ก.ล.ต. มีโอกาส ‘ต่ำมาก’ ที่จะชนะ Uniswap: ทนายความของ Crypto
การสอบสวนของ SEC เกี่ยวกับ Uniswap ซึ่งเราทราบเมื่อหนึ่งปีที่แล้ว กำลังนำไปสู่การดำเนินคดีทางกฎหมายกับ Uniswap Labs มีการออกประกาศของ Wells ซึ่งเป็นคำเตือนล่วงหน้าจากสำนักงาน ก.ล.ต. ก่อนที่จะยื่นฟ้อง สถานการณ์ Uniswap ไม่ได้เกิดจากการหลอกลวงหรือการยักยอกเงินโดยผู้ที่สร้างโปรโตคอล แต่เป็นผลมาจากรูปแบบ Uniswap ที่ก่อให้เกิดความท้าทายต่อตลาดหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์แบบเดิมที่ดูแลโดย SEC Uniswap ทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ ซึ่งสร้างขึ้นจากรหัสที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ในขณะที่ Uniswap Labs ทำหน้าที่เป็นตัวกลาง โดยเสนอให้ผู้ใช้เข้าถึงโปรโตคอลนี้ โดยพื้นฐานแล้ว Uniswap Labs ทำหน้าที่เป็นคนขับแท็กซี่ในการส่งผู้ใช้ไปยังตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งแตกต่างจากตลาดหลักทรัพย์หรือนายหน้าอย่างชัดเจน การเกิดขึ้นของสถานการณ์นี้สามารถอธิบายได้จากการมีอยู่ของ Uniswap ซึ่งพิสูจน์ได้ว่าเงินจำนวนมหาศาลสามารถซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มที่มีการกระจายอำนาจโดยไม่จำเป็นต้องใช้ตัวกลางเช่น ก.ล.ต. ในอนาคต รูปแบบการกำกับดูแลที่อาศัยตัวกลางอย่างมากอาจไม่มีประสิทธิภาพอีกต่อไป พูดง่ายๆ ก็คือโอกาสของ ก.ล.ต. ที่จะชนะการต่อสู้ทางกฎหมายครั้งนี้มีน้อย ในขณะที่ ก.ล.ต. มักจะประสบความสำเร็จในการติดป้ายกำกับโทเค็น crypto ว่าเป็นหลักทรัพย์โดยใช้การทดสอบ Howey แต่คราวนี้พวกเขาเผชิญกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่กว่า พวกเขาจะต้องพิสูจน์ว่าโปรโตคอลนี้ทำหน้าที่เป็นนายหน้าหรือการแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้ลงทะเบียน ซึ่งเป็นความสำเร็จที่ ก.ล.ต. ไม่สามารถบรรลุผลสำเร็จในการฟ้องร้อง Coinbase … Read more