ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีพื้นฐานด้าน DeFi และ Stablecoin ฉันมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับเหตุการณ์ Depeg ล่าสุดของ Stablecoin sUSD ของ Synthetix การลดลงอย่างกะทันหันต่ำกว่าระดับ 1 ดอลลาร์ที่ตั้งใจไว้ ซึ่งเกิดจากปัญหาสภาพคล่อง เป็นการเตือนใจที่ชัดเจนถึงช่องโหว่ภายในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับเสถียรภาพของเหรียญ
เหรียญ stablecoin sUSD ที่กระจายอำนาจจาก Synthetix เบี่ยงเบนอย่างไม่คาดคิดจากมูลค่าที่ตั้งใจไว้ที่ $1 ในวันพฤหัสบดี โทเค็นลดลงต่ำสุดที่ 0.92 ดอลลาร์ แต่ต่อมาดีดตัวขึ้นบางส่วนเป็น 0.96 ดอลลาร์ในเวลาต่อมา
sUSD Depeg เกิดจากปัญหาสภาพคล่อง
การระบุเหตุการณ์เบื้องต้นนั้นจัดทำโดย Chaos Labs ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้จัดการความเสี่ยงสำหรับโครงการให้กู้ยืมของ Aave ในการประเมิน ผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใหญ่ถอนตัวออกจากกลุ่ม sBTC/wBTC ของตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Curve นำไปสู่การ depeg ผู้ให้บริการรายนี้แลกเปลี่ยน sUSD ของตนเป็นสินทรัพย์อ้างอิงผ่านการไถ่ถอนทันทีของ Synthetix และขายต่อบน Curve ส่งผลให้มูลค่าของ sUSD ลดลงอย่างกะทันหัน
Synthetix เป็นแพลตฟอร์มที่ให้ผู้ใช้สร้างสินทรัพย์สังเคราะห์หรือ Synths ซึ่งหนึ่งในนั้นคือ sUSD sUSD นี้ออกเพื่อเป็นเงินกู้ที่ค้ำประกันด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่แตกต่างกัน โดยมีเป้าหมายที่จะรักษามูลค่าให้เทียบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การดำเนินการล่าสุดได้เน้นย้ำถึงช่องโหว่ภายในระบบนี้
เมื่อปลายเดือนเมษายน การเปิดตัว SIP-2059 นำไปสู่การเลิกใช้สปอตสังเคราะห์ที่ไม่ใช่ sUSD บนเมนเน็ตของ Ethereum ด้วยเหตุนี้ การแลกเปลี่ยนอะตอมมิกสำหรับการสังเคราะห์อื่น ๆ เช่น sETH และ sBTC จึงหยุดทำงาน เป็นผลให้ผู้ใช้ถูกบังคับให้แปลง synths เหล่านี้เป็น sUSD ดังนั้นจึงมีความต้องการขาย stablecoin เพิ่มมากขึ้น
ในฐานะนักวิเคราะห์ ฉันสังเกตเห็นว่าเหรียญ stablecoin ที่ต้องผ่าน depegs เนื่องจากปัญหาสภาพคล่องไม่ใช่เหตุการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ตัวอย่างเช่นในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว USDR ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากอสังหาริมทรัพย์ มีมูลค่าลดลงเหลือ 0.53 ดอลลาร์ต่อเหรียญ สาเหตุของ depeg ค่อนข้างคล้ายกับที่เราเห็นอยู่ตอนนี้ นั่นคือการไถ่ถอนที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันซึ่งทำให้สินทรัพย์สภาพคล่องเช่น DAI ออกจากคลัง ตามคำแถลงของพวกเขา ทีมงาน USDR รับทราบสถานการณ์นี้และอธิบายว่าความเร่งรีบในการไถ่ถอนที่ไม่คาดคิดได้นำไปสู่การหมดสภาพของเหลวสำรองได้อย่างไร
“เมื่อรวมกับการขาด DAI สำหรับการไถ่ถอน การขายอย่างตื่นตระหนกจึงเกิดขึ้น ทำให้เกิดการ depeg”
Stablecoins ไม่ใช่ ‘เสถียร’
ในฐานะนักวิจัยที่ศึกษา Stablecoins ฉันจะอธิบายว่าสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้มีเป้าหมายที่จะรักษามูลค่าให้คงที่เทียบเท่ากับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ในสถานการณ์ตลาดที่เฉพาะเจาะจง พวกเขาสามารถเบี่ยงเบนไปจากความเท่าเทียมกันนี้ได้ชั่วขณะ
USD Coin (USDC) ของ Circle หนึ่งในสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาด ลดลงในช่วงสั้นๆ เหลือ 0.885 ดอลลาร์ต่อเหรียญในวันที่ 11 มีนาคม 2023 ซึ่งเป็นช่วงที่ธนาคารหลายแห่งในสหรัฐฯ ล้มละลาย แม้ว่า USDC จะฟื้นคืนมาได้ในอีกสามวันต่อมา แต่ UST ของ Terra ก็ไม่โชคดีนัก UST สูญเสียหลักประกันในเดือนพฤษภาคม 2022 และไม่เคยฟื้นตัวเลย มีมูลค่า 0.02219 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ณ วันที่ตีพิมพ์
ความไม่แน่นอนล่าสุดของ sUSD ของ Synthetix ได้ตอกย้ำถึงความเสี่ยงและผลสะท้อนกลับที่มีอยู่ในระบบ Decentralized Finance (DeFi) โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของสภาพคล่อง เพื่อเป็นการตอบสนอง Chaos Labs ได้แนะนำให้ชุมชน Aave หยุดการฝากเงิน sUSD บน Aave V3 ที่ทำงานบนเครือข่ายของ Optimism ชั่วคราว พวกเขาเชื่อว่ามาตรการนี้สามารถช่วยลดการหยุดชะงักของตลาดได้
Sorry. No data so far.
2024-05-17 16:48