- ETH และ BTC ดูเหมือนจะขายเกินระดับบนกราฟ
- Bitcoin ได้รับผลกำไรมากขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับ ETH
ในฐานะนักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์หลายปีในการสำรวจโลกแห่งสกุลเงินดิจิทัลที่ผันผวน ฉันพบว่าตัวเองมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพของ Ethereum เมื่อเทียบกับ Bitcoin ประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าของ ETH ในช่วงสองปีที่ผ่านมานั้นยากที่จะเพิกเฉย และดูเหมือนว่าแม้จะได้รับการอนุมัติจาก Spot ETF สำหรับสินทรัพย์ทั้งสอง แต่ Ethereum ก็ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้
ในฐานะผู้ชื่นชอบสกุลเงินดิจิทัล ฉันสังเกตเห็นว่า Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) ยังคงครองภูมิทัศน์ของสกุลเงินดิจิทัลในแง่ของมูลค่าตลาด อย่างไรก็ตาม ในช่วงสองปีที่ผ่านมา Ethereum ล้มเหลวในการตาม Bitcoin แม้ในช่วงที่ราคาของสินทรัพย์ทั้งสองมีความผันผวนอย่างมาก
แม้จะได้รับการอนุมัติล่าสุดสำหรับ Spot Exchange Traded Funds (ETFs) สำหรับทั้ง Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) แต่การพัฒนาเหล่านี้ยังไม่ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพของ Ethereum อย่างมีนัยสำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับ Bitcoin
Ethereum ร่วงลงเมื่อเทียบกับ Bitcoin
จากข้อมูลจาก CryptoQuant นั้น Ethereum ตามหลัง Bitcoin ประมาณ 44% ในช่วงสองปีที่ผ่านมา การวิเคราะห์นี้ชี้ให้เห็นว่าประสิทธิภาพของ Ethereum ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin เริ่มลดลงหลังจากเหตุการณ์ The Merge ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนผ่านของ Ethereum จากระบบ Proof of Work (PoW) ไปเป็นระบบ Proof of Stake (PoS) สำหรับการตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม
ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา Ethereum ก็พยายามดิ้นรนเพื่อให้ทัน Bitcoin
ราคา ETH/BTC ณ เวลาปัจจุบันอยู่ที่ 0.0425 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2021
แม้จะมีข่าวเชิงบวกเกี่ยวกับการอนุมัติ Spot ETF สำหรับสินทรัพย์ทั้งสองในปี 2024 ETF ของ Ethereum ได้รับการอนุมัติในเดือนกรกฎาคม การอนุมัติดังกล่าวไม่ได้ช่วยอะไรมากนักในการย้อนกลับการขาดประสิทธิภาพของ ETH เมื่อเทียบกับ BTC
สาเหตุบางประการของความแตกต่างระหว่าง Ethereum/Bitcoin
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา Ethereum และ Bitcoin แสดงให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนในค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและกิจกรรมเครือข่าย
ข้อมูลเผยให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมของ Ethereum ลดลงอย่างเห็นได้ชัดหลังการอัปเดต Dencun ซึ่งส่งผลให้การใช้งานเครือข่ายลดลง นอกจากนี้ จำนวนธุรกรรมของ Ethereum เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเวลาอื่น ๆ ได้ลดลงอย่างมาก สูงสุดที่ประมาณ 27 ธุรกรรมต่อวินาทีในเดือนมิถุนายน 2564 แต่ตอนนี้อยู่ที่เพียง 11 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยพบเห็นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2563 ในหลาย ๆ ครั้ง
ในทางตรงกันข้าม ปริมาณธุรกรรมและค่าธรรมเนียมสำหรับ Bitcoin เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเกิดขึ้นของคำจารึก (ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin Ordinals) และอักษรรูน นวัตกรรมเหล่านี้ได้เพิ่มความต้องการพื้นที่บล็อก ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการทำธุรกรรมภายในเครือข่าย Bitcoin มีแนวโน้มสูงขึ้น
เนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Ethereum ที่ลดลง จึงทำให้อัตราการทำลาย Ether (ETH) ผ่านกลไก EIP-1559 สอดคล้องกัน ซึ่งหมายความว่า ETH ถูกเผาน้อยลง ส่งผลให้แรงกดดันด้านเงินฝืดลดลงภายในเครือข่าย และทำให้ Ethereum ทำหน้าที่เหมือนสกุลเงินเงินเฟ้อแบบดั้งเดิม
ในการศึกษาของฉัน ฉันสังเกตเห็นว่าสถานะปัจจุบันของเครือข่าย Ethereum แตกต่างอย่างมากจากช่วงที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นส่งผลให้อัตราการเผาเร็วขึ้น ซึ่งจะทำให้อุปทาน ETH ที่หมุนเวียนทั้งหมดลดลง เนื่องจากการออกแบบของเครือข่ายที่รวมส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมแต่ละรายการเป็นรูปแบบหนึ่งของการทำลายล้าง (หรือ ‘เผา’)
การวิเคราะห์ MVRV สองปี ETH/BTC
ท้ายที่สุดแล้ว เมื่อดูความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (MVRV) ในช่วงระยะเวลาสองปีสำหรับทั้ง Ethereum และ Bitcoin แสดงให้เห็นว่ามีช่องว่างที่เพิ่มขึ้นในมูลค่าสินทรัพย์ของพวกเขา
ปัจจุบัน MVRV ของ Ethereum ติดลบเล็กน้อยที่ประมาณ -1.16% ในขณะที่ MVRV ของ Bitcoin เป็นบวกอย่างเห็นได้ชัด โดยมีมูลค่าเกิน 14%
– สมจริงหรือไม่ นี่คือมูลค่าตลาด ETH ตามเงื่อนไขของ BTC
ความแตกต่างในอัตราส่วน MVRV นี้แสดงให้เห็นว่า ETH มีประสิทธิภาพต่ำกว่ามากเพียงใด เมื่อเทียบกับ BTC
ในที่นี้ อัตราส่วน MVRV (มูลค่าที่รับรู้โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่) บ่งชี้ถึงกำไรหรือขาดทุนที่เจ้าของสินทรัพย์ได้รับ ซึ่งคำนวณจากความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดปัจจุบันและมูลค่าที่รับรู้ ในกรณีนี้ นักลงทุน Bitcoin กำลังเพลิดเพลินกับอัตรากำไรที่มากกว่า 14% ในขณะที่ผู้ถือ Ethereum กำลังประสบกับการขาดทุนมากกว่า 1%
Sorry. No data so far.
2024-09-07 17:12