- USDe ดีกว่า Tether หรือ Circle เพราะพวกเขาแบ่งปันผลตอบแทนกับผู้ใช้ Hayes กล่าว
- อย่างไรก็ตาม USDe มีความเสี่ยงที่ควรค่าแก่การทำความเข้าใจก่อนตัดสินใจลงทุน
เมื่อเร็วๆ นี้ ดอลลาร์สังเคราะห์ที่สร้างโดย Ethena เรียกว่า USDe มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากผลประโยชน์ด้านผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจ ขณะนี้ติดอันดับหนึ่งในห้าเหรียญ stablecoin ชั้นนำที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 2.3 พันล้านดอลลาร์ ตามการระบุโดยข้อมูลของ Coingecko สิ่งนี้บ่งบอกถึงมูลค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งถึง 106% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
Guy Young ผู้ก่อตั้ง Ethena กล่าวว่า USDe มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว และปัจจุบันครองตำแหน่งเหรียญ stablecoin ที่ขยายตัวเร็วที่สุดนับตั้งแต่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียง 198 วัน
“USDe เป็นสินทรัพย์สกุลเงิน USD ที่เติบโตเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ของการเข้ารหัสลับ”
USDe กับ Tether, Circle: ทั้งหมดเกี่ยวกับรายได้ดอกเบี้ย
Arthur Hayes อดีตซีอีโอของ BitMEX และ CIO คนปัจจุบันของกองทุน crypto ของ Maelstrom มองว่าการขยายตัวของ USDe เป็นผลมาจากผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูง ทำให้แตกต่างจาก USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle
Hayes ซึ่งเป็นนักลงทุนใน Ethena เน้นย้ำว่า
“ฉันรู้ว่า Tether และ Circle ทำรายได้ดอกเบี้ยนับพันล้านต่อปีจากฉัน และฉันก็ไม่ได้อะไรเลยสำหรับเรื่องนั้น ไม่มีโทเค็นการกำกับดูแลของ Tether หรือ Circle ดังนั้นผมคิดว่าผมควรจะได้รับการชดเชยเงินทุนของผมด้วยเช่นกัน นั่นคือสิ่งที่ Ethena (USDe) ทำ”
เพื่อให้บริบทบางส่วน โทเค็น Tether และ Circle ได้รับมูลค่าจากหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน เป็นผลให้พวกเขาสร้างรายได้จากการสะสมดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ที่ครบกำหนดเหล่านี้
Hayes รู้สึกกังวลกับความจริงที่ว่ารายได้ที่เกิดจากการลงทุนในคลังของสหรัฐอเมริกาเป็นกลุ่ม ซึ่งรวมถึงดอกเบี้ยที่ได้รับ จะไม่ถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือโทเค็น
ผู้ค้าและนักลงทุนพบว่าข้อเสนอที่โดดเด่นของ USDe น่าหลงใหล อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ USDe มีความเสี่ยงและได้รับการเปรียบเทียบกับ Terra Luna ในอดีต
ความเสี่ยงของ USDe
สำหรับผู้ที่ยังใหม่กับสิ่งนี้ USDe ได้รับผลตอบแทนจากการถือสถานะขายในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอลที่จัดตั้งขึ้น
แม้จะมีคุณสมบัติที่ออกแบบมาอย่างดีของผลิตภัณฑ์ แต่ก็ยังเผชิญกับอันตรายโดยธรรมชาติ เช่น อัตราเงินทุนที่ไม่เอื้ออำนวย และการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลล่มสลาย ดังที่แสดงให้เห็นด้วย FTX เพื่อลดความเสี่ยงเหล่านี้ Ethena ได้ใช้โซลูชันเชิงกลยุทธ์: กองทุนประกันภัย
เมื่อเร็วๆ นี้ Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant ได้แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเสี่ยงเหล่านี้ และเสนอวิธีแก้ปัญหาที่เป็นไปได้ในการตรวจสอบเชิงลึก
รายงานอ่านว่า
Ethena Labs เปิดเผยอันตรายที่อาจเกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับ USDe ซึ่งเป็นดอลลาร์สังเคราะห์ ซึ่งรวมถึง: ความเสี่ยงของเงินทุนไม่เพียงพอ อันตรายของการบังคับชำระบัญชี ความเสี่ยงในการดูแล ความเป็นไปได้ของการแลกเปลี่ยนทำงานผิดปกติ และภัยคุกคามจากหลักประกันที่ไม่เพียงพอ
ในส่วนของความเสี่ยงทางการเงินและการกำหนดขนาดกองทุนประกันภัยที่เพียงพอเพื่อลดอันตรายที่อาจเกิดขึ้น นักวิเคราะห์ให้ข้อสังเกตดังนี้:
พูดง่ายๆ ก็คือ กองทุนสำรองในปัจจุบันจำนวน 32.7 ล้านดอลลาร์สามารถตอบสนองความต้องการด้านเงินทุนของเราภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ หากมูลค่ารวมของ USDe ในการหมุนเวียนไม่เกิน 4 พันล้านดอลลาร์ ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของ USDe อยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม USDe สามารถเติบโตเกินกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ ในกรณีเช่นนี้ โมเรโนแนะนำว่า
พูดง่ายๆ ก็คือ การจัดการบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาดขนาดใหญ่ซึ่งมีอัตราการระดมทุนติดลบอย่างมีนัยสำคัญนั้นจำเป็นต้องมีเงินทุนสำรองจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น บริษัทที่มีมูลค่าตลาด 5 พันล้านดอลลาร์จะต้องมีเงินทุนสำรองประมาณ 40 ล้านดอลลาร์เพื่อความปลอดภัย ในทำนองเดียวกัน บริษัทที่มีมูลค่าตลาด 7.5 และ 10 พันล้านดอลลาร์จะต้องมีทุนสำรองประมาณ 60 ล้านดอลลาร์และ 80 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ
โดยสรุป นักวิเคราะห์วิจัยให้ความสำคัญอย่างยิ่งกับอัตราหลักหรือเปอร์เซ็นต์ของอัตราผลตอบแทนดอลลาร์สหรัฐที่ยังคงอยู่ในกองทุนประกันภัย ซึ่งเป็นตัวเลขที่สำคัญที่สุดที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
จากอัตราการเก็บ เขาเสริมว่า
ตามมูลค่าตลาดที่แท้จริงของ USDe ค่าธรรมเนียมขั้นต่ำที่กำหนดอาจแตกต่างกันไป ตัวอย่างเช่น หาก USDe มีมูลค่าตลาด 5 พันล้านดอลลาร์ อัตราการรักษาลูกค้าที่เกิน 20% ก็อาจเพียงพอแล้ว
โดยสรุป USDe อาจขยายและท้าทาย Tether หรือ Circle ในตลาดได้ แต่จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ก่อนที่จะหาผลตอบแทน
Sorry. No data so far.
2024-04-19 12:07