ปริมาณ Bitcoin สะสมสูงถึง 131 ล้านล้านดอลลาร์ แต่การโอน ‘จริง’ มีจำนวนเท่าใด?

by

ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์มากกว่าสองทศวรรษในตลาดการเงิน ฉันพบว่าข้อมูลเชิงลึกที่ได้รับจากรายงานล่าสุดของ Glassnode นั้นทั้งน่าสนใจและกระจ่างแจ้ง แนวทางการปรับเอนทิตีสำหรับปริมาณ Bitcoin นำเสนอมุมมองที่น่าสนใจเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของประเภทสินทรัพย์ที่กำลังเติบโตนี้

ตามข้อมูลที่จัดทำโดย Glassnode พวกเขาได้แสดงสัดส่วนของปริมาณธุรกรรม Bitcoin โดยรวมที่สามารถนำมาประกอบกับธุรกรรมจริงได้

วิธีการปรับเอนทิตีสำหรับปริมาณ Bitcoin เผยข้อเท็จจริงที่น่าตกใจ

ในฐานะนักวิจัยที่เจาะลึกความซับซ้อนของเครือข่าย Bitcoin ฉันได้ตรวจสอบสถานะของตัวชี้วัดสำคัญหลายประการอย่างใกล้ชิด หลังจากการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลเมื่อเร็ว ๆ นี้ทะลุระดับ 100,000 ดอลลาร์ในรายงานรายสัปดาห์โดย Glassnode

หนึ่งในตัวชี้วัดหลักที่นี่คือ “ปริมาณธุรกรรมรายวัน” ซึ่งแสดงถึงผลรวมโดยรวมของสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้ในธุรกรรมบนบล็อกเชนในแต่ละวัน

ในฐานะนักวิเคราะห์ ฉันได้ตรวจสอบไทม์ไลน์ที่บริษัทวิเคราะห์กำหนดไว้ ซึ่งแสดงให้เห็นการสะสมที่ก้าวหน้าของตัวชี้วัดนี้ตลอดอายุของสินทรัพย์ที่เป็นปัญหา แผนภูมินี้ให้ภาพรวมที่ชัดเจนว่ามูลค่ารวมของเมตริกนี้พัฒนาไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป

เมื่อดูกราฟ จะเห็นได้ชัดว่าปริมาณการโอน Bitcoin ที่สะสม (แสดงเป็นสีเขียว) พุ่งขึ้นอย่างมากในรอบที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าความเร็วจะชะลอตัวลงในรอบปัจจุบัน แม้จะชะลอตัวลง แต่ตัวบ่งชี้ยังคงแสดงการเพิ่มขึ้นเนื่องจากเกินเกณฑ์ที่ 131 ล้านล้านดอลลาร์

ในฐานะนักวิจัย ฉันอยากจะชี้ให้เห็นว่าเมื่อคำนวณปริมาณในการศึกษานี้ ฉันเลือกใช้มูลค่า USD ในขณะที่ธุรกรรมเฉพาะเกิดขึ้นภายในเครือข่าย แทนที่จะแปลงปริมาณ Bitcoin ทั้งหมดเป็นดอลลาร์ตาม กับอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน

นอกจากนี้ กราฟเดียวกันยังรวมข้อมูลสำหรับการวัดอื่นที่เรียกว่าปริมาณการโอนที่ปรับปรุงเอนทิตี หน่วยวัดนี้จะวัดปริมาณธุรกรรมทั้งหมดที่เกิดขึ้นระหว่างเอนทิตีที่แตกต่างกัน

ในบริบทนี้ ‘นิติบุคคล’ หมายถึงกลุ่มที่อยู่ที่ได้รับการระบุโดยบริษัทวิเคราะห์ว่าเป็นของผู้ลงทุนรายเดียว ธุรกรรมระหว่างที่อยู่เหล่านี้ไม่มีนัยสำคัญสำหรับการวิเคราะห์ตลาดในวงกว้าง เนื่องจากเกี่ยวข้องกับเจ้าของคนเดียวกัน ดังนั้น ตัวชี้วัดที่ได้รับการปรับเปลี่ยนตามหน่วยงานจึงนำเสนอภาพกิจกรรมการซื้อขายจริงที่แม่นยำยิ่งขึ้น

ตามข้อมูลของ Glassnode เมื่อมีการปรับปรุงเอนทิตี จำนวนเงินโอนคงเหลือจะอยู่ที่ประมาณ 11.63 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นเพียงประมาณ 8.86% หรือประมาณ 9% ของปริมาณ Bitcoin ทั้งหมด กล่าวอีกนัยหนึ่ง เกือบ 90% ของธุรกรรม Bitcoin ทั้งหมดไม่มีลักษณะทางเศรษฐกิจ

เพื่อชี้แจงว่ากิจกรรม Bitcoin (BTC) ส่วนใหญ่ถือได้ว่าเป็น ‘ของปลอม’ หรือไม่นั้นไม่ได้ตรงไปตรงมา เพราะส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับสิ่งที่เรากำหนดว่าเป็นกิจกรรม ‘จริง’ หรือถูกกฎหมาย หากเราวัดกิจกรรมไม่เพียงแต่ตามมูลค่าธุรกรรมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงจำนวนธุรกรรมดิบด้วย เราอาจได้รับความรู้สึกที่แตกต่างออกไปอย่างมากเกี่ยวกับเครือข่าย

ในรายงานนี้ คุณจะพบกราฟอื่นที่แสดงจำนวนธุรกรรมสะสมสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่ระบุ มีการนำเสนอทั้งจำนวนดั้งเดิมและจำนวนที่ปรับปรุงสำหรับเอนทิตี

เมื่อดูกราฟ คุณจะสังเกตเห็นว่าแม้ว่าจำนวนธุรกรรมดิบสำหรับ Bitcoin ยังคงมีมากขึ้น แต่ก็ไม่ได้แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากการวัดที่ปรับปรุงเอนทิตี

ซึ่งหมายความว่ามีเพียงประมาณ 8.8% ของปริมาณการโอนทั้งหมดเท่านั้นที่สามารถนำมาประกอบกับการโอนประมาณ 840 ล้านครั้งระหว่างหน่วยงานต่างๆ พูดง่ายๆ ก็คือ ปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ดูเหมือนจะมีต้นกำเนิดมาจากการจัดการภายในโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เนื่องจากแพลตฟอร์มเหล่านี้มักจะมีสินทรัพย์จำนวนมาก ซึ่งส่งผลให้มีปริมาณธุรกรรมสูง

แม้ว่าการโอนเหล่านี้อาจไม่ส่งผลโดยตรงต่อราคาตลาดของ Bitcoin แต่ก็เป็นธุรกรรมที่แท้จริงภายในเครือข่ายอย่างปฏิเสธไม่ได้ พวกเขาสร้างผลกระทบที่จับต้องได้โดยการเพิ่มรายได้ที่นักขุดได้รับผ่านค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

ราคา BTC

ในขณะที่เขียนบทความนี้ Bitcoin มีการซื้อขายประมาณ 101,100 ดอลลาร์ ลดลงเกือบ 2% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

2024-12-13 10:42