเจ้าของ Bitcoin จึงกลายเป็นเรื่องปกติและได้รับความนิยมมากขึ้น

ต่อจากนั้น วิทยากรจะเน้นย้ำถึงกฎระเบียบทางการบัญชีใหม่โดยคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน (FASB) หรือที่เรียกว่า ASU 2023-08 ก่อนหน้านี้ Bitcoin ถูกจัดประเภทเป็น “สินทรัพย์ไม่มีตัวตน” ที่อยู่ระหว่างการทดสอบการด้อยค่า ซึ่งหมายความว่าบริษัทต่างๆ จะต้องลดมูลค่าการถือครอง Bitcoin ลงหากราคาลดลง แต่พวกเขาไม่สามารถเพิ่มการประเมินได้แม้ว่าราคาจะสูงขึ้นก็ตาม ขณะนี้ บริษัทเหล่านี้สามารถประเมินมูลค่า Bitcoin ใหม่ตามราคาตลาดในปัจจุบัน และบันทึกผลกำไรเมื่อราคาเพิ่มขึ้น

หากบริษัท 70 แห่งพิจารณารวม Bitcoin ไว้ในบันทึกทางการเงินของพวกเขา แม้ว่ามูลค่าของมันอาจลดลง แต่ก็อดสงสัยไม่ได้ว่าจะมีบริษัทอีกกี่แห่งที่พิจารณาการเคลื่อนไหวนี้ในวันนี้ Hougan เขียน อาจเป็น 200, 500 หรือแม้แต่ 1,000 บริษัท?

ในฐานะนักวิจัยที่กำลังเจาะลึกเรื่องนี้ ฉันพบว่าตัวเองสะท้อนมุมมองของ Hougan เมื่อต้องทำความเข้าใจว่าทำไมบริษัทต่างๆ จึงตัดสินใจลงทุนใน Bitcoin เหตุผลก็เหมือนกับเหตุผลในการขับเคลื่อนนักลงทุนรายย่อย ซึ่งอาจมีความหลากหลาย

บางบริษัทถูกล่อลวงด้วยศักยภาพในการได้รับผลประโยชน์ทางการเงิน – เสน่ห์ของผลกำไรผลักดันให้พวกเขาดำเนินการดังกล่าว อย่างไรก็ตาม คนอื่นๆ แสดงความกังวลเกี่ยวกับการรับรู้ถึงการลดค่าของสกุลเงินคำสั่งแบบดั้งเดิม และมองว่า Bitcoin เป็นทางเลือกที่เป็นไปได้ ยังมีผู้ที่มองว่า Bitcoin เป็นสัญลักษณ์ของนวัตกรรมและความทันสมัย ​​โดยพยายามปรับตัวให้เข้ากับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่เกิดจากสกุลเงินดิจิทัลนี้ – พวกเขาปรารถนาที่จะถูกมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของชุมชน Bitcoin สุดท้ายนี้ บางบริษัทอาจเพียงแต่ทำตามสัญชาตญาณของตน โดยรู้สึกถึงโอกาสหรือแนวโน้มที่อาจเป็นประโยชน์ต่อพวกเขาในอนาคต

ในท้ายที่สุด Hougan เน้นย้ำว่าการมุ่งเน้นไปที่ความต้องการทั้งหมดมีความสำคัญมากกว่าที่จะเจาะลึกถึงเหตุผลของแต่ละบริษัท โดยพื้นฐานแล้ว เขาแนะนำให้ตรวจสอบตัวเลขและไตร่ตรองคำถามสองข้อ: ความต้องการขององค์กรนี้ดูเหมือนจะมุ่งหน้าไปทางไหน? และมันจะมีผลกระทบอะไรต่อตลาดบ้าง?

ตามบันทึกของ Hougan คาดการณ์แนวโน้มในแง่ดี โดยแนะนำว่าหากบริษัทสำคัญ ๆ นำกลยุทธ์ที่ใช้โดย MicroStrategy มาใช้ และด้วยชื่อเสียงที่ได้เปรียบและสภาพแวดล้อมทางบัญชีที่มีอยู่ในขณะนี้ ทุนองค์กรจำนวนมากสามารถผลักดันราคาของ Bitcoin ให้สูงขึ้นได้ในช่วงถัดไป ปี.

ตามที่ Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise มีแนวโน้มว่าธุรกิจประมาณ 100 ถึง 300 รายจะลงทุนใน Bitcoin โดยการจัดเก็บไว้เป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองทางการเงินภายในอีกปีครึ่งหน้า

ณ เวลานี้ BTC ซื้อขายที่ $95,039

2025-01-14 16:12