ในฐานะนักวิจัยที่มีพื้นฐานด้านการเงินและเศรษฐศาสตร์ ฉันพบว่าบทความ “Shikata Ga Nai” ของ Arthur Hayes เป็นเรื่องที่กระตุ้นความคิดและให้ข้อมูลเชิงลึก การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อภาคสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ของเขานั้นขึ้นอยู่กับความรู้และประสบการณ์ที่กว้างขวาง
ในฐานะนักวิเคราะห์ ฉันจะใช้ถ้อยคำใหม่ในลักษณะนี้: Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ crypto ที่มีชื่อเสียง ได้เขียนบทความใหม่ชื่อ “Shikata Ga Nai” ในงานชิ้นนี้ เขาจะเจาะลึกความซับซ้อนของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น เขาให้ความกระจ่างว่าความสัมพันธ์เหล่านี้จะมีรูปร่างอย่างไรในอนาคต และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับตลาด crypto และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ
ชิกาตะ กาไน โดย อาเธอร์ เฮย์ส
ในบทความของเขาชื่อ “Shikata Ga Nai” หรือ “เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้” Hayes อธิบายว่าธนาคารญี่ปุ่นยอมจำนนต่อกลยุทธ์ทางการเงินของ Pax Americana โดยไม่รู้ตัวได้อย่างไร เขายืนยันว่าสถาบันการเงินเหล่านี้เข้าร่วมในการดำเนินการค้าขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์เยนผ่านกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (UST) ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถสร้างผลตอบแทนจำนวนมากจากเงินฝากเยนของพวกเขา เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่น้อยมากของรัฐบาลญี่ปุ่นและหลักทรัพย์ของบริษัท
แม้ว่าการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 จะทำให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น แต่เฮย์สตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางสหรัฐถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่รวดเร็วอย่างน่าทึ่งอย่างที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 เพื่อเป็นการตอบสนอง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนี้ส่งผลเสียต่อผู้ที่ถือครองหลักทรัพย์ US Treasury Securities (USTs) นอกจากนี้ Hayes ยังแสดงความคิดเห็นว่า:
ในฐานะนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลเมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฉันสังเกตเห็นว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรมีแนวโน้มสูงขึ้นตั้งแต่ปี 2021 ถึง 2023 ซึ่งค่อนข้างผิดปกติ เนื่องจากถือเป็นช่วงสามปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับ พันธบัตรนับตั้งแต่สงครามปี 1812 มันเป็นสถานการณ์ที่ท้าทายสำหรับนักลงทุนในพันธบัตรเช่นฉัน
เมื่อธนาคารรายใหญ่ในอเมริกาต้องการเงินช่วยเหลือจำนวนมหาศาลเนื่องจากความสูญเสียทางการเงินที่สำคัญ ธนาคารญี่ปุ่นที่ถือครองคลังของสหรัฐฯ ก็อาจตกอยู่ในอันตราย ด้วยเหตุนี้ Hayes จึงตั้งข้อสังเกตว่า Norinchukin (Nochu) ซึ่งเป็นธนาคารเงินฝากที่ใหญ่เป็นอันดับห้าของญี่ปุ่น จะขายพันธบัตรต่างประเทศมูลค่าประมาณ 63 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยหลักทรัพย์กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ
จากการสังเกตของ Hayes ธนาคารญี่ปุ่นแต่ละแห่งที่เข้าร่วมในธุรกรรมดังกล่าวกับ UST มีแนวโน้มที่จะปลดหนี้พันธบัตรต่างประเทศของตนออก IMF รายงานว่าธนาคารเหล่านี้เป็นเจ้าของพันธบัตรต่างประเทศมูลค่าประมาณ 850 พันล้านดอลลาร์ ณ ต้นปี 2565
ตามคำแถลงของผู้บริหาร BitMEX ธนาคารญี่ปุ่นได้ยกเลิกการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนและผลประโยชน์ระหว่างการถือครองดอลลาร์และเยนก่อนปี 2023 ก่อนหน้านี้ ความแตกต่างระหว่างสองสกุลเงินไม่มีนัยสำคัญ แต่ตอนนี้ค่าใช้จ่าย การป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงด้านดอลลาร์ภายใน UST เหล่านี้มีมากกว่าอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น
ในฐานะนักลงทุน crypto ฉันเฝ้าดูด้วยความกังวลในขณะที่ Nochu ได้รับผลกระทบอันโหดร้าย ยิ่งกว่าผู้ที่เกี่ยวข้องกับความร่วมมือ FTX/Alameda เสียอีก โทเค็น UST ซึ่งฉันคิดว่าถูกซื้อในช่วงปี 2020-2021 มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 20% ถึง 30% เมื่อพิจารณาจากราคาตลาด เพื่อเพิ่มการดูถูกการบาดเจ็บ ค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยง FX ได้พุ่งสูงขึ้นจากเล็กน้อยเป็นมากกว่า 5%
ผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง
โดยพื้นฐานแล้ว ตามข้อมูลของ Hayes ธนาคารญี่ปุ่นที่ขนถ่ายคลังสหรัฐฯ อาจกดดันให้ Federal Reserve ดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงพุ่งสูงขึ้น เขาวาดแนวเดียวกันกับช่วงปลายปี 2023 เมื่อเส้นอัตราผลตอบแทน UST สูงชัน ส่งผลให้ UST อายุ 10 ปีและ 30 ปีซื้อขายสูงกว่า 5% ในขณะที่ S&P 500 ลดลง 20% ในทางกลับกัน Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เริ่มปรับตัวขึ้นตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 เนื่องจากการอนุมัติของ SEC สำหรับ Spot Bitcoin ETFs
ในขณะที่บางคนเริ่มไตร่ตรองถึงแหล่งที่มาของคลื่นลูกถัดไปของสภาพคล่องของเงินดอลลาร์ ระบบธนาคารของญี่ปุ่นก็จู่ๆ ก็ทำให้นักลงทุนคริปโตได้รับกองธนบัตรดอลลาร์ที่คมชัดพับเป็นนกกระเรียน Origami ที่สลับซับซ้อน การเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิดนี้ทำหน้าที่เป็นรากฐานเพิ่มเติมสำหรับตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังดำเนินอยู่ ตามที่ Hayes กล่าว
ในฐานะนักลงทุน crypto ฉันได้ติดตามข้อมูลเชิงลึกของนักวิเคราะห์และผู้วิจารณ์ crypto ยอดนิยม “CryptoWarz” (Hayes) อย่างใกล้ชิด เมื่อเร็วๆ นี้ เขาได้ทำนายที่น่าสนใจว่า Aptos (APT) อาจแซงหน้า Solana (SOL) ได้ในอนาคตอันใกล้นี้ และกลายเป็นเครือข่ายอันดับ 2 L1 (Layer-1) ตามหลัง Ethereum (ETH) เมื่อพิจารณาถึงจุดยืนที่สำคัญของ Hayes ที่มีต่อ Federal Reserve และระบบการเงินแบบดั้งเดิม การคาดการณ์นี้มีน้ำหนักอย่างมาก เนื่องจากเขามักจะแบ่งปันมุมมองของเขาเกี่ยวกับข้อกล่าวหาว่ามีการบิดเบือนและการทุจริตปฏิบัติที่จัดทำโดยธนาคารกลาง
Sorry. No data so far.
2024-06-21 12:16