ในฐานะนักลงทุน crypto ที่มีประสบการณ์มาสองสามปี ฉันพบว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดในปัจจุบันน่าสนใจแต่ก็ยังน่าสงสัย การไหลเข้าของ Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้น่าประทับใจอย่างปฏิเสธไม่ได้ และไม่มีความลับใด ๆ ที่ฉันคาดหวังอย่างกระตือรือร้นว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่า BTC ยังคงต่ำกว่าเครื่องหมาย $100,000 แม้ว่าจะมีการไหลเข้าเหล่านี้ ทำให้พวกเราหลายคนสงสัยว่าทำไม
แม้จะมีการลงทุนจำนวนมากในกองทุน US Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามวันที่ผ่านมา และถือเป็นกระแสการไหลเข้าเชิงบวกในช่วง 18 วันที่ไม่มีใครเทียบได้ แต่ราคาของ Bitcoin ยังไม่ถึงเกณฑ์ 100,000 ดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง ปัจจุบัน สกุลเงินดิจิทัลมีมูลค่าประมาณ 71,000 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 50% นับตั้งแต่เปิดตัว ETF แต่ไม่สามารถกำหนดราคาสูงสุดใหม่ได้
Charles Edwards ซีอีโอของ Capriole Investments เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้ตอบคำถามทั่วไปจากชุมชนผ่านโพสต์บน X: “ทำไมเราถึงไม่ถึง 100,000 ดอลลาร์” จากข้อมูลของ Edwards คำถามนี้มีคำอธิบายหลายประการที่นอกเหนือไปจากการลงทุนใน ETF
เหตุใดราคา Bitcoin จึงไม่สูงขึ้น
Edwards เน้นย้ำถึงข้อสังเกตที่น่าสนใจ: ETF สปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ ซื้อ BTC มากกว่าที่ขุดได้เป็นสองเท่านับตั้งแต่เปิดตัวในช่วงกลางเดือนมกราคม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจของนักลงทุนที่แข็งแกร่ง น่าประหลาดใจที่ราคาที่เพิ่มขึ้นตามที่หลายคนคาดการณ์ไว้นั้นยังไม่ปรากฏให้เห็นชัดเจน
Edwards ชี้ให้เห็นว่าปริมาณ Bitcoin ที่ไหลเข้าสู่ Exchange-Traded Funds (ETFs) นั้นสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งบอกถึงความต้องการที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม การไหลเข้านี้ได้รับการถ่วงดุลด้วยเปอร์เซ็นต์ที่ลดลงของอุปทานทั้งหมดของ Bitcoin ที่ถือโดยนักลงทุนระยะยาว ในเดือนธันวาคม 2023 กลุ่มนี้ถือครอง 57% ของอุปทาน Bitcoin ทั้งหมด แต่ ณ ตอนนี้ส่วนแบ่งของพวกเขาลดลงเหลือ 54% การเปลี่ยนแปลงนี้คิดเป็นประมาณ 630,000 Bitcoins ซึ่งเกือบสามเท่าของจำนวน Bitcoin ที่ซื้อโดย ETF ของสหรัฐอเมริกาตลอดทั้งปี
“Edwards ชี้ให้เห็นว่าการโอน 3% อาจดูไม่มีนัยสำคัญ แต่มันบ่งบอกว่า Bitcoin จำนวนมากถูกย้ายจากนักลงทุนที่แข็งแกร่งในตลาดไปยังผู้ที่เน้นการเก็งกำไรหรือระยะสั้นมากกว่า นอกจากนี้ กิจกรรมการทำธุรกรรมบางส่วนไม่ได้ ไม่ได้เป็นตัวแทนของนักลงทุนที่ออกจากตลาดโดยสิ้นเชิง แต่เปลี่ยนกองทุนจากเครื่องมือการลงทุนแบบเก่า เช่น Bitcoin Trust ของ Grayscale ไปยัง Exchange Traded Funds (ETFs) รุ่นใหม่ ซึ่งอาจบิดเบือนมุมมองต่อแรงกดดันในการขาย”
ในฐานะนักวิจัยที่ศึกษาตลาด Bitcoin ฉันต้องการเน้นย้ำว่าผลกระทบของการลดลงครึ่งหนึ่งซึ่งเกิดขึ้นในเดือนเมษายนโดยการออกรายวันลดลง 50% ยังไม่ได้รับการตระหนักอย่างเต็มที่ ช่องว่างระหว่างความต้องการ Bitcoin จาก Exchange-Traded Funds (ETFs) และอุปทานจากการขุด คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีหน้า นี่เป็นเพราะกระบวนการที่ใช้เวลานานที่สถาบันต้องได้รับการประเมิน อนุมัติ และจัดสรรเงินทุน ซึ่งโดยทั่วไปจะใช้เวลาหนึ่งไตรมาสอย่างดีที่สุด ดังนั้นเราจึงสามารถคาดการณ์ได้ว่าการไหลเข้าของ ETF ที่สำคัญยังมาไม่ถึง
จุดตัดกันของจังหวะเวลาของตลาดและปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคทำให้สถานการณ์ปัจจุบันมีความซับซ้อนมากขึ้น Edwards ตั้งข้อสังเกตว่าในอดีต ตลาดการเงิน รวมถึง Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัล ประสบปัญหาการลดลงในเดือนมิถุนายน เนื่องจากผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่มีแนวโน้มไม่ชอบความเสี่ยง นอกจากนี้ เนื่องจากราคาสูงสุดของ Bitcoin ในเดือนมีนาคม สภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงมีเสถียรภาพในระดับที่ดีที่สุดหรือลดลงเล็กน้อยด้วยซ้ำ สถานการณ์สภาพคล่องนี้มีบทบาทสำคัญในการพิจารณาความสามารถของนักลงทุนในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเช่น Bitcoin
ก้าวไปข้างหน้า Edwards ยังคงรักษาทัศนคติเชิงบวกแต่ก็ระมัดระวัง เขาระบุปัจจัยที่เป็นไปได้สามประการที่สามารถผลักดันมูลค่าของ Bitcoin ให้เกินกว่า 100,000 ดอลลาร์: “การซื้อรายวันที่เพิ่มขึ้นจาก ETFs การลดการขายโดยนักลงทุนระยะยาว และการฟื้นตัวของสภาพคล่องในตลาดสหรัฐ มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการเติบโตของราคาอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าเงื่อนไขเหล่านี้อาจเกิดขึ้นพร้อมกัน เส้นเวลาที่แม่นยำยังคงเข้าใจยาก”
ณ เวลานี้ BTC ซื้อขายที่ $71,659
Sorry. No data so far.
2024-06-07 19:12