ในฐานะนักลงทุน crypto ที่มีประสบการณ์ในตลาด ฉันแบ่งปันข้อกังวลของ Jim Bianco เกี่ยวกับผลกระทบของ Bitcoin ETFs ต่อสภาพคล่องบนเครือข่ายและการยอมรับ แม้ว่า ETF จะดึงดูดนักลงทุนสถาบันและอำนวยความสะดวกในการลงทุนใหม่ใน Bitcoin แต่พวกเขาก็อาจดึงสภาพคล่องออกจากการแลกเปลี่ยนและกระเป๋าเงินแบบกระจายอำนาจ ซึ่งอาจขัดขวางการเติบโตของระบบการเงินแบบกระจายอำนาจอย่างแท้จริง
แม้ว่าการให้คำมั่นว่าจะเพิ่มการมีส่วนร่วมของ Bitcoin ในกลุ่มคนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ แต่ Bitcoin ETFs ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ อาจเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าต่อการยอมรับในเครือข่ายออนไลน์และความคล่องตัวของตลาดแทน
ปัญหาสำคัญประการหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับ Exchange-Traded Funds (ETF) คือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับสภาพคล่องในตลาด ดังที่แสดงโดย Jim Bianco ผู้ก่อตั้ง Bianco Research ในบล็อกโพสต์ของเขาเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม
“การดึงเงินออกจากเครือข่ายเข้าสู่โลก Tradfi ในรูปแบบของชิปโป๊กเกอร์ FOMO สีส้ม จะไม่นำสินทรัพย์ดิจิทัลไปสู่ดินแดนแห่งสัญญาของระบบการเงินแบบกระจายอำนาจใหม่ หากมีสิ่งใดขัดขวางเป้าหมายนี้”
ในช่วงสัปดาห์สำคัญของราคา Bitcoin (BTC) ซึ่งปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับแนวต้านที่สำคัญ ก็มีคำเตือนจากผู้เชี่ยวชาญเกิดขึ้น หาก Bitcoin ประสบความสำเร็จเกินขีดจำกัดที่ 67,500 ดอลลาร์ มันอาจถึงราคาสูงสุดใหม่ ตามที่ Markus Thielen หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ 10x Research กล่าว
ในฐานะนักลงทุน crypto ฉันสังเกตเห็นว่าการเปิดตัว Bitcoin และ ETF สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ นั้นเป็นดาบสองคม แม้ว่าเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้จะดึงดูดความสนใจในกระแสหลักและการลงทุนของสถาบันมากขึ้นอย่างแน่นอน แต่ก็มีศักยภาพในการดึงสภาพคล่องที่สำคัญออกจากตลาดออนไลน์และเข้าสู่แพลตฟอร์มการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) นี่เป็นข้อกังวลที่ฉันมีในฐานะนักวิจัยระดับมหภาค เมื่อพิจารณาถึงความสำคัญของการรักษาสมดุลที่ดีระหว่างระบบนิเวศทั้งสองนี้ เพื่อการเติบโตในระยะยาวและความยั่งยืนของตลาดสกุลเงินดิจิทัล
ข้อมูลทางการเงินในไตรมาสที่ 1 จาก Coinbase เผยให้เห็นว่าแม้ว่าปริมาณการซื้อขายค้าปลีกจะเป็นเพียงครึ่งทางของปีที่แล้ว แต่รายรับก็ยังคงอยู่ที่ 1.64 พันล้านดอลลาร์ ในทางกลับกัน กิจกรรมการซื้อขายของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีมูลค่าถึง 256 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก เทียบกับ 215 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2021
จากมุมมองของ Bianco ตัวบ่งชี้นี้แสดงถึงความพยายามของ Coinbase ในการรับมือกับกิจกรรมการซื้อขายรายย่อยที่ลดลงพร้อมกับการเติบโตของสถาบันที่เพิ่มขึ้น
“ด้านบนคือ $COIN บอกเราว่าการค้าปลีกยังคงคิดว่า on-chain นั้นยากเกินไป และ $COIN นั้นจำกัดเกินไปใช่ไหม? พวกเขาอยากจะเป็นเจ้าของ BTC ในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Tradfi มากกว่าเหรอ? กล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกเขาพอใจกับใบเสร็จรับเงิน (ETF) ที่ซื้อขายใน NYSE ที่พวกเขาเป็นเจ้าของ BTC ในบัญชีที่ได้รับการควบคุม แทนที่จะใช้ระบบการเงินใหม่โดยตรงหรือไม่”
การค้นพบนี้อาจก่อให้เกิดคำถามที่ท้าทายสำหรับเรื่องราวของ Bitcoin ในฐานะสิ่งทดแทนที่มีการกระจายอำนาจไปยังระบบการเงินแบบเดิม (Bianco พูดแบบนี้ 🙂
“หากเป้าหมายคือการพัฒนาระบบการเงินใหม่ ETF ที่ลากเงินกลับเข้าสู่โลก Tradfi จะไม่สามารถเข้าถึงดินแดนที่สัญญาไว้ได้”
นอกจากนี้ ETF ยังพยายามดิ้นรนเพื่อดึงดูดกลุ่มเบบี้บูมเมอร์ให้เป็นนักลงทุน ประมาณ 85% ของ Bitcoin ที่ถือครองอยู่ใน ETF เหล่านี้เป็นของนักลงทุนรายย่อย ในขณะที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงมีเพียง 10% เท่านั้น (การค้นพบของ Bianco)
“ตลอดทั้งไตรมาส เราได้รับแจ้งอย่างมั่นใจว่า boomers กำลังโทรหาผู้จัดการความมั่งคั่งของพวกเขา และบอกให้พวกเขาเข้าสู่ BTC นี่ไม่ใช่กรณีของการถือครอง Spot BTC ETF มากกว่า 95%”
ในช่วงสัปดาห์ของวันที่ 6 พฤษภาคม มีการกลับรายการของกระแส Bitcoin จาก Exchange-Traded Funds (ETFs) ในสหรัฐฯ โดยเปลี่ยนจากการไหลออกสุทธิเป็นการไหลเข้าสุทธิหลังจากกระแสติดลบสามสัปดาห์ติดต่อกัน การไหลเข้าทั้งหมดประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ได้รับการบันทึกสำหรับ ETF เหล่านี้โดยอิงตามข้อมูลจาก Dune Analytics
ราคา Bitcoin ETF รวมกับราคาซื้อเฉลี่ยบ่งบอกถึงพฤติกรรมการซื้อขายปลีก
ค่าใช้จ่ายในการซื้อหน่วย Bitcoin ETF โดยเฉลี่ยในตลาดอยู่ที่ประมาณ 58,000 ถึง 59,000 ดอลลาร์ ยอดขายจำนวนมากเกิดขึ้นเมื่อ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนรายย่อยน่าจะผลักดันให้เกิดความผันผวนของราคาเหล่านี้
“เมื่อราคาขึ้นไปถึงระดับนี้ในวันที่ 1 พฤษภาคม ETF เหล่านี้มีการไหลออกเป็นประวัติการณ์ ขณะนี้ราคาอยู่เหนือราคาเฉลี่ยนี้มาก การไหลออกก็หยุดลง นี่คือพฤติกรรมของ Degen” Bianco กล่าว
การไหลเข้าของกองทุนสถาบันจาก Bitcoin ETFs มีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นจนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่สูงกว่า 50,000 ดอลลาร์ภายในกลางเดือนกุมภาพันธ์ ประมาณ 75% ของการลงทุนใหม่ใน Bitcoin สามารถนำมาประกอบกับ ETF เหล่านี้
Sorry. No data so far.
2024-05-20 15:13