ในฐานะนักลงทุน crypto ที่ช่ำชองและมีประสบการณ์มากกว่าทศวรรษในการสำรวจภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ดิจิทัล ฉันพบว่าตัวเองมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับข้อเสนอล่าสุดของ SEC ในการควบคุมการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ภายใต้กฎเดียวกันกับการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม
Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลของอเมริกา ได้เขียนถึงสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เพื่อขอให้พวกเขาพิจารณาข้อเสนอของพวกเขาอีกครั้งโดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุมการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจภายใต้เขตอำนาจศาลของ ก.ล.ต. คำขอนี้จัดทำขึ้นในจดหมายจาก Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ซึ่งแนะนำว่า ก.ล.ต. ควรเริ่มกระบวนการนี้ใหม่อีกครั้ง
ก.ล.ต. แสวงหากฎทั่วไปสำหรับการแลกเปลี่ยนทั้งหมด ไม่ว่าจะมีการกระจายอำนาจหรือไม่ก็ตาม
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เสนอให้ขยายคำจำกัดความของ ‘การแลกเปลี่ยน’ ให้ครอบคลุมถึงการกระจายอำนาจด้วย การเปลี่ยนแปลงที่เสนอนี้ได้รับการแนะนำครั้งแรกในปี 2022 และเปิดให้สาธารณชนแสดงความคิดเห็นในเดือนเมษายนนี้ หากมีการบังคับใช้ กฎนี้จะจำเป็นต้องให้แพลตฟอร์มกระจายอำนาจลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. เป็นระบบการซื้อขายทางเลือก
ในช่วงเริ่มต้นของการแนะนำ กฎนี้ได้รวบรวมความคิดเห็นมากมายจากบุคคลที่มีอิทธิพลในภาคส่วนสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ร่างกฎหมายและบริษัทแลกเปลี่ยนที่จัดตั้งขึ้นอย่าง Nasdaq ได้ส่งข้อเสนอแนะของตนเอง ยิ่งไปกว่านั้น จดหมายที่ลงนามโดย Grewal อาจเป็นตัวแทนรายการล่าสุดในรายการความคิดเห็นที่กำลังเติบโตนี้
ในจดหมายโต้ตอบล่าสุด Grewal แสดงมุมมองของเขาว่าแนวทางของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในการรักษาการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจอย่างเท่าเทียมกันนั้นไร้เหตุผล ส่วนหนึ่งของจดหมายระบุว่า:
“นอกเหนือจากความท้าทายอื่นๆ แล้ว Decentralized Exchanges (DEX) อาจต้องดิ้นรนเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการจดทะเบียนและความโปร่งใส ซึ่งโดยทั่วไปจะนำไปใช้กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมที่ดูแลโดยบริษัทแบบรวมศูนย์”
นอกเหนือจากข้อสังเกตอื่นๆ ของเขาแล้ว Grewal ยังตั้งข้อสังเกตถึงบริเวณที่คณะกรรมาธิการดูเหมือนว่าจะมีไม่เพียงพอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเขากล่าวว่าพวกเขายังไม่ได้ชี้แจงว่า Decentralized Exchanges (DEX) ที่จดทะเบียนโดย SEC สามารถรองรับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างมีประสิทธิภาพได้อย่างไร ซึ่งหมายความว่าแม้ว่า DEX เหล่านี้จะเลือกที่จะปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มีอยู่เกี่ยวกับการจดทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูล แต่คณะกรรมาธิการก็ยังไม่ได้ให้คำอธิบายที่ชัดเจนว่าควรทำอย่างไร
โดยพื้นฐานแล้ว Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. ยืนยันอย่างต่อเนื่องว่าควรลงทะเบียนแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยน crypto กับหน่วยงาน เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ถือเป็นหลักทรัพย์ในมุมมองของเขา
ในเดือนเมษายน ปี 2023 Gensler ระบุว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายหลายแห่งมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ของการแลกเปลี่ยน ไม่ว่าแพลตฟอร์มเหล่านั้นจะเป็นแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายอำนาจก็ตาม มุมมองนี้มีส่วนสำคัญในการดำเนินการของ ก.ล.ต. เพื่อกล่าวหาบริษัทอย่าง Coinbase ว่ามีการแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้จดทะเบียน ในทำนองเดียวกัน ด้วยเหตุผลเดียวกัน คณะกรรมการได้ส่งการแจ้งเตือนของ Wells ไปยัง Uniswap Labs ซึ่งเป็นผู้พัฒนาที่อยู่เบื้องหลังการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Uniswap
เน้นความซับซ้อนของกฎที่เสนอ
ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์กำลังต่อสู้กับอุปสรรคด้านกฎระเบียบมากมายในการระบุโทเค็นที่จัดอยู่ในหมวดหมู่ของหลักทรัพย์ แต่ภาวะแทรกซ้อนเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นได้
Grewal เน้นย้ำว่าเพียงเพราะสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มาถึงคำจำกัดความในอนาคต จึงไม่รับประกันว่าคำจำกัดความนี้จะตรงกับคำจำกัดความใดๆ ที่พิจารณาก่อนหน้านี้ในระหว่างกระบวนการประเมินกฎที่เสนอ
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมาย (CLO) กล่าวถึงคำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐในเดือนมิถุนายน ซึ่งยกเลิกหลักคำสอนของเชฟรอน หลักคำสอนนี้ได้มาจากคดีระหว่าง Chevron U.S.A. Inc. กับสภาป้องกันทรัพยากรธรรมชาติ Inc. ในปี 1984 ก่อนหน้านี้กำหนดให้ศาลต้องเคารพการตีความกฎหมายที่ไม่ชัดเจนของหน่วยงานรัฐบาลกลาง
Grewal ชี้ให้เห็นว่าหากไม่มีการเคารพเชฟรอน ศาลก็จะมีโอกาสน้อยลงอย่างมากที่จะรับรองการตีความความหมายของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนอย่างครอบคลุมของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งไปไกลกว่าเจตนาเดิม
Sorry. No data so far.
2024-08-13 12:11