🤑 ชะตากรรมของ Crypto: FOMC รูเล็ตต์รัสเซีย! 🎲

by

ในขณะที่โลกกำลังรอคอยการเปิดเผยข้อมูลครั้งยิ่งใหญ่ของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันที่ 29 มกราคม นักลงทุนด้านคริปโตที่รักของเราพบว่าตัวเองกำลังอยู่บนขอบเหว หลังจากคำสั่งผู้บริหารด้านคริปโตในประวัติศาสตร์จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ผู้ยิ่งใหญ่และทรงอิทธิพล และความล้มเหลวของราคา DeepSeek เมื่อไม่นานนี้ เศรษฐศาสตร์มหภาคได้ขโมยความสนใจไปอีกครั้ง

การพรีวิว FOMC ของตลาด Crypto

นักวิเคราะห์คริปโตที่เฉียบแหลมของเรา Byzantine General (@ByzGeneral) ได้สร้างช่วงการรวมตัวของ Bitcoin ไว้อย่างพิถีพิถันระหว่าง $90,682 ถึง $108,388 เขาคาดการณ์ว่าจะมีช่วงที่เศรษฐกิจหยุดชะงักก่อนการประชุม FOMC โดยคาดการณ์ชะตากรรมที่อาจเกิดขึ้นได้สามประการสำหรับตลาดเมื่อ Fed สรุปการพิจารณา: “อย่างที่ผมประกาศในกระทู้เมื่อวานนี้ เราเพียงแค่รวมตัวอยู่ในช่วงนี้ ($90,682 – $108,388) อย่าคาดหวังว่าจะไม่มีอะไรน่าตกใจจนกว่าจะถึงการประชุม FOMC ในวันพุธ จากนั้น ให้พิจารณาความเป็นไปได้สามประการที่มีผลลัพธ์เพียงสองประการ…FOMC สร้างความประหลาดใจด้วยท่าทีผ่อนปรน -> หลุดออกจากช่วง FOMC เป็นกลาง -> ลดช่วงลงอีกนาน FOMC แข็งกร้าว -> ลดช่วงลงอีกนาน”

ผู้เข้าร่วมตลาดคริปโตซึ่งเป็นผู้ทำนายอนาคตในยุคใหม่ มักมองว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบผ่อนปรนหรือการหยุดการซื้อขายเป็นเวลานานเป็นพรสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin การเปลี่ยนแปลงแบบผ่อนปรนอย่างกะทันหันอาจเป็นแรงกระตุ้นที่จำเป็นในการทะลุกรอบการซื้อขายปัจจุบันได้ ตามที่ Byzantine General กล่าว ในทางกลับกัน การมองแบบเป็นกลางหรือแบบเหยี่ยวอาจทำให้เราต้องอยู่ในภาวะราคาเคลื่อนไหวในแนวข้างเป็นเวลานาน

ING ซึ่งเป็นธนาคารยักษ์ใหญ่ได้เปิดเผยภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้นซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจและการคาดการณ์ของเฟดสำหรับปี 2025 ได้ โดย ING กล่าวว่า “เฟดเตรียมที่จะหยุดดำเนินการเป็นเวลานาน หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 100bp เฟดได้ส่งสัญญาณว่าจำเป็นต้องมีหลักฐานของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอีกเพื่อให้เหตุผลในการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม นโยบายการกำกับดูแลที่เน้นภาษีต่ำและไม่เข้มงวดของประธานาธิบดีทรัมป์น่าจะส่งผลดีต่อการเติบโต ในขณะที่การควบคุมการย้ายถิ่นฐานและภาษีการค้าจะยิ่งทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าต้องรอการปรับลดครั้งต่อไปเป็นเวลานาน”

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนธันวาคมได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเล็กน้อยที่ 25bp แต่คำวิจารณ์ที่ตามมาได้ชี้ให้เห็นถึงแนวทางการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ช้าลงและไม่เร่งรีบมากขึ้นสำหรับปี 2025 ซึ่งอาจรวมเป็น 50bp สำหรับปีนี้ ING ชี้ให้เห็นว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เข้มข้นไม่ได้จูงใจให้เฟดเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากนัก นอกจากนี้ ธนาคารยังได้เปิดเผยข้อมูลสำคัญ โดยระบุว่าเฟดอาจเข้มงวดยิ่งกว่าที่เปิดเผย:

“อันที่จริงแล้ว ความเสี่ยงก็คือเฟดมีท่าทีแข็งกร้าวมากกว่าที่บ่งชี้… อย่างไรก็ตาม เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้งและแผนนโยบายของเขามีความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับของประธานาธิบดีโจ ไบเดน ประธานเฟด เจย์ พาวเวลล์ ยอมรับว่าบางคนรู้สึกว่าจำเป็นต้องรวมการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นไว้ในการคาดการณ์ล่วงหน้าสำหรับเดือนธันวาคม 2024 แต่ไม่ใช่ทุกคนจะทำเช่นนั้น และตั้งแต่เขาเข้ารับตำแหน่ง ก็ไม่มีสัญญาณใดๆ เลยว่าทรัมป์จะผ่อนปรนนโยบายสำคัญของเขา”

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING ยังสังเกตว่าผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายในวันที่ 29 มกราคม ในขณะที่ธนาคารเองคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ซึ่งปัจจุบันธนาคารมองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นได้เพิ่มมากขึ้น “นั่นหมายความว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินอย่างแน่นอนในวันที่ 29 มกราคม ทำให้การคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของเราเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมดูไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ เนื่องจากในปัจจุบัน ตลาดการเงินให้ส่วนลดเพียง 6bp จาก 25bp เท่านั้น”

อย่างไรก็ตาม ING ยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2025 โดยขึ้นอยู่กับการชะลอตัวของตลาดแรงงานและแรงกดดันด้านค่าจ้างที่ลดลง โดยเน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น อาจร่วมกันทำให้เงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดแล้วอาจบีบให้เฟดต้องตัดสินใจในช่วงปลายปี “ดังนั้น เราเชื่อว่าเฟดอาจต้องกดดันให้หนักขึ้นและลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดกำหนดไว้ในปัจจุบันเล็กน้อย แต่มีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 มากกว่า”

ING มองว่าการลดงบดุล (QT) อาจส่งผลให้เฟดยุติ QT ในปี 2025 หากสภาพคล่องส่วนเกินลดลงจนอยู่ในระดับที่ไม่สบายใจ โดยธนาคารกำหนดระดับเงินสำรองไว้ที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเกณฑ์สำคัญ “ปัจจุบันเราอยู่ที่ 3.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น

2025-01-28 18:44