ในฐานะนักวิจัยมากประสบการณ์และมีประสบการณ์หลายปีในโลกที่ผันผวนของสกุลเงินดิจิทัล ฉันพบว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Bitcoin’s Open Interest to Market Cap Ratio เป็นเรื่องที่น่าสนใจ อัตราส่วนดังกล่าวแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีเป็นข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าตลาดอนุพันธ์กำลังร้อนแรง และไม่ใช่แค่ “สปอต” BTC ที่ได้รับความสนใจทั้งหมด
ข้อมูลระบุว่าเนื่องจากราคาของ Bitcoin เพิ่งถึงจุดสูงสุดใหม่ อัตราส่วนดอกเบี้ยเปิดของ Bitcoin ต่อมูลค่าตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน
อัตราส่วนดอกเบี้ยเปิดของ Bitcoin ต่อมูลค่าตลาดอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี
ตามโพสต์ล่าสุดของ Satoshi Club บน X ความสนใจแบบเปิดของ Bitcoin นั้นสูงกว่ามูลค่าตลาดอย่างมากในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา ปัจจัยสำคัญที่เรามุ่งเน้นที่นี่คือ “อัตราส่วนดอกเบี้ยเปิดต่อมูลค่าตลาด” ที่ได้รับจากแพลตฟอร์มข้อมูลเชิงลึกด้านตลาด IntoTheBlock
เครื่องมือนี้ช่วยให้เราเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างจำนวนสัญญาอนุพันธ์ Bitcoin ที่ใช้งานอยู่ (ดอกเบี้ยเปิด) และมูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin (มูลค่าตลาด) โดยพื้นฐานแล้ว Open Interest สะท้อนถึงจำนวนโดยรวมของสัญญาเหล่านี้ที่มีการซื้อขายบนแพลตฟอร์มต่างๆ
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทำหน้าที่เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรจากความผันผวนของราคา Bitcoin โดยไม่จำเป็นต้องครอบครองเหรียญใดๆ เลย ด้วยเหตุนี้ Open Interest จึงมักถูกเรียกว่าเป็นตัวบ่งชี้ปริมาณ Bitcoin ‘สังเคราะห์’ หรือ ‘เสมือน’ ที่หมุนเวียนภายในอุตสาหกรรม
ในฐานะนักลงทุนคริปโต ฉันเข้าใจว่ามูลค่าตลาดหมายถึงมูลค่ารวมของเหรียญทั้งหมดที่มีการหมุนเวียน โดยคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน พูดง่ายๆ ก็คือมูลค่ารวมของ Bitcoin ทั้งหมด (หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ) ที่มีอยู่ในขณะนี้ ดังนั้น อัตราส่วนดอกเบี้ยเปิดต่อมูลค่าตลาดทำให้เราทราบได้ว่ามีการซื้อขาย ‘Paper BTC’ (สัญญาอนุพันธ์) มากน้อยเพียงใด เมื่อเทียบกับมูลค่าสปอตที่แท้จริงของสินทรัพย์
นี่คือแผนภูมิที่แสดงแนวโน้มของตัวบ่งชี้สำหรับ Bitcoin ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา:
จากกราฟที่นำเสนอ อัตราส่วนดอกเบี้ยเปิดของ Bitcoin ต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งสอดคล้องกับราคาที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งผลักดันให้สินทรัพย์ทำสถิติสูงสุดใหม่ (จุดสูงสุดใหม่)
การสังเกตรูปแบบนี้น่าสนใจมาก เพราะเมื่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้น คุณคาดว่าอัตราส่วนจะลดลงเนื่องจากคำนวณโดยใช้มูลค่าตลาดเป็นตัวส่วน อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่าอัตราส่วนยังคงเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ใหม่ (BTC) บนกระดาษถูกสร้างขึ้นเร็วกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่เพิ่มขึ้น
ปัจจุบัน จำนวนตำแหน่งอนุพันธ์ที่เปิดอยู่ได้เพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่คิดเป็นประมาณ 6% ของมูลค่าทั้งหมดของสกุลเงินดิจิทัล นี่คือระดับสูงสุดที่เมตริกนี้เข้าถึงได้นับตั้งแต่การแลกเปลี่ยน FTX ล้มเหลวในเดือนพฤศจิกายน 2022
ในอดีต เมื่ออัตราส่วนของดอกเบี้ยเปิดต่อมูลค่าตามราคาตลาดสำหรับ Bitcoin (BTC) สูง โดยทั่วไปแล้วไม่ใช่สัญญาณที่ดี เนื่องจากอัตราส่วนที่สูงมักบ่งชี้ว่ามีเลเวอเรจมากเกินไป หรือมีการนำเงินยืมไปใช้มากเกินไปในภาคสกุลเงินดิจิทัล
ในเดือนพฤศจิกายน 2022 มีจุดสูงสุดที่ทำให้สินทรัพย์ดิ่งลงในเวลาต่อมา และตกลงสู่จุดต่ำสุดในช่วงตลาดหมี การชะลอตัวที่คล้ายกันเกิดขึ้นในช่วงต้นปีปัจจุบันเช่นกัน
ยังไม่ชัดเจนว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะยังคงขยายตัวต่อไปท่ามกลางสถานการณ์ที่ร้อนแรงในตลาดอนุพันธ์ หรือเหตุการณ์การลดหนี้ครั้งใหญ่ครั้งที่สองจะเกิดขึ้นกับ Bitcoin หรือไม่
ราคา BTC
Bitcoin อยู่บนจุดสูงสุดอีกครั้ง เนื่องจากราคาลอยตัวอยู่ประมาณ 76,300 ดอลลาร์ในขณะนี้
Sorry. No data so far.
2024-11-09 20:11